首季數(shù)據(jù)現(xiàn)經(jīng)濟階段性企穩(wěn)跡象 房地產(chǎn)投資成重要推手

國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）為158526億元，按可比價格計算，同比增長6.7%，增量為9851億元，比上年同期多增222億元。

專家表示，一季度經(jīng)濟運行延續(xù)了穩(wěn)中有進的發(fā)展態(tài)勢，生產(chǎn)、投資和消費全面超預(yù)期反彈，房地產(chǎn)開發(fā)投資和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資提速也成了一季度經(jīng)濟增長的主要推手。不過，一些積極因素持續(xù)向好的基礎(chǔ)還不牢固，經(jīng)濟下行壓力依然較大。

企穩(wěn)延續(xù)穩(wěn)中有進態(tài)勢

一季度數(shù)據(jù)獲得“開門紅”。數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，第一產(chǎn)業(yè)增加值8803億元，同比增長2.9%；第二產(chǎn)業(yè)增加值59510億元，增長5.8%；第三產(chǎn)業(yè)增加值90214億元，增長7.6%。以2015年價格計算，今年一季度GDP增量為9851億元，比上年同期多增222億元。

國民經(jīng)濟綜合統(tǒng)計司司長盛來運表示，我國經(jīng)濟2016年第一季度運行平穩(wěn)、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、亮點紛呈、好于預(yù)期，呈現(xiàn)出階段性筑底企穩(wěn)的跡象。

盛來運指出，一季度GDP增長速度是6.7%，盡管比去年一季度和四季度都略低，仍然運行在6.5%至7%的合理區(qū)間。無論與發(fā)達國家相比，還是在新興經(jīng)濟體中都是比較高的水平，繼續(xù)保持中高速增長。

從數(shù)據(jù)看，工業(yè)增加值的增速1至2月份是5.4%，3月份是6.8%，加快1.4個百分點；服務(wù)業(yè)繼續(xù)保持較快增長，3月份服務(wù)業(yè)指數(shù)比1至2月份提升了0.2個百分點，達到8.3；固定資產(chǎn)投資穩(wěn)中有升，1至2月份增長10.2%，1至3月份增長10.7%，加快0.5個百分點。

國泰君安首席宏觀分析師任澤平認為，一季度我國生產(chǎn)、投資和消費全面超市場預(yù)期反彈，與穩(wěn)增長、房地產(chǎn)投資加快、PPI改善、企業(yè)補庫、外需回升有關(guān)。商品房銷量持續(xù)放量，開發(fā)商拿地15個月來首次轉(zhuǎn)正，地產(chǎn)投資大幅反彈，寬信貸下地產(chǎn)短期有望持續(xù)。同時，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)和裝備制造業(yè)占比提升，工業(yè)繼續(xù)向中高端邁進。微觀方面，水泥等數(shù)據(jù)與宏觀固投等數(shù)據(jù)、實體生產(chǎn)等數(shù)據(jù)與貨幣信貸等數(shù)據(jù)相互佐證，經(jīng)濟回升力度較強，預(yù)計將持續(xù)到二季度末三季度初。

信號多個數(shù)據(jù)出現(xiàn)回暖

國家統(tǒng)計局局長寧吉喆17日在2016年全國企業(yè)管理創(chuàng)新大會上指出，近期經(jīng)濟運行出現(xiàn)了一些積極的變化，一是投資增速小幅回升，一季度固定資產(chǎn)投資增長10.7%，比去年全年提高0.7個百分點，特別是新開通項目計劃總投資增長39.5%，基礎(chǔ)設(shè)施投資增長10.6%。

此外，工業(yè)生產(chǎn)的月度增速有所回升，一季度規(guī)模以上工業(yè)增長5.8%，3月當(dāng)月增長更是高達6.8%。

“實物量指標也出現(xiàn)回升跡象。”寧吉喆表示，3月份發(fā)電量全國增長4%，比前兩個月加快了3.7個百分點，全社會貨運量3月份增長4.6%，柴油的消費量3月份增長了3%，鐵路貨運量降幅也有所收緊。同時，大宗商品價格有所上漲。

值得一提的是，房地產(chǎn)增長尤為突出。數(shù)據(jù)顯示，2016年1-3月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資17677億元，同比名義增長6.2%（扣除價格因素實際增長9.1%），增速比1-2月份提高3.2個百分點。

