銅市場風(fēng)險(xiǎn)偏好上升

銅價(jià)小幅上漲。具體數(shù)據(jù)為：倫敦銅累計(jì)上漲約3.6%，國內(nèi)市場銅價(jià)連續(xù)三天上漲。歐元區(qū)6月制造業(yè)采購經(jīng)理人數(shù)據(jù)較為強(qiáng)勁，利多貴金屬。據(jù)美銀美林一份報(bào)告，黃金貴金屬交易價(jià)格達(dá)到三個月高點(diǎn)。

投資者可通過銅看基金市場，2011年銅價(jià)達(dá)到峰值，近幾年一直處于峰值，2015年下跌約25%，2016年開始上漲。若銅價(jià)格下跌，市場預(yù)期大宗商品價(jià)格走低，若銅價(jià)上漲，貴金屬市場或利多，受到其帶動上漲。隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇逐漸復(fù)蘇，投資者逐漸增加投資，亞洲股市上漲，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好或略回升。

(一)銅價(jià)為何上漲？首先，市場供應(yīng)增加。全球庫存有所下降，全球銅消費(fèi)旺季到來，庫存減少。庫存減少，加上美元走勢疲弱，銅價(jià)連續(xù)三天上漲。其次，咱們中國市場進(jìn)出口進(jìn)出口數(shù)據(jù)好于預(yù)期，中國市場需求較強(qiáng)。再次，供應(yīng)方面，近期智利北部強(qiáng)降雨、降雪、強(qiáng)風(fēng)天氣，使得銅礦生產(chǎn)受到一定影響。銅生產(chǎn)國贊比亞銅產(chǎn)量上升，銅供應(yīng)較為充足。

(二)銅價(jià)上漲幅度與持續(xù)多久？歐洲制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)較為強(qiáng)勁，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)喜憂參半，美國5月成屋銷售創(chuàng)新高，然而進(jìn)口物價(jià)指數(shù)創(chuàng)新低。原油價(jià)格從低位開始反彈，市場銅的供應(yīng)多過需求，供需均衡需要時(shí)間慢慢消化，銅價(jià)上漲幅度預(yù)期不會太大，投資者不必?fù)?dān)心基金市場。據(jù)巴倫周刊，2016年是國際銅價(jià)波動較大的一年，全球經(jīng)濟(jì)增速放緩，銅價(jià)承壓走低，隨著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，需求不斷增長，銅工業(yè)需求增長，國際銅價(jià)交易量增長，銅價(jià)逐漸回升。美國將公布基礎(chǔ)設(shè)施投資計(jì)劃，市場預(yù)期銅需求量增長。咱們中國銅消費(fèi)量占全球消費(fèi)總量約40%，工業(yè)企業(yè)對銅礦需求受益銅。

對于股市，銅價(jià)穩(wěn)定，對股市是好消息，投機(jī)現(xiàn)象可能較少。從替代品角度，原油價(jià)格與銅價(jià)呈現(xiàn)一定正相關(guān)變化，油價(jià)V型走勢，市場預(yù)期通脹壓力減少，貴金屬價(jià)格上漲受益黃金，通脹回升有助于股市。

(三)銅價(jià)上漲，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好或略上升。上周五，石油價(jià)格小幅上漲，布倫特原油價(jià)格約每桶45美元。油價(jià)上漲受益全球市場能源股，美國股市上漲。亞洲股市上漲。商品市場中，黃金價(jià)格上漲至每盎司約1256美元，白銀價(jià)格小幅上漲。國際市場，英國脫歐進(jìn)程開啟，歐洲制造業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁提升信心。咱們國家股市上漲，市場預(yù)期上市公司對貴金屬需求增加，A股納入MSCI預(yù)期帶來更多海外增量資金。

銅價(jià)上漲，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好或略上升。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。