陶氏第一季度所有地理區(qū)域銷售額均增長

每股收益增長至0.72美元；每股經(jīng)營利潤為1.04美元，增長17%

銷售額攀升至132億美元；不計收購的影響則銷售額上升11%，所有地理區(qū)域均實現(xiàn)增長

價格上漲7%；銷量增長16%，不計收購的影響則增長4%，所有地理區(qū)域均實現(xiàn)價格上漲和銷量增長

EBITDA為21億美元；經(jīng)營性EBITDA增長20%，即4.51億美元，達27億美元

來自經(jīng)營的現(xiàn)金流增長3.37億美元

2017年第一季度業(yè)績摘要

陶氏報表顯示每股收益0.72美元，或每股經(jīng)營利潤1.04美元(1)。與此相比，去年同期的每股收益為0.15美元，或每股經(jīng)營利潤0.89美元。本季度的特定項目反映了與陶氏益農(nóng)仲裁事宜相關(guān)的每股0.24美元費用，以及與交易和生產(chǎn)力舉措相關(guān)的每股0.08美元費用。稅率受特定項目的影響。排除這些特定項目，稅率在公司的建模指南范圍內(nèi)。

銷售額為132億美元，比去年同期增長23%，反映了道康寧有機硅業(yè)務加入陶氏帶來的積極影響。排除此收購交易的影響，銷售額增長11%，除農(nóng)業(yè)科學以外的所有業(yè)務板塊都有增長，反映了價格（提高7%）和銷量（提高4%）的雙雙增長。公司在所有地理區(qū)域的銷售額均實現(xiàn)增長。

價格上漲7%，反映了推動所有地理區(qū)域?qū)崿F(xiàn)增長的廣泛舉措。功能塑料、功能材料和化學品以及基礎(chǔ)設施解決方案業(yè)務都實現(xiàn)了價格增長。

排除收購的影響，銷量增長4%，反映了包裝、交通、基礎(chǔ)設施、消費者護理和電子材料等陶氏關(guān)鍵終端用戶市場的持續(xù)需求所起到的推動作用。增長范圍十分廣泛，且所有地理區(qū)域均出現(xiàn)增長。表現(xiàn)最突出的區(qū)域包括大中華區(qū)（增長7%）、美國（增長6%）和歐洲（增長4%）。

經(jīng)營性EBITDA(2)上升20%，達到27億美元，這主要源于由消費者推動的廣泛需求；價格上漲；成本控制和生產(chǎn)力舉措；道康寧有機硅業(yè)務的貢獻；以及更高的股權(quán)收益。這些增長充分抵消了原料成本的升高、計劃中的轉(zhuǎn)型活動以及Sadara和美國墨西哥灣沿岸的工廠試運行成本所帶來的影響。

與去年同期相比，陶氏來自經(jīng)營的現(xiàn)金流增長了3.37億美元(3)，這主要是受到更高盈利的影響。

陶氏憑借其戰(zhàn)略增長投資，取得了多項里程碑式的成就。在道康寧有機硅業(yè)務收購交易完成后的10個月內(nèi)，公司就實現(xiàn)了原計劃需要兩整年實現(xiàn)的4億美元成本協(xié)同效應。陶氏完成了在德克薩斯州新建世界級乙烯工廠的施工階段。Sadara合資項目的啟動進一步推進，目前26個生產(chǎn)廠中已有16個投入運營或正在啟動中。

陶氏與杜邦公司的合并計劃取得進展。兩家公司已取得關(guān)鍵的監(jiān)管審批；重申了對30億美元成本協(xié)同目標的承諾；雙方還達成如下約定：計劃中的剝離將在交易完成后18個月內(nèi)實現(xiàn)，而且合并后的材料科學公司預計將成為首個被剝離公司，前提是該公司的剝離不會對計劃的剝離交易的價值產(chǎn)生負面影響。

評論

陶氏化學董事長兼首席執(zhí)行官利偉誠（Andrew Liveris）表示：

“本季度，我們的經(jīng)營性EBITDA創(chuàng)下歷史最高紀錄。我們的業(yè)績突顯了陶氏產(chǎn)品組合的強大實力，以及我們?yōu)樵诳焖僮兓臉I(yè)務環(huán)境中保持靈活性所制定的杠桿措施的成效。簡而言之，陶氏的業(yè)務模式——結(jié)合我們業(yè)界領(lǐng)先的整體解決方案和世界一流的創(chuàng)新實力——再次展現(xiàn)出陶氏在任何市場條件下創(chuàng)造佳績的能力。

