鎳：菲律賓核查結果驚人 但鎳市并不感冒

菲律賓宣布11座礦山“通過”政府環(huán)境法規(guī)審查，僅僅只有亞洲鎳業(yè)、全球鎳業(yè)和太平洋鎳業(yè)幾家公司下屬礦山獲得通過。其他鎳礦山基本上被列入建議暫時運營的名單。

不過，菲律賓一礦業(yè)組織周二表示，旗下八家會員單位因違反環(huán)保規(guī)定被政府列入停產(chǎn)名單，但有信心這一問題能夠以合適的方式快速解決。這八家會員單位中一半是鎳生產(chǎn)商，也是菲律賓礦業(yè)協(xié)會（ChamberofMinesofthePhilippines）的成員。菲律賓礦業(yè)協(xié)會的政策副主席RonaldRecidoro在聲明中稱：“我們樂觀地認為，違反環(huán)保規(guī)定的行為將適當?shù)亍⒓皶r地得到解決。”他表示：“違規(guī)問題本應該在8月得到解決，而不應該置身于停產(chǎn)險境。”

也即意味著，從菲律賓礦業(yè)協(xié)會的政策副主席的聲明來看，實際上仍然是有條件交換的空間，只是此前礦企并不愿意輕易的就范；這也是為何最終名單一拖再拖的核心因素。

雖然55.5%的鎳企遭停，但菲律賓對巴拉望和三描禮士政策執(zhí)行力度才是關鍵，是市場關心的核心邏輯，如果不能被有效執(zhí)行的話，實際整頓并無影響。而政策執(zhí)行力度需要實踐的檢驗，也即蘇里高進入雨季之后，菲律賓的鎳礦發(fā)貨和出口量才是核心。

而如果詳細折算鎳價走勢的話，此輪上漲從7.8萬起步，最高接近8.3萬，市場對菲律賓政策已經(jīng)給出5000元/噸的反應，實際上已經(jīng)不小了。而繼續(xù)上行的條件則需要兩個，第一個是菲律賓政策的執(zhí)行情況，特別是巴拉望和三描禮士被關停礦山是必須要真正執(zhí)行。第二個是印尼低品位鎳礦出口不能放松。

上述兩個條件，只要有一個不成立，鎳礦供應都不會構成真正的緊張局面，鎳價從8.3萬上漲的邏輯就不成立。這也是為什么盡管菲律賓核查結果這么驚人，列入建議暫停運營的礦山產(chǎn)量高達55%，但是鎳價反應卻不匹配的原因——鎳價的主導邏輯已經(jīng)轉換了。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。