航運(yùn)價(jià)格暴漲超六成

“運(yùn)價(jià)還會(huì)繼續(xù)上漲，尤其是中國(guó)新年前的貨運(yùn)量會(huì)上升”，知名航運(yùn)咨詢機(jī)構(gòu)德魯里（Drewry）在報(bào)告中這樣說(shuō)。與去年8月相比，亞歐及大西洋主要航線的運(yùn)價(jià)上漲已超六成。

在經(jīng)歷全球性的虧損、破產(chǎn)、并購(gòu)和大重組后，航運(yùn)業(yè)真的要復(fù)蘇了嗎？

運(yùn)力過(guò)剩、運(yùn)價(jià)暴跌、造船廠倒閉、海運(yùn)公司破產(chǎn)。2016年世界航運(yùn)業(yè)所面對(duì)的與之前中國(guó)煤炭、鋼鐵行業(yè)的情形極為相似。世界航運(yùn)業(yè)沒(méi)有國(guó)家層面推動(dòng)的行政化去產(chǎn)能，但卻在市場(chǎng)化的調(diào)節(jié)機(jī)制下，進(jìn)行著自發(fā)的調(diào)整。

運(yùn)價(jià)暴漲超六成航運(yùn)業(yè)最黑暗時(shí)代過(guò)去？

數(shù)據(jù)顯示：亞歐主要航線的集裝箱運(yùn)價(jià)正創(chuàng)下20個(gè)月以來(lái)的新高，平均增長(zhǎng)值也達(dá)到五年來(lái)最高。自韓進(jìn)海運(yùn)去年8月申請(qǐng)破產(chǎn)以來(lái)，亞歐、大西洋及部分太平洋航線的平均運(yùn)價(jià)，已經(jīng)上漲了62%。

波羅的海干散貨航運(yùn)指數(shù)雖然有所回調(diào)，但仍遠(yuǎn)高于去年的平均水平。截至2016年12月底，波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)為961與韓進(jìn)海運(yùn)破產(chǎn)的8月相比，漲幅超過(guò)50%。

全球最大的航運(yùn)企業(yè)——馬士基發(fā)布的2016年第三季度平均運(yùn)價(jià)環(huán)比上漲5.5%。這是過(guò)去兩年來(lái)馬士基首次出現(xiàn)季度運(yùn)價(jià)回升。

中國(guó)最大的航運(yùn)企業(yè)——中遠(yuǎn)海發(fā)2016年前三季度虧損6.3億元，但第三季度實(shí)現(xiàn)了2.1億元的單季盈利。

此前，航運(yùn)業(yè)的運(yùn)價(jià)曾低的令人吃驚。據(jù)Dynamar數(shù)據(jù)，2016年9月上海到鹿特丹貿(mào)易航線的即期運(yùn)價(jià)相當(dāng)于每標(biāo)箱0.06美元/海里，并稱這一運(yùn)價(jià)令人窒息。

航運(yùn)業(yè)市場(chǎng)化去產(chǎn)能成功？全球集裝箱船持續(xù)下跌

航運(yùn)市場(chǎng)整體的供過(guò)于求是過(guò)去兩年航運(yùn)業(yè)持續(xù)低迷，運(yùn)價(jià)不斷走低的重要原因。以干散貨運(yùn)船的運(yùn)力過(guò)剩為例，業(yè)內(nèi)估計(jì)2016年全球干散貨運(yùn)力過(guò)剩率或在40%左右。

嚴(yán)重的運(yùn)力過(guò)剩，使得價(jià)格戰(zhàn)愈演愈烈，危機(jī)不斷蔓延。這使得世界航運(yùn)業(yè)在去年經(jīng)歷了次貸危機(jī)后又一場(chǎng)動(dòng)蕩。虧損、破產(chǎn)、重組、兼并這些關(guān)鍵詞充斥著2016年的航運(yùn)業(yè)。

