3月12日成渝熱軋遭遇滑鐵盧 上旬累計跌幅近200

進入三月份，國內(nèi)鋼市氛圍風(fēng)云突變，前期火爆的上漲行情開始降溫，隨著黑色系期貨走勢的不斷下挫，市場擔(dān)憂情緒不斷加重，部分前期漲幅較大市場價格出現(xiàn)了大幅回調(diào)。據(jù)Myspic指數(shù)顯示，三月以來，Myspic普鋼綜合價格指數(shù)跌至138.04點，跌幅近4個點。其中Myspic長材指數(shù)跌幅近3.5個點；扁平材跌幅近4.6個點。對比長材，扁平材價格走勢相對更弱。以西南市場為例，三月份8個交易日，成都熱軋出現(xiàn)斷崖式下跌，累計跌幅近200元/噸，按照目前3850元/噸的市場成交價格計算，春節(jié)后四川熱軋價格凈下跌近250元/噸。下面筆者根據(jù)目前市場情況，分析一下成渝熱軋價格短期大幅下挫的原因。

圖一：成渝熱軋價格走勢圖

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)云終端

社會庫存維持高位。進入2017年以來，西南市場的熱軋板卷庫存處于持續(xù)上漲趨勢，從圖二中我們可以看出，成渝兩地?zé)彳埌寰韼齑娉掷m(xù)攀升，尤其是成都市場，在春節(jié)過后其熱軋社會庫存量呈現(xiàn)急速上漲趨勢；重慶市場盡管速度相對緩慢，但依然呈現(xiàn)增長勢頭。在本周之前，成都兩地?zé)彳垘齑嬉呀?jīng)連續(xù)7周凈增長，最高值達到24萬噸，超出去年同期近9萬噸。庫存的持續(xù)高位，無論對于市場價格還是商家信心均形成了較大的壓力。

圖二：成渝熱軋庫存變化走勢

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)云終端

成渝市場新增鋼廠資源占比增加。由于2016年西南市場板卷價格始終維持在國內(nèi)市場前列，其均價常年高于全國均價近200元/噸，個別時間段甚至高出300元/噸。因此，2017年開始，部分前期資源到貨較少的鋼廠盯上了西南市場這塊“肥肉”，春節(jié)前后運輸狀況相對緩解的時間段里，外來鋼廠資源持續(xù)到貨，其中包括：八鋼、酒鋼、柳鋼、漣鋼、通鋼等等，新品牌打入西南市場，隨之而來的市場資源飽和度以及品牌競爭也開始加劇。

本地鋼廠產(chǎn)量釋放，加劇市場資源供需失衡。在2016年四季度以來，成渝熱軋板卷本地主導(dǎo)鋼廠重鋼、攀鋼均由于原料供應(yīng)以及檢修等因素，產(chǎn)量始終受到一定影響。其中，重鋼于2016年底結(jié)束了與攀華集團的代加工協(xié)議，取而代之的是，重鋼與重慶國資委旗下的重慶千信集團重新簽訂了合作協(xié)議，后期重鋼原料供應(yīng)以及成品材銷售均與千信公司展開密切合作。因此，2017年開始，重鋼生產(chǎn)重整旗鼓，資源銷售渠道重新輻射西南市場，重鋼熱軋資源供應(yīng)量開始增加。而攀鋼方面，進入2017年，前期檢修調(diào)整高爐、產(chǎn)線的工作均已完畢，前幾個月代理商訂貨量均有5-8折的減量，但3月份以來攀鋼市場投放資源恢復(fù)正常，代理商訂貨量恢復(fù)100%。

“金三”需求未跟進，市場擔(dān)憂情緒加重，部分商家殺價出貨。3月份以來，成渝本地?zé)彳埵袌鲂枨笄闆r非常不理想，而社會庫存又居高不下，同時熱卷期貨05合約本周重挫200點，貿(mào)易商擔(dān)憂心態(tài)加劇，部分資金周轉(zhuǎn)偏緊商家開始以價換量，跌價導(dǎo)火索被點燃，市場殺價氣氛難以抑制，盡管當(dāng)前銷售價格較2月份到貨成本倒掛近200元/噸，但也難以抑制商家的悲觀心態(tài)。

綜合看來，成渝熱軋價格的短期大幅下挫是多重因素綜合影響的結(jié)果，據(jù)筆者了解，近期攀鋼已經(jīng)出面協(xié)調(diào)貿(mào)易商穩(wěn)定市場價格，但是就目前市場現(xiàn)狀來看，鋼廠到貨依然較快，市場庫存維持高位，商家心態(tài)也未從擔(dān)憂情緒中得到緩解，所以短期來看，成渝熱軋價格或仍將以弱勢震蕩為主。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。