剖析政府工作報(bào)告對(duì)金屬鋼市的影響

3月5日，中國發(fā)布政府工作報(bào)告，報(bào)告提出2016年關(guān)鍵任務(wù)和重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)目標(biāo)和計(jì)劃。重點(diǎn)內(nèi)容梳理及解讀如下：

　　一、重點(diǎn)數(shù)據(jù)解讀和梳理

　　經(jīng)濟(jì)增長：降低增速目標(biāo)，穩(wěn)定預(yù)期

　　2016年GDP增速目標(biāo)是6.5-7%，較2015年目標(biāo)降低。習(xí)近平在“十三五”規(guī)劃建議指出2016年至2020年經(jīng)濟(jì)年均增長底線是6.5%以上，6.5-7%定調(diào)經(jīng)濟(jì)增長的合理區(qū)間，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。

　　貨幣政策：穩(wěn)健偏寬松

　　2016年將統(tǒng)籌運(yùn)用公開市場(chǎng)操作、利率、存準(zhǔn)率、再貸款率等工具，保持流動(dòng)性合理充裕。M2增速目標(biāo)13%，較2015年提高，并于2015年實(shí)際完成情況基本一致。

　　財(cái)政政策：積極的財(cái)政政策托底需求

　　2016年財(cái)政赤字目標(biāo)2.18萬億元，較2015年的1.62萬億大幅增加。赤字率3%，大于2015年2.3%的目標(biāo)。意味著2016年繼續(xù)實(shí)施積極財(cái)政政策并加大。報(bào)告指出將適度擴(kuò)大財(cái)政赤字主要用于減稅降費(fèi)，進(jìn)一步減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)。報(bào)告指出，將全面實(shí)施營改增、取消違規(guī)政府性基金、免征18項(xiàng)行政事業(yè)性收費(fèi)，減輕企業(yè)和個(gè)人負(fù)擔(dān)5000多億元。

　　供給側(cè)改革：繼續(xù)淘汰落后產(chǎn)能

　　2016年將嚴(yán)控新增產(chǎn)能，堅(jiān)決淘汰落后產(chǎn)能，積極穩(wěn)妥處置僵尸企業(yè)。

　　投資方面：穩(wěn)健投資不作大幅擴(kuò)張

　　2016年固定資產(chǎn)投資增速目標(biāo)為10%，較前兩年大幅下降，與2015年實(shí)際完成情況10.5%基本持平，反映穩(wěn)健不擴(kuò)張的思路。其中，2016年計(jì)劃完成鐵路投資8,000億元以上，公路投資1.65萬億元，新開20項(xiàng)重大水利工程項(xiàng)目。鐵路投資目標(biāo)與2015年基本一致，水利工程項(xiàng)目有所下降，公路投資增長。

　　房地產(chǎn)：供給側(cè)與需求側(cè)雙向合力

　　中國將合理降低商品房交易成本，將鼓勵(lì)農(nóng)民工在中小城市購房。中國今年完善支持居民住房合理消費(fèi)的稅收、信貸政策。中國今年要適應(yīng)住房剛性需求、改善需求，因城施策化解房地產(chǎn)庫存。

　　匯率政策：力爭穩(wěn)定，完善機(jī)制

　　中國將保持人民幣匯率在合理均衡水平基本穩(wěn)定。中國今年深化利率市場(chǎng)改革，完善人民幣匯率市場(chǎng)化形成機(jī)制。

　　進(jìn)出口政策：內(nèi)外環(huán)境不佳，抑制繼續(xù)惡化

　　進(jìn)出口政策目標(biāo)為多措并舉遏制進(jìn)出口下滑勢(shì)頭。我們看到2015年進(jìn)出口增速目標(biāo)為6%左右，但實(shí)際下滑8%，主要因內(nèi)外環(huán)境皆不佳。因此，2016年，努力遏制繼續(xù)惡化為主要目標(biāo)。

　　通過對(duì)2016年政府工作計(jì)劃和主要數(shù)據(jù)的分析，我們可以看到，貨幣政策與財(cái)政政策與2015年相比皆有進(jìn)一步寬松的趨勢(shì)。貨幣政策將進(jìn)一步延續(xù)穩(wěn)健偏寬松，財(cái)政政策轉(zhuǎn)向積極，同時(shí)，配合供給側(cè)改革的目標(biāo)。我們認(rèn)為2016年中國宏觀經(jīng)濟(jì)將面臨貨幣寬松注入流動(dòng)性，財(cái)政政策托底實(shí)體需求，供給側(cè)改革化解過剩產(chǎn)能的三足鼎立并相互制衡的局面。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。