3月挖機銷量點評：出口內(nèi)銷兩旺，今年有望突破42萬臺

據(jù)中國工程機械工業(yè)協(xié)會對26家挖掘機制造企業(yè)統(tǒng)計，2021年3月銷售各類挖掘機79035臺，同比增長60%；其中國內(nèi)72977臺，同比增長56.6%；出口6058臺，同比增長117%。

2021年1-3月，共銷售挖掘機126941臺，同比增長85%；其中國內(nèi)113565臺，同比增長85.3%；出口13376臺，同比增長81.9%。

一、大中小挖全面增長，中挖表現(xiàn)最為強勢

從噸位結(jié)構(gòu)來看，大中小型挖掘機銷量保持全面增長態(tài)勢。2021年1-3月，大挖銷售12083臺，同比增長67.4%；中挖銷售33312臺，同比增長131.9%；小挖銷售68170臺，同比增長71.7%。

值得一提的是，中挖銷量累計增速已經(jīng)連續(xù)6個月超過小挖。中挖主要應(yīng)用在房地產(chǎn)建設(shè)和國家基建，中挖表現(xiàn)強勢，也反映出近期基建和地產(chǎn)的活躍。

圖：挖掘機需求來源

二、海外需求快速恢復(fù)，國內(nèi)主機廠出口占比有望提升

2021年1-3月，挖掘機出口13376臺，同比增長81.9%，出口數(shù)量占挖掘機總銷量的比重為10.5%。其中，3月份出口6058臺，同比增長116.5%。挖掘機出口已經(jīng)連續(xù)4個月同比增速超50%，連續(xù)12月增速為正。

3月挖掘機出口數(shù)量創(chuàng)單月出口歷史最高記錄，出口增速遠超國內(nèi)銷售增速。伴隨著海外疫情的逐步緩解、海外復(fù)工復(fù)產(chǎn)進程的加快以及美國兩萬億基建項目計劃如按預(yù)期實施，國內(nèi)企業(yè)出口數(shù)量再創(chuàng)新高，國內(nèi)龍頭海外業(yè)務(wù)占比有望持續(xù)提升。

三、行業(yè)景氣度不減少，全年銷量有望突破42萬臺

挖掘機作為工程機械行業(yè)風向標以及經(jīng)濟晴雨表備受市場關(guān)注。今年以來，挖掘機銷售保持良好勢頭，傳遞了國內(nèi)經(jīng)濟快速復(fù)蘇的積極信號。國內(nèi)基建和房地產(chǎn)共同帶來的需求，是拉動工程機械銷量連續(xù)增長的主要原因。據(jù)Mysteel不完全統(tǒng)計，2021年3月全國各地共開工19654個項目，總投資額為12.55萬億。與2月相比，3月開工項目數(shù)量環(huán)比（9533）增106.17%，總投資額環(huán)比（65244）增92.36%。

從挖掘機歷年銷量來看，一季度挖掘機銷量占全年銷量的比例約為30%。按照這一比例，預(yù)計2021年全年挖掘機銷量有望突破42萬臺。

民生證券認為，今年新基建政策將持續(xù)為工程機械增量賦能，再加上新環(huán)保排放標準逐步落地將加速落后設(shè)備淘汰，整體來看，工程機械行業(yè)景氣度不減，并存在持續(xù)超預(yù)期的可能。

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備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。