正在崛起的中國中產(chǎn)階級對于投資有何偏好,傾向于如何配置自己的資產(chǎn)?
5月24日,上海高級金融學(xué)院與嘉信理財(cái)公司發(fā)布了《中國新富理財(cái)白皮書》。白皮書顯示,中國年均稅后收入在人民幣12.5萬至100萬之間的新富階層對現(xiàn)金和房產(chǎn)等有形資產(chǎn)有特別強(qiáng)烈的偏好,尤其是房地產(chǎn),新富階層所持有的房地產(chǎn)要兩倍于他們所持有的非房地產(chǎn)資產(chǎn)。
對于如此重房地產(chǎn)的資產(chǎn)配置組合,上海高級金融學(xué)院副院長朱寧提醒:風(fēng)險(xiǎn)很大。“現(xiàn)在好像除了國內(nèi)的投資者,地球人都知道中國房地產(chǎn)市場泡沫很大。”朱寧說。
1/3的投資者為保障退休后的生活
白皮書預(yù)計(jì),2020年,中國新富群體的人數(shù)將達(dá)到2億8千萬,并貢獻(xiàn)35%的中國消費(fèi)總額。
目前,中國新富階層投資者并不是一個(gè)同質(zhì)化的群體,他們擁有豐富多樣的投資動(dòng)機(jī)。42%受訪者將提高生活水平作為投資目的。此外,33%的受訪者希望保障他們的退休生活,還有12%的受訪者希望藉此資助子女及其后代的教育。
朱寧說,“攀升的醫(yī)療和教育成本給這個(gè)群體帶來壓力,而投資恰恰可以給這些方面提供支持”。白皮書顯示,以退休為例,中國大陸的中產(chǎn)階級投資者希望積累超過179萬美金(折合1110萬人民幣)以保障舒適的退休生活,然而中國現(xiàn)有養(yǎng)老金制度所能提供的保障遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于這個(gè)預(yù)期。
這種現(xiàn)實(shí)使得中國大陸的投資者產(chǎn)生了為退休生活積攢財(cái)富的愿望,然而,他們的投資選擇卻非常有限。研究表明,現(xiàn)金和房地產(chǎn)等有形資產(chǎn)很受歡迎。在房地產(chǎn)資產(chǎn)之外,現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物占新富階層投資者的可投資資產(chǎn)比例高達(dá)45%,同時(shí),他們所持有的房地產(chǎn)資產(chǎn)要兩倍于他們所持有的非房地產(chǎn)資產(chǎn)。
風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不高“認(rèn)為政府一定會(huì)救市”
在2015年下半年至2016年上半年,中國一二線城市房地產(chǎn)市場空前火爆,這將會(huì)對未來中國新富階層的資產(chǎn)配置造成何種影響?
朱寧在接受澎湃新聞(www.thepeper.cn)記者采訪時(shí)表示,在2013年時(shí),許多投資者已經(jīng)表現(xiàn)出對中國房地產(chǎn)市場風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂,一部分人開始拋售其所持有的房地產(chǎn)資產(chǎn)。但在去年下半年,恐慌性購買和剛性需求集中爆發(fā)等多種因素卻再度炒熱了中國房地產(chǎn)市場。
“我個(gè)人認(rèn)為,許多城市已經(jīng)存在很大的房地產(chǎn)資產(chǎn)價(jià)格高估現(xiàn)象。”朱寧說,“現(xiàn)在好像除了國內(nèi)的投資者,地球人都知道中國房地產(chǎn)市場泡沫很大。”
朱寧認(rèn)為,中國投資者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)普遍不高,在大多數(shù)人看來,只要無論是股市還是房地產(chǎn),只要投資出現(xiàn)虧損,政府一定會(huì)救市。而這種盲目的安全感對于投資是非常不利的。
“從此前權(quán)威人士的講話中可以看出,中國經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)L型的長期走勢是肯定的。中國不會(huì)再過度看重GDP的增速,所以包括房地產(chǎn)在內(nèi)的各方面的轉(zhuǎn)型都可能來臨。”朱寧說,許多人依然想當(dāng)然地認(rèn)為,在中國政府不會(huì)坐視房價(jià)下跌,但未來繼續(xù)持有這種觀點(diǎn)對于投資來說可能會(huì)有很大風(fēng)險(xiǎn)。
“現(xiàn)在,高房價(jià)已經(jīng)開始擠壓創(chuàng)業(yè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì),這對中國經(jīng)濟(jì)是不利的。”朱寧表示,未來房地產(chǎn)市場應(yīng)當(dāng)有所調(diào)整,“但需要注意調(diào)整的手段和力度。”
嘉信理財(cái)公司國際服務(wù)及特殊業(yè)務(wù)拓展部執(zhí)行副總裁麗薩亨特提醒,中國新富階層投資則的投資組合不夠多元,這也意味著風(fēng)險(xiǎn)很大。“就房地產(chǎn)投資而言,如果它的比例是其他資產(chǎn)的兩倍,那么絕對算不上是一種分散性的組合。”麗薩解釋。
此外,白皮書還顯示,只有8%的中國新富投資者擁有海外資產(chǎn),這也顯示出中國新富階層投資渠道的狹窄。
“受國內(nèi)行業(yè)與政策環(huán)境的影響,中國投資者總體上尚未能實(shí)現(xiàn)多元化的資產(chǎn)配資”,朱寧說,“比如,中國還沒有建立成熟的債券市場,這就限制了投資者的選擇”。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。
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