本周港口煤價滯漲趨穩(wěn)

        內(nèi)蒙政府開會要求保供，預(yù)計后期產(chǎn)能會有部分釋放，蒙冀線、朔黃線發(fā)運數(shù)量會有提高。十月前半月，港口煤價以上漲為主。隨著先進產(chǎn)能的加快釋放，環(huán)渤海港口庫存的回升，供應(yīng)數(shù)量增加，重點電廠庫存攀高，港口煤價逐漸趨穩(wěn)。

　　1.煤炭市場供應(yīng)增加。

        產(chǎn)地部分礦前期火爆態(tài)勢暫緩，價格開始下調(diào)，部分礦依然漲價，總體漲跌互現(xiàn)。陜西地區(qū)由于安檢等因素影響，榆林地區(qū)在產(chǎn)煤礦產(chǎn)銷情況較為穩(wěn)定，多數(shù)礦即產(chǎn)即銷，由于產(chǎn)地煤價已上漲至一定高度，區(qū)域內(nèi)煤價高位維穩(wěn)。內(nèi)蒙古支持高效產(chǎn)能釋放，積極協(xié)調(diào)鐵路部門，加強運力支持，月初煤管票充足。加之先進產(chǎn)能煤礦產(chǎn)量增加，供應(yīng)充足，部分煤礦價格下調(diào)5-15元不等。下游觀望增多，部分煤礦拉煤車減少，價格小幅回落。


        港口方面，盡管當(dāng)前港口庫存仍處低位，低硫煤種緊缺對煤價支撐仍較強。但受進口市場消息擾動影響，下游采購放緩，成交冷清。市場心態(tài)略有變化，部分賣方按指數(shù)平出意愿增強，部分高硫配煤按指數(shù)下浮出貨。疊加期貨下跌，現(xiàn)貨上漲乏力。東北和華北電廠逐步進入冬儲階段，采購積極性提高。而華東、華南地區(qū)氣溫適宜，大部分電廠存煤保持在高位，并不急于大量拉煤補庫。進入深秋，電廠日耗下降，疊加國內(nèi)煤價走高，用戶采購積極性下降。上周五開始，下游接受度減弱，終端采購節(jié)奏減弱，下游需求較弱，還盤壓價，煤價滯漲趨穩(wěn)。


　　2.利好因素依然存在。

        在供給端以及中間環(huán)節(jié)未能得到有效改善的情況下，市場支撐因素依然偏強。預(yù)計本月下旬，港口煤價呈現(xiàn)小幅回落，或者繼續(xù)高位震蕩運行。首先，煤價依然倒掛?，F(xiàn)貨報價堅挺，低硫煤種報價偏高。產(chǎn)地發(fā)運至港口，繼續(xù)處于倒掛沒有改變。大秦線檢修期間，到港煤車減少，秦港存煤持續(xù)低位運行，部分貿(mào)易商仍在積極挺價。再次，“金九銀十”引發(fā)基建與地產(chǎn)的共振，水泥、化工等行業(yè)用煤需求增加；疊加冬儲拉運，煤炭需求支撐較強。南方全力沖刺全年經(jīng)濟發(fā)展目標(biāo)，以投資項目為主，搶抓四季度施工黃金期，密集推進重點投資項目。預(yù)計四季度，全社會用電量保持增長態(tài)勢。


        據(jù)媒體報道，鲅魚圈、京唐港、防城港等港口已通知鋼廠，從10月1日起拒絕澳大利亞煤炭卸貨和清關(guān)，不少省份也收到了相關(guān)通知。在平控政策下，四季度進口配額將相應(yīng)減少，若按照2017年總進口量2.7億噸來實行平控，在10-12月份，剩余進口配額僅有3100萬噸。即使以2019年的3億噸來實行平控，月平均進口2030千萬噸，與8月份總進口量2066萬噸大致相當(dāng)。也就是說，今年最后幾個月，我國北方港口月均需要增運500萬噸煤炭，在很大程度上支撐了沿海煤炭市場保持活躍。隨著氣溫的下降，枯水期的到來，火電壓力加大，預(yù)計在十一月份下旬，冬儲采購力度會進一步加大，市場轉(zhuǎn)好。


　　3.港口煤價趨向穩(wěn)定。


        大秦線檢修期間，秦港存煤低位，部分低硫優(yōu)質(zhì)煤出現(xiàn)緊張。但依靠朔黃線、蒙冀線供應(yīng)煤炭的黃驊港、曹妃甸港煤炭裝卸正常，下游并不缺煤。本周，港口市場供需兩弱，截止目前，我國環(huán)渤海港口存煤較大秦線檢修前相比，不降反升。截止10月13日，全國重點電廠存煤9076萬噸，可用29天，實際存煤較九月初增加了1433萬噸，可用天數(shù)增加了10天。在水電充足，南方天氣適宜、部分火電機組檢修的情況下，電廠存煤存在繼續(xù)增加的可能，繼續(xù)采購煤炭的積極性將減弱。


        上周開始，隨著期貨下跌，部分產(chǎn)地煤價回落，市場供應(yīng)量增加，港口煤價穩(wěn)中下調(diào)。在政府號召下，內(nèi)蒙和陜西出手保供。鄂爾多斯市積極保障煤炭市場供應(yīng)穩(wěn)定，充分發(fā)揮煤炭對能源供應(yīng)的“壓艙石”作用，抓住煤炭穩(wěn)產(chǎn)保供的政策機遇，最大限度釋放煤炭產(chǎn)能。本月正值大秦線天窗期，但朔黃線、蒙冀線不受影響，發(fā)運量升至高位，確保了大秦線檢修期間，煤炭運輸保持暢通。為充分利用唐包線既有能力，解決大秦線檢修期間煤炭運能不足問題，檢修期間部分車流迂回唐包線運輸，增加了港口存煤數(shù)量。

        隨著煤價不斷攀高，下游采購放緩，多以觀望為主；而下游需求支撐不足，港口挺價情緒降溫。用戶對較高的價格接受程度有限，成交活躍度偏低，實際交易數(shù)量很少，煤價將滯漲趨穩(wěn)。后續(xù)需要關(guān)注，產(chǎn)地環(huán)保、安全檢查，內(nèi)蒙古高效產(chǎn)能釋放量的多少，進口煤有無新增配額，以及冬儲拉運情況等。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。