虧損、破產(chǎn)：2016年一季度中國(guó)遠(yuǎn)洋和中海集運(yùn)的虧損總額就超過(guò)50億，馬士基航運(yùn)去年上半年虧損1.14億美元。2016年前9個(gè)月，全球排名前25大航運(yùn)企業(yè)中的12家合計(jì)凈盈利下降了130億美元。去年8月，全球第七大、韓國(guó)第一大的航運(yùn)公司韓進(jìn)海運(yùn)提交破產(chǎn)保護(hù)申請(qǐng)；正式宣布破產(chǎn)。

重組兼并：全球第三大航運(yùn)公司法國(guó)達(dá)飛集團(tuán)收購(gòu)了美國(guó)總統(tǒng)輪船（APL），這是全球航運(yùn)業(yè)近年來(lái)最大的收購(gòu)之一。中遠(yuǎn)、中海兩大中國(guó)航運(yùn)巨頭合并重組，中外運(yùn)長(zhǎng)航集團(tuán)整體并入招商局集團(tuán)。

航運(yùn)業(yè)一系列的大變化，最終導(dǎo)致了航運(yùn)業(yè)運(yùn)力的持續(xù)下跌。據(jù)Dynamar數(shù)據(jù)，2017年1月10日，全球集裝箱船運(yùn)力為6003艘，與2016年年中高點(diǎn)相比，減少了129艘，自去年6月以來(lái)，全球集裝箱船運(yùn)力已經(jīng)持續(xù)減少。

當(dāng)下航運(yùn)業(yè)的并購(gòu)仍在持續(xù)。2016年12月，馬士基宣布將收購(gòu)歐特克旗下的漢堡南美，漢堡南美是全球第七大班輪公司，經(jīng)營(yíng)130艘集裝箱船、62.5萬(wàn)TEU，是南北貿(mào)易航線的領(lǐng)導(dǎo)者。

剩者尚未為王：博弈仍將繼續(xù)

當(dāng)前運(yùn)價(jià)在上漲，確實(shí)可以緩解航運(yùn)業(yè)的困境；但航運(yùn)業(yè)處境仍很艱難，因?yàn)楹竭\(yùn)企業(yè)的成本也在上漲。隨著OPEC減產(chǎn)，油價(jià)很可能會(huì)繼續(xù)上升，這將直接影響航運(yùn)企業(yè)的利潤(rùn)。

持續(xù)低迷的國(guó)際貿(mào)易和逆全球化趨勢(shì)，對(duì)遠(yuǎn)洋運(yùn)輸?shù)男枨髱?lái)沖擊。據(jù)WTO數(shù)據(jù)，截至2016年9月，全球主要國(guó)家的商品進(jìn)出口總額仍在同比下跌；據(jù)統(tǒng)計(jì)，2015年全球商品貿(mào)易出口總額就下降了13.23%，進(jìn)口總額下降了12.24%。

而在2016年，英國(guó)脫歐、特朗普當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)、意大利公投失敗等事件，無(wú)不預(yù)示著反全球化浪潮的興起。在全球經(jīng)濟(jì)整體低迷的背景下，全球貿(mào)易更易成為本國(guó)失業(yè)的替罪羊。這都使得全球貿(mào)易的發(fā)展困難重重，也給航運(yùn)業(yè)2017年的復(fù)蘇蒙上了陰影。

寒風(fēng)凌冽，身體差的先倒下。“能熬到今天的班輪公司都是好樣的”，德魯里（Drewry）在報(bào)告中稱。

殘酷的博弈之后，航運(yùn)市場(chǎng)正加速進(jìn)入寡頭壟斷的時(shí)代。據(jù)Alphaliner最新數(shù)據(jù)顯示，截至2016年底，前四大航運(yùn)巨頭占全球集裝箱運(yùn)力的比重已高達(dá)47.73%。

但博弈仍在繼續(xù)。2017年之后，誰(shuí)是真正的剩者？歲月是把刀，周期是柄劍。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。