面粉消費(fèi)旺季來臨 強(qiáng)麥穩(wěn)居高位

10月以來，隨著氣溫急劇降低，國(guó)內(nèi)小麥消費(fèi)進(jìn)入了傳統(tǒng)旺季，小麥現(xiàn)貨市場(chǎng)出現(xiàn)價(jià)漲量增、購(gòu)銷兩旺的熱絡(luò)局面。受此提振，強(qiáng)麥期貨國(guó)慶節(jié)后再度上揚(yáng)，主力合約屢屢刷新高點(diǎn)。展望后市，由于供應(yīng)依舊偏緊，強(qiáng)麥期貨有望維持偏強(qiáng)走勢(shì)。

面粉消費(fèi)旺季來臨，價(jià)格穩(wěn)中上漲

隨著氣溫降低，面粉進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，面粉生產(chǎn)和消費(fèi)趨于增加。從往年看，國(guó)內(nèi)第四季度面粉產(chǎn)量一般比前三個(gè)季度平均高10%左右。而相應(yīng)地，面粉價(jià)格在此階段往往偏向于走高。據(jù)調(diào)查統(tǒng)計(jì)，2009年以來，國(guó)內(nèi)50個(gè)城市標(biāo)準(zhǔn)粉價(jià)格在第四季度無一例外地出現(xiàn)上漲，且為一年中漲幅最大的一個(gè)階段。其原因?yàn)?，一是第四季度?jié)日較多，二是氣溫低，面粉易于儲(chǔ)存，面粉廠出貨壓力小，而居民也易于保存面粉，各個(gè)流通環(huán)節(jié)面粉庫(kù)存量也偏向增加。

近期國(guó)內(nèi)面粉走勢(shì)同樣在驗(yàn)證歷史規(guī)律。從上周看，國(guó)內(nèi)主產(chǎn)區(qū)面粉價(jià)格維持穩(wěn)中有漲走勢(shì)。截至11月1日，山東、河北地區(qū)國(guó)內(nèi)30粉主流價(jià)格在3320—3560元/噸，60粉主流價(jià)格在3080元/噸一線，部分地區(qū)周環(huán)比上漲20—120元/噸。面粉價(jià)格穩(wěn)步走高，使面粉廠有能力提價(jià)收購(gòu)小麥，目前山東、河北部分地區(qū)面粉廠普通小麥掛牌收購(gòu)價(jià)已經(jīng)達(dá)到1.32元/斤的年內(nèi)高點(diǎn)。

玉米價(jià)格上漲，提振小麥價(jià)格

前些年，由于小麥和玉米價(jià)格價(jià)差過小，隨著酶制劑的普遍使用，小麥可以直接替代玉米作為能量飼料使用。而現(xiàn)在小麥和玉米價(jià)差過大，除了質(zhì)量較差的小麥用于飼料外，大部分已經(jīng)退出飼料領(lǐng)域。但是，小麥下游產(chǎn)品麩皮還是直接作為能量飼料使用的，和玉米價(jià)格有一定的聯(lián)動(dòng)關(guān)系。近期玉米價(jià)格穩(wěn)步上漲，可以提振麩皮價(jià)格，從而間接利多小麥。

10月后，由于農(nóng)民惜售，以及政府出臺(tái)相關(guān)措施，維穩(wěn)玉米價(jià)格，國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)回暖。目前，華北黃淮地區(qū)玉米收購(gòu)價(jià)格已經(jīng)站穩(wěn)1600元/噸。截至10月28日，石家莊地區(qū)玉米收購(gòu)價(jià)在1600—1620元/噸，比兩周前上漲80元/噸；鄭州地區(qū)在1660—1680元/噸，比兩周前上漲100元/噸。而麩皮價(jià)格目前在1330元/噸，比月初上漲80元/噸。

小麥拍賣成交增加，將成為貨源主渠道

今年國(guó)內(nèi)新產(chǎn)小麥減產(chǎn)降質(zhì)，且政府收儲(chǔ)量大，收儲(chǔ)活動(dòng)結(jié)束后，市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)糧源急劇下降。而隨著面粉需求旺季來臨，國(guó)內(nèi)小麥?zhǔn)袌?chǎng)糧源偏緊，面粉廠不得不把采購(gòu)目標(biāo)定位在政府每周例行的最低價(jià)收購(gòu)小麥拍賣上，這一點(diǎn)從近期明顯升高的拍賣成交量和成交價(jià)上可見端倪。

在11月1日舉行的最低價(jià)收購(gòu)小麥拍賣會(huì)上，小麥成交量為47.32萬噸，成交率為16.68%，最高成交價(jià)達(dá)到2590元/噸。而在今年6—9月，四個(gè)月才總共成交10.88萬噸。后期，最低價(jià)收購(gòu)小麥拍賣有望成為面粉廠貨源主渠道，2500元/噸的拍賣底價(jià)，加上出庫(kù)費(fèi)、運(yùn)輸費(fèi)、損耗等費(fèi)用，到面粉廠價(jià)大致在1.3元/斤。因此，后期小麥?zhǔn)袌?chǎng)底部明確，但上漲空間會(huì)隨著需求的進(jìn)一步增加而不斷向上拓展。

綜上所述，小麥下游產(chǎn)品價(jià)格穩(wěn)步高走，使得小麥價(jià)格的上漲步伐更加堅(jiān)實(shí)。而最低價(jià)收購(gòu)小麥逐漸成為市場(chǎng)主要貨源，將抬高市場(chǎng)底部，封殺小麥下跌空間，包括強(qiáng)麥在內(nèi)整體小麥價(jià)格仍將易漲難跌。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。