地產(chǎn)央企擴容保利樣本 籌劃整合中航地產(chǎn)

中航地產(chǎn)在7月6日的一則公告，揭開了保利集團與中航系地產(chǎn)整合的大幕。

就此次重組，中航地產(chǎn)在公告中表示，目前重組方案“存在較大不確定性，該事項是否構成重大資產(chǎn)重組尚未能確定”。但研究人員認為，中航納入保利業(yè)務版圖的概率極大。“國企改革對于房地產(chǎn)來說就是資產(chǎn)整合。盡管這次是央企層面的整合，但地方國企的整合推動會更加容易，不排除地方國企也會提速。”華泰證券謝皓宇認為。

對保利而言，中航地產(chǎn)只是這家央企近期擴張路上的其中一個棋子。引入保險公司、投資高速公路、進軍證券和股權投資，其業(yè)務多元化擴張的意圖已經(jīng)相當明顯。

航空系或逐步淡出房地產(chǎn)

中航地產(chǎn)7月6日稱，公司接到中國航空工業(yè)集團通知，中航集團正與保利集團籌劃關于所屬地產(chǎn)相關業(yè)務及資產(chǎn)的重組整合方案，其中可能涉及中航地產(chǎn)的業(yè)務資產(chǎn)。同一天保利地產(chǎn)也發(fā)布了公告，稱保利集團正在與中航集團探討收購其房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務事宜。

公開資料顯示，中航地產(chǎn)至去年年底的總資產(chǎn)228億元，去年全年房地產(chǎn)的銷售額只有49億元、全年銷售面積59.6萬平方米。由于中航地產(chǎn)的規(guī)模遠小于保利，因此外界推測此次整合應該是將中航地產(chǎn)的資產(chǎn)或業(yè)務納入到保利地產(chǎn)的平臺上。

此前并不太知名的中航地產(chǎn)，也因與保利傳出“緋聞”，成為輿論關注的一個焦點。

記者了解到，成立于1985年的中航地產(chǎn)，是隸屬于中國航空工業(yè)集團公司的央企上市公司，于1994年在深交所上市。在公司的前十大股東中，航空系的國資企業(yè)占到近一半的比例：中航國際控股持股22.35%股份，中國航空技術持股20.62%，深圳中航城發(fā)展占7.17%，西安飛機工業(yè)集團占1.14%。

雖然有著國企的背景，然而中航地產(chǎn)的經(jīng)營卻并不十分理想。

據(jù)中航地產(chǎn)年報，公司去年營業(yè)收入55億元，較2014年62億元的收入下降了11.4%。年報顯示，去年前三季度中航地產(chǎn)歸屬于上市公司股東的凈利潤均出現(xiàn)不同程度的下降，第四季度才由負轉(zhuǎn)正。去年該公司全年6億元的利潤總額，較2014年減少7773萬元，下降了一成多。

從中航地產(chǎn)的主營業(yè)務來看，保利借中航地產(chǎn)做大地產(chǎn)業(yè)務，以及進軍商業(yè)地產(chǎn)的意圖有所顯現(xiàn)。

1994年上市之初，中航地產(chǎn)的定位為多元化經(jīng)營。此后經(jīng)過多次調(diào)整，其發(fā)展戰(zhàn)略變成以房地產(chǎn)開發(fā)為主體，物業(yè)管理和酒店經(jīng)營管理業(yè)務為兩翼。從2011年8月起，中航地產(chǎn)再次梳理了公司戰(zhàn)略，逐步剝離酒店經(jīng)營業(yè)務，集中優(yōu)勢資源發(fā)展房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務。

除了住宅地產(chǎn)，在中航地產(chǎn)的業(yè)務版圖中，以“九方購物中心”為系列的商業(yè)地產(chǎn)是這家央企的核心產(chǎn)品。從2011年至今，中航地產(chǎn)在贛州、成都、深圳龍華、九江、昆山、深圳華強北已經(jīng)有六家購物中心開業(yè)運營，總營業(yè)面積超過68萬平方米。目前在建的還有貴陽等幾個項目。

頻頻涉足非地產(chǎn)業(yè)務

分析人士指出，此次中航與保利在地產(chǎn)業(yè)務的整合，是在國企做大、做強的背景下進行的。

易居中國執(zhí)行總裁丁祖昱認為，地產(chǎn)界正掀起又一輪房企并購與重組的大戲。“不論是央企還是地方國資房企，實力房企規(guī)?；膬?yōu)勢已經(jīng)開始顯現(xiàn)。房企間的分化會越來越大。大型企業(yè)其發(fā)展速度和可獲取的資源，的確比中小企業(yè)要強很多。預計接下來企業(yè)間的兼并重組，會更加頻繁。”丁祖昱表示。

有投資界人士透露，中央近日提出國企改革新目標，做大做強主營業(yè)務，也激勵了一批企業(yè)進行資產(chǎn)重組。“能獲得行業(yè)領先地位的企業(yè)，未來有望獲得更多政策、資金方面的資源，其支持力度將很大。很多國企被激發(fā)出了熱情，開始新一輪兼并收購。”上述投資界人士說。

在此背景下，作為此次資產(chǎn)重組的另一方，保利地產(chǎn)的諸多舉動，也從一個側(cè)面反映了國企央企或掀起投資重合浪潮。

這家一直以地產(chǎn)為主業(yè)的央企，近期的動作可謂相當頻繁，其頻頻涉足金融、消費、基建等領域的動作，大有讓人眼花繚亂之感。

公布與中航地產(chǎn)重組的同一天，保利地產(chǎn)還扮演了另一個角色：可能化身為一家高速公路的股東。

據(jù)保利地產(chǎn)7月7日的公告，保利6月30日以傳真表決的方式在臨時董事會上審議通過了認購粵高速A增發(fā)股份的議案。這份議案的核心是，保利計劃以5億元的代價，通過子公司認購廣東省高速公路發(fā)展股份有限公司非公開發(fā)行A股股份。認購后，保利地產(chǎn)將持有粵高速4.84%的股份。

這已經(jīng)不是保利第一次投資房地產(chǎn)以外的領域了。

引泰康人壽成第二大股東、投資滴滴出行1.46%股權、發(fā)起設立初始規(guī)模35億的粵港證券、與中金正祥發(fā)起規(guī)模25億的珠海利暉股權投資公司。保利地產(chǎn)上述一系列在金融、證券和股權投資的布局，是在土地市場拿地王、和中航進行資產(chǎn)整合，所同步籌劃進行中的。

克而瑞分析師認為，從保利近期的布局來看，其野心決不僅僅是要做一家地產(chǎn)公司，而是要成為一家具有投資能力的金融投資公司。

“保利拿地投資相當兇猛，但保利今年不僅僅是在房地產(chǎn)領域做投資，而是多領域擴張。其多元化發(fā)展的意圖，十分明顯。”上述分析師說。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。