現(xiàn)在正是收購二手散貨船的時(shí)候?

如果擁有足夠的資金，散貨船仍然值得投資，不過是收購現(xiàn)有散貨船，而不是訂造新船。而未來三年內(nèi)三類船前景看好，包括VLCC、阿芙拉型油船和成品油船。全球領(lǐng)先的散運(yùn)分析師最近在阿布扎比MareForum會議上表示了上述觀點(diǎn)。

來自意大利的FrancescoFuselli表示：“流動(dòng)性決定未來兩三年的生存狀況，想要獲得貸款非常困難，但是并不是不可能。”

2015年約有612艘超過20000載重噸的散貨船交付，占目前散貨船手持訂單量的63%，而去年散貨船新船交付約為4740萬載重噸。其中包括155艘靈便型散貨船、246艘超靈便型散貨船、112艘巴拿馬型散貨船、16艘超巴拿馬型散貨船、74艘好望角型散貨船和9艘VLOC。

Fuselli認(rèn)為，2015年期間，散貨船隊(duì)運(yùn)力凈增長3%，為本世紀(jì)以來最低增長紀(jì)錄。預(yù)計(jì)2016年期間干散貨船船隊(duì)運(yùn)力增長5%。如果未來沒有新船訂單，2017年散貨船運(yùn)力增長明顯放緩，2018年運(yùn)力增長將會萎縮至1%。

Fuselli表示：“2016年繼續(xù)承壓，預(yù)計(jì)散運(yùn)運(yùn)費(fèi)和二手散貨船價(jià)格處于歷史最低水平。”

目前2016年散貨船手持訂單量仍舊巨量，維持8760萬載重噸，同比增長85%。不過，2015年的手持訂單量中，只有63%的散貨船將于今年年初按計(jì)劃交付，而其中32%將會延期交付，額外5%訂單取消了。

假設(shè)30%推遲交付，F(xiàn)uselli相信仍舊有6100萬載重噸交付，相對于2013年，仍然是溫和復(fù)蘇的一年。

船隊(duì)增長預(yù)計(jì)在2016年開始加快，因?yàn)樵?013年至2014年期間，市場顯示復(fù)蘇的跡象時(shí)，現(xiàn)代環(huán)保船訂單數(shù)量開始增加。

按照BancheroCosta的分析，以下三類船將在未來三年內(nèi)前景看好，包括VLCC、阿芙拉型油船和成品油船。相反，超靈便型、巴拿馬型和好望角型散貨船將出現(xiàn)負(fù)現(xiàn)金流。

他預(yù)計(jì)VLCC期租現(xiàn)金流為930萬美元、阿芙拉型油船和成品油船分別為490萬美元和991250美元。超靈便型、巴拿馬型和好望角型散貨船現(xiàn)金流虧損分別為420萬美元、540萬美元和970萬美元。

新造VLCC價(jià)格為8990萬美元，五年期VLCC價(jià)格為9500萬美元。好望角型散貨船新造價(jià)格為4720萬美元，而二手船價(jià)格下降至3700萬美元。

對船東而言，傳遞出一個(gè)積極的信號，新船價(jià)格和二手船價(jià)格之間的差距不斷擴(kuò)大。預(yù)計(jì)不久的將來，5年二手船價(jià)格約為新造船價(jià)格的60%左右。

按照摩根大通最近的干散貨報(bào)告，隨著干散貨運(yùn)輸需求前景持續(xù)惡化，手持訂單不斷交付，預(yù)計(jì)2016年比2015年前還要差。但是有理由相信，2016年將是干散貨運(yùn)輸結(jié)構(gòu)性衰退的分水嶺。“奇怪的是對干散貨運(yùn)輸中期前景看衰，使得越來越多的船東認(rèn)輸并主動(dòng)放棄船舶似乎是更好的選擇。2016年的拆解量和手持訂單中的新船交付量是改變供應(yīng)量的關(guān)鍵。”

隨著波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）持續(xù)創(chuàng)下歷史新低，散貨船船東是否有希望看到反彈的臨界點(diǎn)？

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。