中國需求旺盛+玉米過剩 美國大豆種植面積預(yù)期激增

長期以來玉米一直是美國最主要的農(nóng)作物之一，不過2017年大豆將會縮小和玉米的播種面積差距，兩者之差將接近歷史低點，這是因為中國需求旺盛，加上玉米價格低迷，將促使農(nóng)戶種植更多的大豆。

由于中國需求支持大豆價格，將促使農(nóng)戶明年提高大豆播種面積。與此同時，玉米價格徘徊在3.50美元/蒲式耳，這是2008年以來的同期最低水平。玉米價格面臨的下跌壓力源于供應(yīng)充足，美國玉米期末庫存預(yù)計將創(chuàng)下三十年來的最高水平，而且南美廉價玉米和其他飼糧構(gòu)成激烈競爭。

印第安納州農(nóng)戶Aaron Sheller種植并出售大豆和玉米種子。他的大豆種子銷售訂單已經(jīng)增加至少近5%，而玉米種子銷售訂單減少近5%。他表示，農(nóng)戶已經(jīng)開始改種大豆，這令人印象深刻。通常情況下，這樣的情況要到春季播種前才會出現(xiàn)。

美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計明年美國農(nóng)戶將會種植約8550萬英畝，高于上年的8370萬英畝，玉米播種面積將達(dá)到9000萬英畝，比上年減少450萬英畝。自有記錄以來，美國大豆播種面積只有一次超過玉米種植規(guī)模，那是1983年，當(dāng)時玉米種植帶遭受干旱影響。自1932年以來，只有三年的大豆和玉米種植面積接近美國農(nóng)業(yè)部對2017年播種面積的預(yù)期值。而且，茗年春季實際播種的大豆面積可能甚至超過美國農(nóng)業(yè)部11月份的初步預(yù)測，正如過去10年中7年那樣。

很大一部分的大豆播種面積增幅將集中在玉米種植帶的邊緣地區(qū)（取代玉米）以及堪薩斯州和北達(dá)科他州等小麥耕地。

美國農(nóng)業(yè)信貸銀行Co Bank資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家Tanner Ehmke稱，就改種大豆而言，有兩大有利刺激因素。一是大豆種植成本更低，二是大豆種植收益也高于玉米。

印第安納州普渡大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家10月份發(fā)布的分析報告顯示，明年春季印第安納的大豆種植成本平均為每英畝233美元，玉米種植成本為每英畝418美元。大豆凈收益為每英畝261美元，比玉米高出50美元，這是因為大豆種子更低廉，大豆作物所需的化肥也低于玉米。在那之后，玉米價格已經(jīng)下跌約2%，而大豆價格上漲超過3%。

大豆種植收益改善的一個關(guān)鍵指標(biāo)是新季大豆和新季玉米期貨的價格比，目前兩者的價格比約為2.6，至少是十年來同期最高水平。2.4或2.5的價格比為中性水平。

巴西和阿根廷玉米產(chǎn)量大幅增長，也是一個因素。巴西玉米播種面積將從上年因干旱而減產(chǎn)的水平上恢復(fù)，而阿根廷玉米播種面積將達(dá)到歷史最高，因為政府取消玉米出口關(guān)稅。美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計兩國玉米總產(chǎn)量將增長28%，創(chuàng)下25年來的最大增幅。

美國伊利諾伊大學(xué)香檳分校農(nóng)經(jīng)學(xué)家達(dá)勒爾·古德教授稱，農(nóng)戶可能考慮的一件事是，南美玉米產(chǎn)量將會增長8到9億蒲式耳。在這種情況下，我們還會愿意提高玉米播種面積嗎？可能不會。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。