OPEC已達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議 原油市場(chǎng)接下來(lái)還會(huì)上演什么好戲？

周三，石油輸出國(guó)組織(OPEC)同意從明年1月起將日產(chǎn)量減少約120萬(wàn)桶，或約目前產(chǎn)量的4.5%，至3250萬(wàn)桶，達(dá)成2008年以來(lái)的首個(gè)減產(chǎn)協(xié)議。不過(guò)，接下來(lái)可能才是最艱難的一部分。

老大沙特仍很煩惱

據(jù)智通財(cái)經(jīng)了解，最大的石油出口國(guó)沙特阿拉伯將面臨維持OPEC秩序的艱難任務(wù)，并要保持油價(jià)處于一定范圍內(nèi)，以減輕產(chǎn)油國(guó)的經(jīng)濟(jì)壓力，但這將阻止非OPEC產(chǎn)油國(guó)提高產(chǎn)量.

分析師普遍預(yù)期，該協(xié)議會(huì)提高油價(jià)漲破50關(guān)口，并維持這個(gè)水平。自今年春季以來(lái)，油價(jià)就在40-54美元之間震蕩。

原油觀察人士還認(rèn)為，該協(xié)議將在明年上半年之間建立一個(gè)期待已久的原油供需之間的平衡。市場(chǎng)已經(jīng)供過(guò)于求兩年多，每日超出額多達(dá)200萬(wàn)桶。

目前，OPEC面臨一件棘手的事，那就是之前油價(jià)接近50美元/桶時(shí)，美國(guó)油田石油鉆井平臺(tái)開(kāi)始增多。分析人士認(rèn)為，如果原油價(jià)格超過(guò)每桶55美元，那非OPEC的高成本產(chǎn)油國(guó)將進(jìn)一步擴(kuò)大生產(chǎn)，這就包括美國(guó)，該國(guó)的頁(yè)巖油商已經(jīng)準(zhǔn)備了一系列鉆井平臺(tái)，只等油價(jià)反彈，一旦油價(jià)上漲，它們就會(huì)加足馬力生產(chǎn)。

OPEC能否遵守減產(chǎn)協(xié)議

雖然許多人認(rèn)為明年油價(jià)平均在50-55美元之間，但分析師們并沒(méi)有達(dá)成統(tǒng)一口徑。高盛認(rèn)為，減產(chǎn)協(xié)議將導(dǎo)致原油價(jià)格在2017年上半年飆升，然后在下半年保持溫和水平，OPEC和美國(guó)頁(yè)巖油生產(chǎn)商也將在上半年賺一波。

不過(guò)摩根大通認(rèn)為，油價(jià)將緩慢而平穩(wěn)地上升。該行警告稱，減產(chǎn)協(xié)議本質(zhì)上是為了防止更多的石油庫(kù)存的積累。全球儲(chǔ)存設(shè)備存了太多原油和成品油。

摩根大通稱，伊朗、尼日利亞和利比亞將從減產(chǎn)中豁免，意味著OPEC的總產(chǎn)量在明年可能會(huì)增加，即使其他成員國(guó)減產(chǎn)。

利比亞和尼日利亞被授予豁免，因?yàn)樗鼈冇捎趦?nèi)部沖突，原油供應(yīng)曾中斷過(guò)多。OPEC也同意伊朗從10月的產(chǎn)量水平小幅提升，這對(duì)伊朗來(lái)說(shuō)是一個(gè)很大的勝利。伊朗之前一直聲稱需要重新奪回西方制裁期間失去的市場(chǎng)份額。

懷疑論者一直警告稱，OPEC成員國(guó)是臭名昭著的騙子，可能到最后并不會(huì)遵守減產(chǎn)協(xié)議。但加拿大皇家資本市場(chǎng)(RBCCapitalMarkets)稱，遵不遵守可能沒(méi)那么重要，只因?yàn)橐粋€(gè)簡(jiǎn)單的原因：OPEC成員國(guó)產(chǎn)能已接近天花板，已沒(méi)有太多增產(chǎn)空間，那些仍有閑置生產(chǎn)能力的國(guó)家自身又面臨政治安全問(wèn)題，比如利比亞和尼日利亞難以解決自身政治和安全問(wèn)題，因此它們也難以危及到減產(chǎn)計(jì)劃。

非OPEC產(chǎn)油國(guó)迎來(lái)喘息之機(jī)

國(guó)際能源署(IEA)預(yù)計(jì)，2017年，全球原油需求量或?qū)⒚咳赵黾?20萬(wàn)桶，與今年差不多。IEA還預(yù)測(cè)俄羅斯今年原油產(chǎn)量每日增加23萬(wàn)桶，明年可能繼續(xù)增加20萬(wàn)桶。

OPEC稱，其正在尋求確保非OPEC產(chǎn)油國(guó)每日削減60萬(wàn)桶產(chǎn)量，而俄羅斯已承諾將每日減少約30萬(wàn)桶的產(chǎn)量。

不過(guò)，在減產(chǎn)協(xié)議前，宏觀顧問(wèn)公司(MacroAdvisory)合伙人ChrisWeafer稱，讓俄羅斯減產(chǎn)，執(zhí)行起來(lái)很難，因俄羅斯政府在本國(guó)石油公司持有大部分份額，而少數(shù)股東可能反對(duì)限產(chǎn)。從技術(shù)角度來(lái)看，俄羅斯也不能關(guān)掉產(chǎn)油水龍頭，因?yàn)榇蟛糠衷蛠?lái)自嚴(yán)寒地區(qū)，鉆機(jī)必須保持油的流動(dòng)。俄羅斯可能難以兌現(xiàn)諾言。

智通財(cái)經(jīng)曾發(fā)表文章《俄羅斯的原油凍產(chǎn)承諾不過(guò)是個(gè)笑話信它不如讓油價(jià)崩盤(pán)》，文中也提到，即使俄羅斯減產(chǎn)，但不凍結(jié)該國(guó)出口量，那也是白搭。

在OPEC聲明前，IEA還預(yù)測(cè)巴西、加拿大和哈薩克斯坦將在2017年增加原油產(chǎn)量，可能會(huì)令非OPEC產(chǎn)油國(guó)明年每日增產(chǎn)50萬(wàn)桶，而今年每日減產(chǎn)的量可能達(dá)90萬(wàn)桶。這意味著明年原油供應(yīng)增速仍和今年差不多。

據(jù)智通財(cái)經(jīng)了解，12月9日，OPEC將與非OPEC成員國(guó)召開(kāi)會(huì)議。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。