具體來看，1至3月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積617975萬平方米，同比增長5.8%，增速比1至2月份回落0.1個百分點。房屋新開工面積28281萬平方米，增長19.2%，增速提高5.5個百分點。同時，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購置面積3577萬平方米，同比下降11.7%，降幅比1至2月份收窄7.7個百分點；土地成交價款1165億元，增長3.7%，增速提高2.8個百分點。

今年以來，房地產(chǎn)市場迅速回暖，多個重點城市出現(xiàn)排號買房，價格跳漲等現(xiàn)象。數(shù)據(jù)顯示，1至3月份，商品房銷售面積24299萬平方米，同比增長33.1%，增速比1至2月份提高4.9個百分點。商品房銷售額18524億元，增長54.1%，增速提高10.5個百分點。

中銀國際金融研究所研究員高玉偉表示，基礎(chǔ)設(shè)施和房地產(chǎn)投資增長加快是投資回升的主要動力。今年是“十三五”規(guī)劃的開局之年，大量新項目加緊落地實施，專項建設(shè)基金提早發(fā)力支持。一季度基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長19.6%，增速比前2個月加快4.6個百分點。與此同時，房市量價齊升持續(xù)半年有余，繼續(xù)帶動房地產(chǎn)投資增速回升。測算表明，基礎(chǔ)設(shè)施和房地產(chǎn)這兩項投資對投資增長的貢獻率超過50%，帶動投資增長8.3個百分點。

交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平認為，今年財政赤字率提高到3%，大量財政資金將投入到穩(wěn)增長項目中，海綿城市、地下管廊、城市群間高速網(wǎng)絡(luò)、新改建農(nóng)村公路，都將激發(fā)投資需求。

警惕經(jīng)濟下行壓力仍大

寧吉喆說，從國內(nèi)來看，經(jīng)濟下行的壓力仍然較大，一些積極因素持續(xù)向好的基礎(chǔ)還不牢固，部分領(lǐng)域的風(fēng)險還在。“例如，投資回升的基礎(chǔ)不牢，一季度在整個投資好轉(zhuǎn)的情況下，民間投資只增長了5.7%，比去年放緩了4.4%；基礎(chǔ)設(shè)施投資民營也參加了，但是以國有單位為主的，好多都是政府的投融資平臺。”

“另外，制造業(yè)的投資，一季度只增長6.4%，比去年同期放緩1.7%。房地產(chǎn)投資雖然有所增長，但因差異化，三四線仍不好，一二線土地緊張，制約著房地產(chǎn)投資。”寧吉喆說。

對于企業(yè)，寧吉喆表示，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營仍然是困難的，企業(yè)應(yīng)收賬款繼續(xù)上升，現(xiàn)金流持續(xù)緊張，市場總體供求關(guān)系至今還沒有改善，一旦前期停產(chǎn)和實行彈性的企業(yè)復(fù)產(chǎn)、增產(chǎn)，有些領(lǐng)域的價格還會下跌。

“同時，就業(yè)和金融領(lǐng)域風(fēng)險不可低估。”寧吉喆表示，原材料行業(yè)以及一些地方調(diào)整結(jié)構(gòu)過程中區(qū)域性規(guī)模性的失業(yè)風(fēng)險是明顯上升。傳統(tǒng)行業(yè)特別是產(chǎn)能過剩行業(yè)，崗位和收入雙雙下降。三角債、互?；ヂ?lián)導(dǎo)致信用違約問題也在加重，銀行不良貸款的余額和不良率持續(xù)上升。

寧吉喆表示，要扎實做好下一步的重點工作，鞏固發(fā)展今年一季度良好的開局。包括推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革，深挖國內(nèi)需求潛力，更加積極對外開放、多措并舉穩(wěn)定對外貿(mào)易，保持農(nóng)村農(nóng)業(yè)良好發(fā)展勢頭，切實保障和改善民生，實施精準脫貧、扶貧工程，守住不發(fā)生系統(tǒng)形區(qū)域性風(fēng)險的底線。

連平也認為，當(dāng)前經(jīng)濟運行仍然面臨一系列不確定性，需要有針對性、精準的政策措施加以應(yīng)對。實施更有力度、重點突出、效率更高的積極財政政策。貨幣政策穩(wěn)健中性，兼顧降杠桿、控泡沫、防通脹和穩(wěn)匯率多重目標。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。