集成灶上市公司2021年財報陸續(xù)公布，哪些看點值得關注

近日，集成灶上市公司陸續(xù)發(fā)布了2021年財報。從財報中反映的具體財務指標來看，4家公司都保持了營收與凈利雙增長的向上態(tài)勢。

那么，這幾家上市公司2021年財報數(shù)據(jù)都有哪些看點？

火星人：全年營收行業(yè)第一

4月14日晚間，火星人發(fā)布2021年年度業(yè)績報告。財報顯示，2021年，火星人實現(xiàn)營業(yè)收入23.19億元，同比增長43.65%；實現(xiàn)歸母凈利潤3.76億元，同比增長36.53%。

從營收額來看，繼2021半年報、三季報營收兩度超越浙江美大之后，火星人又以23.19億元的總營收實現(xiàn)了對浙江美大的三度趕超，而這也是火星人全年營業(yè)收入首次超越浙江美大，且這一次把兩者之間的差距拉到了1.55億元。

分產(chǎn)品來看，2021年火星人集成灶實現(xiàn)營業(yè)收入20.39億元，占營業(yè)收入的87.92%；水洗類產(chǎn)品實現(xiàn)營業(yè)收入1.32億元，占營業(yè)收入的5.70%；其他產(chǎn)品實現(xiàn)營業(yè)收入1.48億元；占營業(yè)收入的6.38%。

分季度來看，2021年第一季度至第四季度，火星人營業(yè)收入分別同比增長179.79%、47.55%、37.48%、18.29%。其中，第四季度，火星人實現(xiàn)營業(yè)收入7.21億元，同比增長18.29%；實現(xiàn)歸母凈利潤1.02億元，同比下降14.43%。

證券公司指出，火星人第四季度出現(xiàn)增收不增利的情況，主要是受原材料漲價等原因拖累。若剔除壞賬準備(對蘇寧易購單項計提壞賬準備1440萬元)影響，2021年第四季度實現(xiàn)歸母凈利潤1.17億元，同比下降2.39%。

費用方面，2021年火星人研發(fā)費用為7399.64萬元，同比增長28.14%；管理費用8650.93萬元，同比增長37.84%；銷售費用5.07億元，同比增長25.68%。

火星人表示，銷售費用的增長主要系本報告期人員增加及薪酬調(diào)整引起的職工薪酬增加，廣告宣傳及營銷推廣力度加大所致。

財報顯示，火星人2021年廣告宣傳費為1.42億元，占銷售費用的28%，同比增長16.39%；營銷推廣費9587.95萬元，同比增長79.54%。

點評：憑借在電商渠道的優(yōu)勢，以及持續(xù)的營銷投入，火星人實現(xiàn)了營收規(guī)模的快速增長。如何更均衡地進行渠道布局、提高產(chǎn)品的溢價能力、進一步提升利潤水平，是火星人接下來的重點課題。

浙江美大：凈利潤依舊遙遙領先

浙江美大4月7日晚間發(fā)布年度業(yè)績報告稱，2021年公司實現(xiàn)營業(yè)收入約21.64億元，同比增加22.19%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約6.65億元，同比增加22.28%。

雖然在營收規(guī)模及增速方面，火星人要高于浙江美大，但論賺錢能力，浙江美大依然遙遙領先于整個行業(yè)。根據(jù)財報，火星人去年營收比浙江美大多出1.5億元，但它的歸屬凈利潤卻不到浙江美大的六成。另外，火星人凈利率約16%，浙江美大這一數(shù)據(jù)為30.7%。

在去年原材料價格持續(xù)高增的背景下，浙江美大的主營利潤率依然能夠保持在30%，可見其營業(yè)能力有多強。而這得益于其多年來在線下市場的穩(wěn)扎穩(wěn)打。

報告期末，浙江美大累計擁有一級經(jīng)銷商1900多家、營銷終端3800多個，其中在經(jīng)銷商渠道，2021年新增一級經(jīng)銷商300多家，新增終端門店380個。經(jīng)銷模式也是浙江美大主要的銷售模式，該模式貢獻營業(yè)收入為21.5億元，占營業(yè)收入的99.32%。

2021年浙江美大在研發(fā)費用上的投入繼續(xù)增加。數(shù)據(jù)顯示，2021年浙江美大通過持續(xù)加大技術創(chuàng)新和產(chǎn)品迭代，研發(fā)投入同比增加26%達6839.1萬元。

與此同時，過去一直在營銷投入上相對比較保守的浙江美大，2021年廣告宣傳促銷費用也大幅增加了。財報顯示，其銷售費用同比增加了22.15%，達2.43億元；受此影響，其經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比下降2.41%，為6.19億元。

