誘多頻現(xiàn) “黑色系”尋底未完

誘多行情難以掩蓋基本面疲弱的事實(shí)。大連鐵礦石期貨市場(chǎng)節(jié)后上演“一鼓作氣，再而衰，三而竭”行情，其中主力合約1601在第二個(gè)交易日暴漲近5%后，于次個(gè)交易日再度回落近3%，10月14日，該合約再度下跌0.13%。

　　海關(guān)總署最新統(tǒng)計(jì)顯示，2015年9月，我國進(jìn)口鐵礦石8612萬噸，較上月大幅增加1200萬噸，同比增長(zhǎng)1.69%；1-9月我國累計(jì)進(jìn)口鐵礦石69905萬噸，較去年同期持平。分析人士指出，在需求不濟(jì)的情況下，鐵礦石恐帶領(lǐng)黑色系整體承壓。

　　大宗商品整體“誘多”

　　在長(zhǎng)假期間的五個(gè)交易日中，歐美主要股市大幅反彈，銅、原油等大宗商品強(qiáng)勁上漲。國慶之后，在外盤強(qiáng)勁看漲氛圍帶動(dòng)之下，國內(nèi)股市和商品市場(chǎng)出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈。其中，周四和周五兩天，螺紋上漲近3%，鐵礦石上漲近7%。在上周五（10月9日）下午，鐵礦石期貨主力合約1601更是觸及漲停板。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，對(duì)鐵礦石價(jià)格有強(qiáng)烈負(fù)面影響的諸多因素正在逐漸發(fā)酵，未來一兩周，鐵礦石繼續(xù)維持之前下跌走勢(shì)的概率極大。就當(dāng)前的行情來講，此時(shí)判斷年內(nèi)下跌行情就此結(jié)束還為時(shí)尚早。更大的可能是，年內(nèi)還有一跌甚至深跌，鐵礦石才能真正企穩(wěn)。

　　恒泰期貨認(rèn)為，進(jìn)入10月底，鋼材終端需求會(huì)出現(xiàn)季節(jié)性萎縮。虧損擴(kuò)大和需求萎縮這兩種情況疊加在一起的結(jié)果是鋼廠大幅減產(chǎn)將成為大概率事件，但市場(chǎng)要提前消化這一預(yù)期。另外，銅、原油等商品的反彈有可能結(jié)束乃至于階段性見頂，勢(shì)必在一定程度上影響鐵礦石的看多情緒。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，鐵礦石價(jià)格強(qiáng)勁反彈已經(jīng)提前消化了未來降息降準(zhǔn)的預(yù)期；即使此預(yù)期實(shí)現(xiàn)，也很難刺激需求的增加，雖然周末央行[微博]推廣信貸資產(chǎn)質(zhì)押再貸款試點(diǎn)，顯示其政策工具依然還有很多，也難改變鋼鐵業(yè)信貸緊縮趨勢(shì)。

　　供大于求局面未改

　　最關(guān)鍵的是，受鋼鐵需求疲弱影響，鋼企虧損額有所加大，鋼鐵產(chǎn)量有所減少，鐵礦石需求量呈下降趨勢(shì)，而鐵礦石港口庫存及企業(yè)庫存繼續(xù)增加。

　　據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)旬報(bào)統(tǒng)計(jì)，9月中上旬會(huì)員企業(yè)日產(chǎn)粗鋼169.34萬噸，推算全國213.97萬噸，比8月份減少1.97萬噸，下降0.91%；1-8月份，全國粗鋼表觀消費(fèi)量為4.77億噸，同比下降5.5%，比粗鋼產(chǎn)量降幅高3.5個(gè)百分點(diǎn)。后期隨著進(jìn)入鋼材需求淡季，鋼鐵需求形勢(shì)不會(huì)有明顯好轉(zhuǎn)。

　　數(shù)據(jù)顯示，9月末，26家重點(diǎn)企業(yè)鐵礦石庫存為2386萬噸，環(huán)比上升3.93%；全國進(jìn)口鐵礦石港口庫存量8552萬噸，環(huán)比上升6.12%。1-8月份，全國生鐵產(chǎn)量同比減少1537萬噸，而鐵礦石進(jìn)口量同比僅減少120萬噸。

　　這種局面令鋼企舉步維艱。從8月第三周開始，CSPI國內(nèi)鋼材綜合價(jià)格指數(shù)連續(xù)6周下跌，跌幅為5.47%，同期的進(jìn)口鐵礦石價(jià)格僅僅下跌0.55%，礦價(jià)高位震蕩而鋼價(jià)持續(xù)下行。鋼鐵企業(yè)效益被進(jìn)一步擠壓。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。