貿易商加快清場 現(xiàn)貨價難有反彈

         春節(jié)臨近，主產區(qū)以保安全為主，基本保持即產即銷，周邊地銷需求較好。港口現(xiàn)貨大幅下跌，下游觀望情緒漸濃，市場上有效采購需求減少。部分煤礦出貨放緩，站臺庫存開始累積，多數(shù)礦煤價出現(xiàn)回調。

        伴隨著全國氣溫震蕩回升，電煤日耗有所回落，終端采購節(jié)奏明顯放緩；加之動力煤期貨價格大跌，進一步加劇了市場看空預期。春節(jié)臨近，日耗仍有進一步下降可能，下游觀望情緒顯現(xiàn)，詢貨中普遍壓價，而部分貿易商降價出貨意愿較高，大家都力爭節(jié)前清場，賺到錢回家過年，使得市場煤價跌勢不減，快速擠出了前一階段虛高的價格空間。

        一月底、二月初市場并不樂觀，一方面，隨著寒潮低溫影響的逐漸消退，全國大部分地區(qū)氣溫持續(xù)回升，取暖用電需求大幅減弱，使得發(fā)電企業(yè)的電煤日耗迅速減少，沿海六大電廠日耗由18日的82萬噸降至目前的66萬噸，降幅達19%，并直接促使發(fā)電企業(yè)的電煤庫存可用天數(shù)由14天回升至19天，使得火電負荷和電煤采購壓力減弱，對“高價”動力煤的搶購熱情和接盤意愿下降，從而動搖了北方港口現(xiàn)貨月底反彈的可能。

        另一方面，隨著春節(jié)長假逐漸臨近，二月份第二周到二月底，春節(jié)前后20天左右的時間里，用電需求將進入年內低谷期，也是歷年動力煤需求的低位階段，對現(xiàn)貨煤價的消極影響開始顯現(xiàn)。盡管很多省市希望工人原地過年，但浙江、廣東地區(qū)大年三十到初三仍會處于放假狀態(tài)，初四開始，部分工廠會復工，需求拉動作用明顯。但節(jié)日期間，南方省市用電負荷下降還是不可避免的；部分耗能企業(yè)復產相對較慢，也在很大程度上影響用電量。使得電廠日耗回落、不斷累庫。此外，還有以下因素助推本周煤價繼續(xù)理性回歸：

        1.本周煤炭主產區(qū)除了少數(shù)煤礦停產放假以外，多數(shù)煤礦基本維持正常生產；受港口煤價下跌以及部分貿易商甩貨影響，坑口煤價已出現(xiàn)回落。

        2.動力煤期貨盤面大幅下行，并導致現(xiàn)貨市場情緒越來越糟，“買漲不買跌”心態(tài)驅使下，市場觀望氣氛濃厚。隨著下游需求逐漸減弱，沿海煤炭運輸市場持續(xù)轉弱，海運費大幅回落。

        3.春節(jié)前政策保供力度有增無減，大秦線運量中規(guī)中矩，朔黃線和黃驊港運量大增；環(huán)渤海港口庫存穩(wěn)定，各大港口運輸以長協(xié)煤為主，各大戶外購煤也在增加，引導市場煤價進一步回歸。

備注：數(shù)據僅供參考，不作為投資依據。