人民幣今年升值8% 但明年下半年后會貶值

11月7日，進(jìn)博會期間，由鳳凰網(wǎng)財經(jīng)主辦的“2021鳳凰網(wǎng)梧桐夜話”也同期在上海舉辦，活動匯聚進(jìn)博會與會官員、學(xué)者、中外企業(yè)高管及媒體人共聚一堂，就“塑造國際經(jīng)貿(mào)新格局”這一主題集思廣益、博采眾長，交流碰撞出推動開放型世界經(jīng)濟發(fā)展的思想火花，提供極具價值的“進(jìn)博方案”。中歐國際工商學(xué)院教授、中國人民銀行原調(diào)查統(tǒng)計司司長盛松成在發(fā)言中表示人民幣今年以來升值幅度已達(dá)8%，對企業(yè)影響較大，但明年下半年后會貶值。

　　盛松成表示，人民幣近期升值較快，大概今年升值幅度已經(jīng)超過8%，對出口企業(yè)的影響比較大。但是接下來，預(yù)計到2022年下半年以后，人民幣面臨的不是升值壓力，而是貶值的壓力。盛松成給出的原因包括以下三方面：

　　首先是利差，盛松成認(rèn)為這是最直接的原因，美國十年期國債和中國十年期國債利差，現(xiàn)在大概在1.3-1.4個百分點之間，最高時超過2個百分點。因為有利差所以會有大量的資金流入，尤其是流入中國的股市、債市，目前雖然存款、貸款基本上沒有大變化，但是流入股市的資金呈波浪式上升，而流入債券市場的資金基本呈直線上升。這是由兩國利差引起的，也對人民幣匯率產(chǎn)生了影響。

　　第二是因為近期美元指數(shù)的回落。

　　第三是中國貿(mào)易順差。今年中國三季度的貿(mào)易順差，占了整個GDP增長率的19%，而投資只有15%，歷史上好像從來沒有過這種情況，而且這種情況還會延續(xù)。

　　盛松成認(rèn)為以上三方面原因使得今年以來人民幣匯率持續(xù)上升。

　　接下來盛松成介紹了美國即將進(jìn)行的TAPER，他表示盡管美國現(xiàn)在沒有加息，但是隨著流動性萎縮，美國市場利潤會上升，中美之間利差會縮小，很可能中國遇到的不是現(xiàn)在這樣的資金大量流入，而是資金流出的風(fēng)險。如果有資金大量流出，就會引起人民幣貶值的壓力。

　　那么在這樣的預(yù)期下，中國應(yīng)該怎么辦呢？盛松成表示，中國始終保持著穩(wěn)健的貨幣政策和積極的財政政策，在這樣的預(yù)期下，更要維持我們的貨幣政策，叫正常化的貨幣政策，不能再進(jìn)行寬松，如果執(zhí)行寬松的貨幣政策，人民幣匯率、資金流出的壓力就會更大。

　　第二，積極的財政政策應(yīng)該要加快落實。盛松成舉例：地方政府專項債的發(fā)行，實際上是積極財政政策的重要組成部分。今年的地方政府專項債，1-7月份只發(fā)行了全年的37%。而2019年同期發(fā)行占比為80%，2020年發(fā)行占比為60%。說明前一段時間發(fā)行速度比較慢，但是從8月份開始發(fā)行加速，到現(xiàn)在為止，今年地方政府專項債發(fā)行量在全年的發(fā)行量中占比已超75%。
 　　盛松成認(rèn)為，一方面保持貨幣正?；?，另外一方面加快推進(jìn)落實積極的財政政策，這應(yīng)該是我們應(yīng)對的方法。來源：鳳凰網(wǎng)財經(jīng)

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