四月中下旬煤價(jià)仍有反彈機(jī)會(huì)

三月份，港口價(jià)格觸底反彈，月累計(jì)上漲154噸/元，大同產(chǎn)地高卡煤月累計(jì)上漲114元/噸。主產(chǎn)地方面，陜蒙地區(qū)月初雖有新煤管票放出，但在安全、環(huán)保檢查影響下，多數(shù)礦產(chǎn)量釋放有限，整體產(chǎn)量偏緊;受檢查及倒工作面影響，山西煤礦開(kāi)工率略有下降。整體產(chǎn)區(qū)煤礦銷(xiāo)售火熱，下游工業(yè)企業(yè)及終端電企補(bǔ)庫(kù)積極，煤礦拉煤車(chē)排隊(duì)不減，價(jià)格延續(xù)漲勢(shì)。

此外，進(jìn)口煤減少，對(duì)國(guó)內(nèi)煤價(jià)有拉動(dòng)作用。印尼齋月影響煤炭產(chǎn)量，進(jìn)口煤補(bǔ)充有限。澳洲發(fā)洪水，生產(chǎn)、發(fā)運(yùn)受到一定影響，印度、日本等國(guó)將進(jìn)口煤采購(gòu)需求轉(zhuǎn)向印尼，在采購(gòu)增加的情況下，印尼動(dòng)力煤價(jià)格直線上漲。4月13日，印尼將進(jìn)入為期一個(gè)月的齋月，將對(duì)煤炭生產(chǎn)、運(yùn)輸帶來(lái)影響。根據(jù)往年經(jīng)驗(yàn)，齋月期間，印尼煤炭產(chǎn)量約減少10-20%。進(jìn)口煤補(bǔ)充減少將加劇國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)的供需矛盾，預(yù)計(jì)本月進(jìn)口煤供給減少，將推動(dòng)內(nèi)貿(mào)煤市場(chǎng)趨好。

再有一個(gè)利好因素就是大秦線檢修，往年大秦線春檢之前，電廠都積極拉煤，促使港口和電廠庫(kù)存均處于高位。因此，春季檢修期間，用戶(hù)反而不急了，下錨船減少了，煤價(jià)出現(xiàn)下跌。但今年不好說(shuō)了，檢修還沒(méi)開(kāi)始，秦皇島港庫(kù)存就已經(jīng)降到443萬(wàn)噸了，比去年冬季存煤還少;而且電廠日耗仍在高位，下降幅度很小。預(yù)計(jì)檢修開(kāi)始后，港口壓船還會(huì)增加，檢修后半程，煤價(jià)還能拉起來(lái)。

盡管上周，環(huán)渤海港口貨盤(pán)增多，高價(jià)成交煤減少，漲幅收窄;但下游電廠庫(kù)存偏低，日耗偏高，仍有補(bǔ)庫(kù)預(yù)期。盡管四月份，北方燃煤供暖季結(jié)束，煤炭消耗減少;但對(duì)煤市利好因素依然存在，保供政策逐步退出，疊加主產(chǎn)區(qū)安全檢查加嚴(yán)，坑口煤價(jià)將保持高位運(yùn)行此時(shí)，下游電廠補(bǔ)庫(kù)需求猶在，宏觀經(jīng)濟(jì)帶動(dòng)社會(huì)用電量增長(zhǎng)。目前，我國(guó)沿海地區(qū)煤炭需求邊際量好轉(zhuǎn)，且電廠仍有補(bǔ)庫(kù)需求;梅雨季節(jié)尚未到來(lái)，火力發(fā)電負(fù)荷不低，整體動(dòng)力煤市場(chǎng)呈現(xiàn)淡季不淡。后期，隨著我國(guó)保障經(jīng)濟(jì)政策的推進(jìn)，預(yù)計(jì)火力發(fā)電量將繼續(xù)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，從而對(duì)動(dòng)力煤價(jià)格上漲形成強(qiáng)有力的支撐。綜上所述，進(jìn)入四月份中下旬，我國(guó)煤炭市場(chǎng)供需矛盾仍將持續(xù)，動(dòng)力煤價(jià)格也將隨之上漲。  

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。