“陶氏的運營和財務業(yè)績反映了我們廣泛的地理覆蓋范圍、核心材料科學市場中穩(wěn)健的消費需求以及重點明確的生產(chǎn)力計劃所帶來的強大實力。我們嚴謹?shù)膽?zhàn)略執(zhí)行力繼續(xù)為公司的發(fā)展方向帶來根本性的轉(zhuǎn)變。我們已連續(xù)18個季度實現(xiàn)每股經(jīng)營利潤同比增長，連續(xù)14個季度保持銷量同比增長。

“同樣重要的是，我們在交出這些滿意答卷的同時，在驅(qū)動公司長期戰(zhàn)略增長方面也取得了重大進展。我們的美國墨西哥灣沿岸項目繼續(xù)推進，德克薩斯州裂化裝置項目現(xiàn)已完工，該工廠將成為美國墨西哥灣沿岸地區(qū)興建的首個世界級乙烯廠，遠遠領(lǐng)先于我們的競爭對手。而作為有史以來規(guī)模最大的單體項目化學品生產(chǎn)園區(qū)，Sadara的26個生產(chǎn)廠中已有16個投入運營或正在啟動中。

“我們還已宣布，我們在短短10個月內(nèi)就完成了原定兩年的道康寧業(yè)務整合成本協(xié)同計劃，并在核心市場啟動了多項收入?yún)f(xié)同計劃。這些超出預期的成就彰顯了陶氏在創(chuàng)造協(xié)同效應方面的強大項目管理能力，為陶氏杜邦的成功合并提供了積極的信號。此外，本季度我們還獲得了歐盟委員會對于此合并交易的有條件批準，從而實現(xiàn)了一個重大的里程碑，再加上將交易完成日期定在八月，以及宣布材料科學公司將成為首個剝離公司，這些都反映出這項改變行業(yè)格局的交易正在取得巨大進展。

“陶氏團隊在上述多個領(lǐng)域取得的佳績清楚地表明，我們現(xiàn)在比以往任何時候都更具優(yōu)勢，能夠為客戶提供創(chuàng)新的產(chǎn)品，幫助我們的社區(qū)實現(xiàn)經(jīng)濟發(fā)展，并為我們的股東實現(xiàn)盈利和現(xiàn)金流增長。”

(4) “調(diào)整后的銷售額”為剔除剝離和收購影響后的“凈銷售額”。

展望

在談及公司前景時，利偉誠表示：

“全球經(jīng)濟正在顯現(xiàn)向好跡象，全球大部分地區(qū)的主要經(jīng)濟指標都很喜人——盡管地緣政治風險和動蕩仍將持續(xù)。我們的產(chǎn)品組合所具備的實力和靈活性，以及我們以消費者為主導的市場重心，都將繼續(xù)為我們在當前的經(jīng)濟環(huán)境中保駕護航。

“受穩(wěn)健的消費需求以及制造業(yè)復蘇的驅(qū)動，尤其是新一屆政府奉行的重商投資政策，美國依然是眾所矚目的焦點。歐洲的經(jīng)濟復蘇進程仍在持續(xù)，我們的核心市場（尤其是基礎(chǔ)設施、汽車和包裝行業(yè)）再現(xiàn)的增長信號給了我們很大的鼓舞。在拉丁美洲，我們看到了消費主導型市場逐漸好轉(zhuǎn)的早期征兆以及農(nóng)業(yè)部門的穩(wěn)健增長，大多數(shù)經(jīng)濟體都顯示了不錯的發(fā)展勢頭，仍處于衰退期的巴西除外。最后，中國正在穩(wěn)健地朝著側(cè)重國內(nèi)增長的消費型經(jīng)濟體轉(zhuǎn)型，尤其對于陶氏產(chǎn)品而言這將成為一大增長驅(qū)動力，而發(fā)展中的亞洲，特別是東南亞國家中產(chǎn)階級的崛起也繼續(xù)推動著該地區(qū)的強勁需求。

“鑒于上述發(fā)展態(tài)勢，合理的戰(zhàn)略和產(chǎn)品組合使陶氏具備獨特的優(yōu)勢，能夠在這些市場條件下取得持續(xù)成功。只要我們始終不懈地聚焦于核心業(yè)務，陶氏在過去四年半中所取得的優(yōu)異業(yè)績表現(xiàn)將延續(xù)下去，并將持續(xù)實現(xiàn)盈利增長。這種同時在短期和長期為股東創(chuàng)造價值（平衡所有價值增長杠桿因素）的獨特能力已經(jīng)形成一個良好的思維方式，隨著我們繼續(xù)推動完成陶氏杜邦交易和計劃的剝離，這種思維方式必將為我們提供強大助力。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。