煤價(jià)企穩(wěn)回升后將重回平穩(wěn)

動(dòng)力煤期貨主力合約ZC709從6月2日起連續(xù)拉漲，短短13個(gè)交易日便從517元/噸漲到585元/噸，上漲幅度高達(dá)13.15%；同時(shí)CCI5500現(xiàn)貨指數(shù)也由556元/噸上升到如今的595元/噸，價(jià)格的一路上漲激發(fā)了市場(chǎng)參與者熱情。由于現(xiàn)貨價(jià)格過(guò)高，電廠也不愿采購(gòu)現(xiàn)貨市場(chǎng)煤，希望采購(gòu)長(zhǎng)協(xié)煤，部分長(zhǎng)協(xié)合同供不應(yīng)求。

　　煤炭供應(yīng)方面近期將較為緊張，而在運(yùn)輸方面，山西地區(qū)太原鐵路局6月底開(kāi)始對(duì)大秦線部分路段實(shí)施為期40天的改造工程，將影響到港煤炭運(yùn)量。陜西榆陽(yáng)地區(qū)道路整治，部分路段出現(xiàn)堵車(chē)現(xiàn)象，煤礦附近大量煤炭運(yùn)輸車(chē)排隊(duì)。進(jìn)口方面印尼近期因?yàn)楸┯?，煤炭短時(shí)間內(nèi)也難以運(yùn)出。在多重結(jié)構(gòu)性利好的提振下，短期煤炭市場(chǎng)上行趨勢(shì)已經(jīng)確立。

　　目前正值用電高峰期，迎峰度夏南方電廠日耗增多，電廠補(bǔ)倉(cāng)熱情增加，沿海六大電廠日耗煤維持在60萬(wàn)噸左右，整體電廠日耗處在高位。近日神華集團(tuán)和中煤集團(tuán)主要是以履行長(zhǎng)協(xié)合同為主，保證電廠煤炭供應(yīng)，暫停了現(xiàn)貨動(dòng)力煤的銷(xiāo)售。煤炭貿(mào)易商心態(tài)也較為積極，有些開(kāi)始囤貨，預(yù)計(jì)后期價(jià)格將保持強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行。

　　隨著迎峰度夏用煤高峰的來(lái)臨，在當(dāng)前供需偏緊的情況下，相關(guān)部門(mén)正在進(jìn)一步增加煤炭供應(yīng)。6月25日，國(guó)家發(fā)改委召開(kāi)煤礦核增產(chǎn)能工作專(zhuān)題會(huì)議，鼓勵(lì)具備擴(kuò)能條件的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能煤礦盡快開(kāi)展生產(chǎn)能力核增和產(chǎn)能指標(biāo)置換工作，盡快釋放產(chǎn)能，保證煤炭市場(chǎng)供應(yīng)，穩(wěn)定市場(chǎng)價(jià)格。發(fā)改委將對(duì)新建先進(jìn)產(chǎn)能給予更寬松的政策條件，因新進(jìn)產(chǎn)能均為大型高產(chǎn)高效礦井，投產(chǎn)后，預(yù)計(jì)很快將會(huì)扭轉(zhuǎn)當(dāng)前供給偏緊的市場(chǎng)格局，有利于煤炭?jī)r(jià)格回調(diào)至合理區(qū)間。

　　盡管煤價(jià)已經(jīng)開(kāi)啟了上行通道，但現(xiàn)今煤價(jià)已臨近國(guó)家發(fā)改委規(guī)定的600元/噸的紅色區(qū)間警戒線，價(jià)格過(guò)高或?qū)⒚媾R調(diào)控。隨著需求旺季來(lái)臨，煤價(jià)后期價(jià)格上漲概率較大，但今年我國(guó)煤炭市場(chǎng)整體以穩(wěn)為主，國(guó)家的調(diào)控政策對(duì)于供需面的調(diào)節(jié)起到一定的作用，短時(shí)期內(nèi)市場(chǎng)受供需影響會(huì)導(dǎo)致價(jià)格出現(xiàn)短暫的波動(dòng)，但像去年那樣持續(xù)半年以上單邊行情的概率會(huì)很小。我們認(rèn)為，煤炭?jī)r(jià)格或在7、8月份達(dá)到頂峰，而后會(huì)有一波回調(diào)，最終逐漸回歸平穩(wěn)。

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