人民幣匯率延續(xù)窄幅拉鋸格局

周二（9月13日），人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)大幅上調(diào)逾180基點(diǎn)，不過當(dāng)日人民幣對(duì)美元即期匯價(jià)仍延續(xù)了8月末以來的窄幅震蕩格局。分析人士指出，我國(guó)陸續(xù)公布的8月經(jīng)濟(jì)指標(biāo)整體穩(wěn)中向好，而央行重啟28天期逆回購(gòu)操作則繼續(xù)顯示出對(duì)于流動(dòng)性總量寬松的克制。在下周美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議結(jié)果塵埃落定前，人民幣匯率的窄幅拉鋸格局料仍將延續(xù)。

　　中間價(jià)止跌回升

　　9月13日，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)為6.6726元，較前一交易日上調(diào)182個(gè)基點(diǎn)，暫時(shí)止住了此前連續(xù)三個(gè)交易日的跌勢(shì)。

　　昨日人民幣對(duì)美元即期匯價(jià)早盤雖出現(xiàn)小幅高開，但全天走勢(shì)仍未打破近期以來的橫向震蕩格局。從盤面上看，人民幣對(duì)美元即期匯價(jià)早盤高開21個(gè)基點(diǎn)報(bào)6.6778元，在全天窄幅盤整后收?qǐng)?bào)6.6800元，較前一交易日微跌1個(gè)基點(diǎn)。

　　離岸市場(chǎng)方面，周二香港市場(chǎng)上人民幣對(duì)美元CNH匯價(jià)在本周一溫和走強(qiáng)后，繼續(xù)出現(xiàn)震蕩爬升，與境內(nèi)即期匯價(jià)的價(jià)差出現(xiàn)小幅收斂。截至北京時(shí)間13日16：30，人民幣對(duì)美元CNH匯價(jià)報(bào)6.6887元，較前一交易日小漲25個(gè)基點(diǎn)或0.04%。境內(nèi)外價(jià)差小幅縮窄至80個(gè)基點(diǎn)左右。此外，在海外無(wú)本金交割遠(yuǎn)期外匯（NDF）市場(chǎng)上，人民幣對(duì)美元一年期NDF品種周二多數(shù)時(shí)間交投在6.87附近，較前一交易日略有下跌。

　　穩(wěn)健基調(diào)料將延續(xù)

　　分析人士指出，雖然上周五美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期抬升一度對(duì)全球金融市場(chǎng)帶來短期沖擊，但目前美元指數(shù)在缺乏實(shí)質(zhì)性利好支撐的情況下，預(yù)計(jì)難現(xiàn)持續(xù)性拉升。在下周美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議結(jié)果塵埃落定之前，非美貨幣匯率整體承壓力度有限。

　　從本周一、周二銀行間匯市實(shí)盤交投方面來看，大行在人民幣即期匯價(jià)6.68一線持續(xù)提供美元流動(dòng)性支持。從基本面來看，近期陸續(xù)公布的8月多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)整體穩(wěn)中向好，經(jīng)濟(jì)基本面對(duì)人民幣匯率仍有較強(qiáng)支撐。周二最新公布的數(shù)據(jù)顯示，8月中國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.3%，為連續(xù)第六個(gè)月保持在6%以上。此外，中國(guó)8月實(shí)際使用外資（FDI）同比增長(zhǎng)5.7%，也好于此前市場(chǎng)預(yù)期。

　　貨幣政策方面，繼8月下旬重啟14天期逆回購(gòu)后，周二央行重新推出28天期逆回購(gòu)操作。對(duì)此，市場(chǎng)主流觀點(diǎn)普遍認(rèn)為，公開市場(chǎng)操作“籃子”的豐富，意味著央行對(duì)于流動(dòng)性總體“鎖短放長(zhǎng)”的調(diào)控仍在延續(xù)。這不僅再次降低了降準(zhǔn)等貨幣寬松的概率，也可能使得貨幣利率中樞在中短期內(nèi)難以進(jìn)一步下降。從對(duì)匯率的影響來看，該舉措將對(duì)人民幣匯率的穩(wěn)定帶來明顯提振。

　　綜合各方面因素影響，分析人士指出，如果下周的美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議結(jié)果不出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)政策聲明或更小概率的加息事件，則短期人民幣匯率的穩(wěn)健運(yùn)行基調(diào)預(yù)計(jì)還將持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間。雖然未來一段時(shí)間人民幣匯率在持續(xù)窄幅拉鋸之后的波動(dòng)性可能有所擴(kuò)大，但匯率整體持穩(wěn)的特征仍難以改變。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。