10月貿易順差創(chuàng)歷史新高 出口繼續(xù)維持強勢 年內出口額增速會放緩嗎？

海關周日公布數(shù)據(jù)顯示，10月我國貿易順差845.4億美元，同比增加47.5%，創(chuàng)下有歷史記錄以來的新高。市場人士表示，10月出口額同比增速較上月略降，但仍保持偏高水平，超出市場普遍預期，雖然10月進口額增速出現(xiàn)小幅回升，但當月貿易順差規(guī)模仍創(chuàng)下有歷史記錄以來的新高。

　　海關數(shù)據(jù)顯示，10月我國進出口總值5,159億美元，同比增長24.3%，環(huán)比下降5.3%，比2019年同期增長34.5%。出口3,002.2億美元，同比增長27.1%，環(huán)比下降1.8%，比2019年同期增長41%；進口2,156.8億美元，同比增長20.6%，環(huán)比下降9.7%，比2019年同期增長26.4%。

　

　　此前，財聯(lián)社11月“C50風向指數(shù)”調查數(shù)據(jù)顯示，預計10月出口同比增速為22.3%；進口同比增速為25.7%；貿易順差為659.6億美元。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青對財聯(lián)社表示，考慮到近期海外疫情有所緩解，貿易轉移效應對我國出口的推動作用相應減弱，加之2020年年底出口額基數(shù)大幅上升，11月和12月我國出口額增速有可能放緩至10%左右。此前頻創(chuàng)新高的月度貿易順差也將隨之收窄。

　　此外，在出口額高增速的同時，當月我國主要出口商品數(shù)量同比增速變化不大，這種現(xiàn)象在三季度以來一直在持續(xù)。這意味著10月出口額大幅增長對國內工業(yè)生產(chǎn)的拉動力較為有限，短期內出口額的強勁增長難以緩解國內經(jīng)濟下行壓力。

　　英大證券研究所所長鄭后成對財聯(lián)社表示，9月美國貿易逆差創(chuàng)歷史新高的背景下，疊加考慮美國宏觀經(jīng)濟向好，近期美國會眾議院通過1萬億美元基礎設施建設法案，預計短期美國貿易逆差大概率還將繼續(xù)位于高位，11-12月我國貿易順差還將位于高位。

　

　　出口繼續(xù)維持強勢

　　數(shù)據(jù)顯示，前10個月我國出口2.7萬億美元，同比增長32.3%，比2019年同期增長32.4%。結構方面，紡服玩具的出口增速在重點商品中相對領先，機電產(chǎn)品出口金額維持穩(wěn)定，中間品和資本品略好于消費品，金屬中間品保持高同比增長，海外大宗需求仍強勁。

　　目的地方面，10月出口目的地相比9月更加均衡，美國仍是最大貢獻。主要出口地域中，出口歐盟、日本和拉美的兩年平均同比增速均較9月走高，出口東盟和美國的兩年平均同比增速較9月下降。從拉動率上看，美國仍是最大貢獻，歐盟貢獻較上月大幅提高。

　　華泰證券固收團隊認為，價格對我國出口韌性的貢獻較年初有所提升，但出口數(shù)量增速仍保持高位且是拉動出口增長的主要因素。出口最大的風險在于美國商品消費的下滑。盡管短期內歐美購物旺季支撐仍然強勁，但出口訂單和生產(chǎn)環(huán)節(jié)的走弱終將傳導至最后的庫存和出口環(huán)節(jié)，出口面臨實質性的下行壓力。

　　鄭后成指出，全球宏觀經(jīng)濟持續(xù)向好，在數(shù)量方面對我國出口增速形成支撐。此外10月商品指數(shù)（CRB）指數(shù)錄得58.49%，為近5個月新高，在價格方面對10月出口增速形成有力支撐。

　　進口增速較上月回升

　　數(shù)據(jù)顯示，今年前10個月我國進口2.19萬億美元，同比增長31.4%，比2019年同期增長28.6%。

　　王青指出，10月進口額增速較上月回升3個百分點，主要原因有去年10月增速基數(shù)大幅走低8.3個百分點；此外近期原油等國際大宗商品價格再度抬頭，成為推高10月進口額增速回升的另一原因。
 　　此外，10月我國原油、鐵礦石、大豆和集成電路進口量多處負增或低位徘徊狀態(tài)，與制造業(yè)PMI中的進口指數(shù)持續(xù)處于收縮區(qū)間相一致，表明受經(jīng)濟下行壓力加大影響，國內進口需求實際上有所減弱。來源：財聯(lián)社

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。