剖析政府工作報告對金屬鋼市的影響

3月5日，中國發(fā)布政府工作報告，報告提出2016年關(guān)鍵任務(wù)和重要經(jīng)濟指標(biāo)目標(biāo)和計劃。重點內(nèi)容梳理及解讀如下：

　　一、重點數(shù)據(jù)解讀和梳理

　　經(jīng)濟增長：降低增速目標(biāo)，穩(wěn)定預(yù)期

　　2016年GDP增速目標(biāo)是6.5-7%，較2015年目標(biāo)降低。習(xí)近平在“十三五”規(guī)劃建議指出2016年至2020年經(jīng)濟年均增長底線是6.5%以上，6.5-7%定調(diào)經(jīng)濟增長的合理區(qū)間，穩(wěn)定市場預(yù)期。

　　貨幣政策：穩(wěn)健偏寬松

　　2016年將統(tǒng)籌運用公開市場操作、利率、存準(zhǔn)率、再貸款率等工具，保持流動性合理充裕。M2增速目標(biāo)13%，較2015年提高，并于2015年實際完成情況基本一致。

　　財政政策：積極的財政政策托底需求

　　2016年財政赤字目標(biāo)2.18萬億元，較2015年的1.62萬億大幅增加。赤字率3%，大于2015年2.3%的目標(biāo)。意味著2016年繼續(xù)實施積極財政政策并加大。報告指出將適度擴大財政赤字主要用于減稅降費，進一步減輕企業(yè)負擔(dān)。報告指出，將全面實施營改增、取消違規(guī)政府性基金、免征18項行政事業(yè)性收費，減輕企業(yè)和個人負擔(dān)5000多億元。

　　供給側(cè)改革：繼續(xù)淘汰落后產(chǎn)能

　　2016年將嚴控新增產(chǎn)能，堅決淘汰落后產(chǎn)能，積極穩(wěn)妥處置僵尸企業(yè)。

　　投資方面：穩(wěn)健投資不作大幅擴張

　　2016年固定資產(chǎn)投資增速目標(biāo)為10%，較前兩年大幅下降，與2015年實際完成情況10.5%基本持平，反映穩(wěn)健不擴張的思路。其中，2016年計劃完成鐵路投資8,000億元以上，公路投資1.65萬億元，新開20項重大水利工程項目。鐵路投資目標(biāo)與2015年基本一致，水利工程項目有所下降，公路投資增長。

　　房地產(chǎn)：供給側(cè)與需求側(cè)雙向合力

　　中國將合理降低商品房交易成本，將鼓勵農(nóng)民工在中小城市購房。中國今年完善支持居民住房合理消費的稅收、信貸政策。中國今年要適應(yīng)住房剛性需求、改善需求，因城施策化解房地產(chǎn)庫存。

　　匯率政策：力爭穩(wěn)定，完善機制

　　中國將保持人民幣匯率在合理均衡水平基本穩(wěn)定。中國今年深化利率市場改革，完善人民幣匯率市場化形成機制。

　　進出口政策：內(nèi)外環(huán)境不佳，抑制繼續(xù)惡化

　　進出口政策目標(biāo)為多措并舉遏制進出口下滑勢頭。我們看到2015年進出口增速目標(biāo)為6%左右，但實際下滑8%，主要因內(nèi)外環(huán)境皆不佳。因此，2016年，努力遏制繼續(xù)惡化為主要目標(biāo)。

　　通過對2016年政府工作計劃和主要數(shù)據(jù)的分析，我們可以看到，貨幣政策與財政政策與2015年相比皆有進一步寬松的趨勢。貨幣政策將進一步延續(xù)穩(wěn)健偏寬松，財政政策轉(zhuǎn)向積極，同時，配合供給側(cè)改革的目標(biāo)。我們認為2016年中國宏觀經(jīng)濟將面臨貨幣寬松注入流動性，財政政策托底實體需求，供給側(cè)改革化解過剩產(chǎn)能的三足鼎立并相互制衡的局面。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。