點評：作為集成灶行業(yè)開創(chuàng)者，美大在研發(fā)、生產(chǎn)規(guī)模以及渠道等方面占據(jù)一定的優(yōu)勢，但近年來產(chǎn)品創(chuàng)新力略顯不足，在品牌傳播上也缺乏與年輕消費者的互動。推出的第二品牌“天牛”正在為浙江美大打開年輕市場蓄力，期待后續(xù)能夠取得突破性進展。

億田：營收凈利增速雙第一

4月18日，億田智能發(fā)布2021年年度報告。根據(jù)公告，公司2021年實現(xiàn)營業(yè)收入12.3億元，同比增長71.66%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.1億元，同比增長45.76%。

從數(shù)據(jù)來看，無論是營收增速還是凈利增幅，億田都是四家中最高的。與此同時，其營收額也首次越過10億元門檻達到12.3億元，成為行業(yè)第三家破10億元大關的企業(yè)。

營收與凈利大幅增長的背后，一方面是億田產(chǎn)品力的不斷提升。2021年，隨著消費者烹飪需求的變化，蒸烤款結構性占比大幅提升。億田主要集成灶產(chǎn)品S8C、D2ZK占據(jù)重要市場地位，并推出S9重量級新品。

另一方面，渠道結構的優(yōu)化及多元化發(fā)展也為億田的快速發(fā)展提供強力支撐。在線下，截至2021年末，億田智能擁有1300多家經(jīng)銷商，經(jīng)銷商專賣店與下沉渠道網(wǎng)點合計已達3500多家。線上，億田智能2021年電商成交金額實現(xiàn)近7億，同比增長199%，線上份額位居行業(yè)第二。此外，億田智能重點布局家裝渠道，年末合作裝企已有5200多家；同時，工程渠道也實現(xiàn)快速突破。隨著公司渠道建設全面優(yōu)化，整體效益有望持續(xù)跨越式發(fā)展。

費用方面，億田2021年營業(yè)成本6.8億，同比增長74.4%，高于營業(yè)收入71.7%的增速，導致毛利率下降0.85%。其中研發(fā)投入5,515.02萬元，同比增長75.51%。銷售費用為2.4億元，同比增長99.94%。銷售費用超研發(fā)投入4倍。

點評：營收、凈利均實現(xiàn)最大增幅，市場穩(wěn)步擴張，研發(fā)步伐加快，爆款產(chǎn)品邊際效應凸顯，億田正進入發(fā)展的快車道，未來發(fā)展?jié)摿善凇?/p>

帥豐：營收增幅明顯放緩

4月13日，帥豐電器發(fā)布2021年度報告，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)收入9.78億元，同比增長36.93%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.47億元，同比增長26.95%。

帥豐2021營收、凈利潤實現(xiàn)雙增長，但遺憾的是未能突破10億元大關。雖然總營收最少，但在凈利潤上表現(xiàn)可圈可點，不僅領先于億田，且毛利率達到了46.24%，位列第二。

年報顯示，帥豐電器2021年營業(yè)收入的大幅度增加得益于經(jīng)銷商數(shù)量、銷售終端數(shù)量增加，以及推出了多款適用于消費者需求的蒸烤一體集成灶、蒸烤獨立集成灶等中高端產(chǎn)品。

從產(chǎn)品結構上看，帥豐電器集成灶業(yè)務增長穩(wěn)定，為主要收入來源。2021年集成灶業(yè)務實現(xiàn)營收9.04億元，占比92.43%，同比增長34.58%；其他廚房用品實現(xiàn)營收4795.43萬元，占比4.91%，同比增長35.47%；木質櫥柜實現(xiàn)營收1015.81萬元，占比1.04%。

從渠道來看，帥豐電器2021年經(jīng)銷商渠道實現(xiàn)營收8.92億元，同比增長37.70%，占比總收入超90%；電商渠道實現(xiàn)營收6578.16萬元，同比增長16.84%。帥豐電器擁有近1300家經(jīng)銷商和1600多個銷售終端。

成本方面，帥豐電器2021年營業(yè)成本5.3億，同比增長44.9%，高于營業(yè)收入36.9%的增速，導致毛利率下降3%。期間費用率為18.6%，卻同去年相比變化不大。其中研發(fā)費用達到了4075.68萬元，同比大增53.47%。

點評：盡管營收、利潤雙雙增長，但帥豐電器營收增速“跑輸”行業(yè)增速。對集成灶產(chǎn)品以及線下市場過度依賴成為其發(fā)展的掣肘，未來需加速對產(chǎn)品和渠道的多元化布局。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。