煤炭央企“雙寡頭”格局愈發(fā)清晰

保利能源官網(wǎng)刊登署名為保利集團董事長徐念沙和總經(jīng)理張振高的《致保利能源公司全體人員的公開信》，其中提到，為落實國家供給側(cè)改革的要求，按照國資委關(guān)于非專業(yè)涉煤央企退出煤炭行業(yè)的統(tǒng)一部署，保利能源將整體劃轉(zhuǎn)至中煤集團旗下。

　　這就意味著，保利能源成為此輪央企結(jié)構(gòu)調(diào)整以來，第二家劃轉(zhuǎn)至中煤集團的非專業(yè)涉煤央企的煤炭子公司，此前，國投公司已將國投新集(已更名為新集能源)劃轉(zhuǎn)至中煤集團。

　　歷史上，煤炭行情好的時候，不少央企紛紛涉足煤炭業(yè)務，但是近年來煤炭價格出現(xiàn)大幅下跌，風光行情不再，加之煤炭行業(yè)去產(chǎn)能工作的推進，很多非專業(yè)涉煤央企很難在技術(shù)及業(yè)務等方面對涉煤子公司予以專業(yè)指導，這對于去產(chǎn)能的推進甚至國有資產(chǎn)的保值增值都無利可言。

　　目前，涉煤央企主要分為三類，一是中煤集團及神華集團兩家專業(yè)煤炭公司，二是以五大發(fā)電集團為代表的煤電一體化企業(yè)，三是類似于之前的國投公司以及保利集團的非專業(yè)涉煤央企。

　　不過，有趣的是，目前已經(jīng)進行的兩次央企煤炭資源整合均由中煤集團接盤，如果從業(yè)務構(gòu)成來看，神華集團與中煤集團也非常相似，神華集團似乎也是承接其他央企煤炭資產(chǎn)的不錯選擇。

　　同時，數(shù)據(jù)顯示，神華集團下屬中國神華2016年實現(xiàn)營業(yè)收入1831億元，同比增長3.4%，凈利潤227億元，同比增長40.7%，基本每股收益1.142元；而同期中煤集團下屬中煤能源營業(yè)收入約606億元，同比增長2.3%，凈利潤約20.27億元，基本每股收益0.15元。從業(yè)績情況來看，神華集團也明顯好于中煤集團。

　　但是，為何是中煤集團在這兩次整合中承擔了更多的任務呢？

　　似乎現(xiàn)在可以回顧之前的一條消息。自原中國南車及中國北車合并為中國中車后，央企啟動了新一輪合并潮，在此背景下，中煤集團和神華集團也多次傳出合并“緋聞”。

　　從合并可能性來說，中煤集團及神華集團并不存在明顯的惡性競爭；同時，雖然兩家公司業(yè)務相似，但也是各有側(cè)重；另外，與原本同源的央企合并案例不同，中煤集團及神華集團并非同一主體分拆而來。

　　在記者看來，兩家企業(yè)“一大一小”的格局以及主管部門對于煤炭央企整合的思路或許是解開上述疑問的鑰匙。

　　一方面，兩家央企在營收、利潤方面的差距同樣反映在規(guī)模上的差距，以2015年的數(shù)據(jù)為例，中煤集團全年完成原煤產(chǎn)量1.66億噸，煤炭銷量1.67億噸；而神華集團則完成自產(chǎn)商品煤量4.01億噸、煤炭銷量4.85億噸。

　　另一方面，從管理部門的角度，利用央企煤炭資源整合的契機縮小兩家專業(yè)煤炭企業(yè)在規(guī)模上的差距從而形成“雙寡頭”格局，似乎優(yōu)于將兩家專業(yè)煤炭央企合并而引發(fā)的“一家獨大”格局。

　　另外，根據(jù)記者獲得的信息，相關(guān)部門有意將中煤集團及神華集團分別打造為兩家煤炭產(chǎn)銷量均在4億噸以上的企業(yè)。目前，神華集團已達到這一目標，而中煤集團在承接新集能源后的煤炭總產(chǎn)量大致在1.8億噸以上，此次承接保利能源后，產(chǎn)量有望接近甚至超過2億噸。

　　值得一提的是，上述第三類非專業(yè)涉煤央企還包括中鋁、華潤、中鐵等，如果按照目前的央企煤炭資源整合思路，未來這些公司的煤炭資產(chǎn)也有被整合的預期。而在國企做大做強做優(yōu)的要求下，未來煤炭央企“雙寡頭”的局面或許也將愈發(fā)清晰。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。