經(jīng)濟學家稱歐洲無限制的QE將觸發(fā)新金融危機

據(jù)《每日電訊報》報道，德國頂尖經(jīng)濟顧問警告稱，為了阻止歐元區(qū)爆發(fā)新一輪金融危機，歐洲央行必須結(jié)束史無前例的刺激舉措，也就是所謂的量化寬松(QE)。

　　柏林經(jīng)濟專家委員會——由德國的五位“智者”組成——指出，歐洲必須早些考慮縮減債券購買計劃，以避開源自歐元區(qū)的危險性不平衡。該委員會認為，歐洲央行當前的超低利率，是一件非常危險的事情。

　　退出過程不應太久

　　五位專家指出，“當前的貨幣政策，正在將金融穩(wěn)定推向危險的泥沼，并且有可能引發(fā)新一輪的金融危機。低利率侵蝕了銀行和壽險公司的利潤，同時吊起了投資者對冒險行為的胃口。這是毋庸置疑的！退出低利率環(huán)境的過程不應該持續(xù)太久，這是很重要的一點。”

　　基于此，柏林經(jīng)濟專家委員會呼吁歐洲央行盡快宣布“適時結(jié)束貨幣寬松政策，以阻止金融系統(tǒng)承受更大風險”。

　　12月份，歐洲央行將舉行貨幣政策會議。上周，該央行行長德拉吉曾表示，將在12月的下次會議決定是否需要擴大購債計劃的規(guī)模，以應對全球經(jīng)濟放緩。目前，部分經(jīng)濟學家認為，歐洲央行會在12月份的會議上宣布下調(diào)利率，以及擴大出舉措規(guī)模。當前，歐洲央行的量化寬松規(guī)模為1.1萬億歐元，每月購買600億歐元的債券，多數(shù)為政府債券。

　　從歐洲央行開始推行量化寬松計劃到現(xiàn)在，已經(jīng)有8個月的時間了。然而，歐元區(qū)經(jīng)濟增長仍疲軟，通貨膨脹率仍處于低位。大宗商品價格的大幅下跌令消費者價格承受下行壓力。歐洲央行正迫切考慮是否能采取更多舉措以提高這一計劃的效應，提升停滯不前的通脹水平。

　　但是，柏林經(jīng)濟專家委員會認為，歐元區(qū)核心通脹率——剔除能源等波動性因素——持穩(wěn)，而且已經(jīng)表現(xiàn)出上行的跡象。

　　過度QE只能助紂為虐

　　據(jù)路透社報道，歐洲央行正在商討將量化寬松計劃范圍擴大至“非標準資產(chǎn)”——市政債券(歐洲城市和地區(qū)，如巴黎市或巴伐利亞地區(qū)等)的可能性。此舉讓德國貨幣“鷹派”人物非常惱火。市政債券購買計劃可能是接下來數(shù)月歐洲央行的一系列措施之一。不過，一位消息人士稱，12月啟動該計劃過于倉促，全面啟動尚需時日很可能要等到明年3月。

　　根據(jù)現(xiàn)行量化寬松計劃，歐洲央行已經(jīng)通過購買政府債務和有資產(chǎn)擔保的證券擴大了其資產(chǎn)負債表。柏林經(jīng)濟專家委員會認為，過度擴張的貨幣政策正在鼓勵部分政府推遲旨在刺激經(jīng)濟增長和生產(chǎn)力的經(jīng)濟改革。對于部分歐元區(qū)成員國來說，改革是必要舉措。

　　在報告中，柏林經(jīng)濟專家委員會指出，“旨在強化市場和競爭力的結(jié)構(gòu)性改革，對于自力更生的經(jīng)濟復蘇是至關重要的。”報告強調(diào)，為了重獲可持續(xù)的經(jīng)濟增長，曾經(jīng)陷入債務泥沼的愛爾蘭、西班牙和葡萄牙，都已經(jīng)推行了異常痛苦的經(jīng)濟改革，并取得了成效。

　　柏林經(jīng)濟專家委員會還表示，為了抑制過度冒險行為以及給資產(chǎn)價格降溫，歐洲央行有必要立即退出零利率政策。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。