煤炭央企“雙寡頭”格局愈發(fā)清晰

保利能源官網(wǎng)刊登署名為保利集團(tuán)董事長(zhǎng)徐念沙和總經(jīng)理張振高的《致保利能源公司全體人員的公開(kāi)信》，其中提到，為落實(shí)國(guó)家供給側(cè)改革的要求，按照國(guó)資委關(guān)于非專(zhuān)業(yè)涉煤央企退出煤炭行業(yè)的統(tǒng)一部署，保利能源將整體劃轉(zhuǎn)至中煤集團(tuán)旗下。

　　這就意味著，保利能源成為此輪央企結(jié)構(gòu)調(diào)整以來(lái)，第二家劃轉(zhuǎn)至中煤集團(tuán)的非專(zhuān)業(yè)涉煤央企的煤炭子公司，此前，國(guó)投公司已將國(guó)投新集(已更名為新集能源)劃轉(zhuǎn)至中煤集團(tuán)。

　　歷史上，煤炭行情好的時(shí)候，不少央企紛紛涉足煤炭業(yè)務(wù)，但是近年來(lái)煤炭價(jià)格出現(xiàn)大幅下跌，風(fēng)光行情不再，加之煤炭行業(yè)去產(chǎn)能工作的推進(jìn)，很多非專(zhuān)業(yè)涉煤央企很難在技術(shù)及業(yè)務(wù)等方面對(duì)涉煤子公司予以專(zhuān)業(yè)指導(dǎo)，這對(duì)于去產(chǎn)能的推進(jìn)甚至國(guó)有資產(chǎn)的保值增值都無(wú)利可言。

　　目前，涉煤央企主要分為三類(lèi)，一是中煤集團(tuán)及神華集團(tuán)兩家專(zhuān)業(yè)煤炭公司，二是以五大發(fā)電集團(tuán)為代表的煤電一體化企業(yè)，三是類(lèi)似于之前的國(guó)投公司以及保利集團(tuán)的非專(zhuān)業(yè)涉煤央企。

　　不過(guò)，有趣的是，目前已經(jīng)進(jìn)行的兩次央企煤炭資源整合均由中煤集團(tuán)接盤(pán)，如果從業(yè)務(wù)構(gòu)成來(lái)看，神華集團(tuán)與中煤集團(tuán)也非常相似，神華集團(tuán)似乎也是承接其他央企煤炭資產(chǎn)的不錯(cuò)選擇。

　　同時(shí)，數(shù)據(jù)顯示，神華集團(tuán)下屬中國(guó)神華2016年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1831億元，同比增長(zhǎng)3.4%，凈利潤(rùn)227億元，同比增長(zhǎng)40.7%，基本每股收益1.142元；而同期中煤集團(tuán)下屬中煤能源營(yíng)業(yè)收入約606億元，同比增長(zhǎng)2.3%，凈利潤(rùn)約20.27億元，基本每股收益0.15元。從業(yè)績(jī)情況來(lái)看，神華集團(tuán)也明顯好于中煤集團(tuán)。

　　但是，為何是中煤集團(tuán)在這兩次整合中承擔(dān)了更多的任務(wù)呢？

　　似乎現(xiàn)在可以回顧之前的一條消息。自原中國(guó)南車(chē)及中國(guó)北車(chē)合并為中國(guó)中車(chē)后，央企啟動(dòng)了新一輪合并潮，在此背景下，中煤集團(tuán)和神華集團(tuán)也多次傳出合并“緋聞”。

　　從合并可能性來(lái)說(shuō)，中煤集團(tuán)及神華集團(tuán)并不存在明顯的惡性競(jìng)爭(zhēng)；同時(shí)，雖然兩家公司業(yè)務(wù)相似，但也是各有側(cè)重；另外，與原本同源的央企合并案例不同，中煤集團(tuán)及神華集團(tuán)并非同一主體分拆而來(lái)。

　　在記者看來(lái)，兩家企業(yè)“一大一小”的格局以及主管部門(mén)對(duì)于煤炭央企整合的思路或許是解開(kāi)上述疑問(wèn)的鑰匙。

　　一方面，兩家央企在營(yíng)收、利潤(rùn)方面的差距同樣反映在規(guī)模上的差距，以2015年的數(shù)據(jù)為例，中煤集團(tuán)全年完成原煤產(chǎn)量1.66億噸，煤炭銷(xiāo)量1.67億噸；而神華集團(tuán)則完成自產(chǎn)商品煤量4.01億噸、煤炭銷(xiāo)量4.85億噸。

　　另一方面，從管理部門(mén)的角度，利用央企煤炭資源整合的契機(jī)縮小兩家專(zhuān)業(yè)煤炭企業(yè)在規(guī)模上的差距從而形成“雙寡頭”格局，似乎優(yōu)于將兩家專(zhuān)業(yè)煤炭央企合并而引發(fā)的“一家獨(dú)大”格局。

　　另外，根據(jù)記者獲得的信息，相關(guān)部門(mén)有意將中煤集團(tuán)及神華集團(tuán)分別打造為兩家煤炭產(chǎn)銷(xiāo)量均在4億噸以上的企業(yè)。目前，神華集團(tuán)已達(dá)到這一目標(biāo)，而中煤集團(tuán)在承接新集能源后的煤炭總產(chǎn)量大致在1.8億噸以上，此次承接保利能源后，產(chǎn)量有望接近甚至超過(guò)2億噸。

　　值得一提的是，上述第三類(lèi)非專(zhuān)業(yè)涉煤央企還包括中鋁、華潤(rùn)、中鐵等，如果按照目前的央企煤炭資源整合思路，未來(lái)這些公司的煤炭資產(chǎn)也有被整合的預(yù)期。而在國(guó)企做大做強(qiáng)做優(yōu)的要求下，未來(lái)煤炭央企“雙寡頭”的局面或許也將愈發(fā)清晰。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。