油價(jià)這么慘了 為何分析師們預(yù)測平均油價(jià)仍在47美元？

彭博調(diào)查34位分析師的預(yù)估中值顯示，2016年平均油價(jià)將達(dá)到47美元/桶。美銀美林2月18日發(fā)布的報(bào)告認(rèn)為，油價(jià)將在今年6月觸及47美元。

今年1月和2月，WTI原油價(jià)格均出現(xiàn)在26美元/桶的低位，創(chuàng)2002年11月以來最低水平，同時(shí)布油也曾在1月下旬擊穿30美元，為2003年11月來新低。

美銀美林在報(bào)告中表示，油價(jià)在47美元/桶是合理的：

OPEC凍結(jié)產(chǎn)量的協(xié)議是穩(wěn)定油價(jià)甚至穩(wěn)定全球市場邁出的重要一步。隨著國內(nèi)需求的上升，到今年夏天，沙特的原油日出口量或減少45萬桶。加上油價(jià)的暴跌致使每年有3萬億美元財(cái)富從原油生產(chǎn)商流向消費(fèi)者，我們將能看到油價(jià)到六月底回升至每桶47美元的水平。

據(jù)德銀預(yù)測，當(dāng)前石油供過于求的背景下，邊際生產(chǎn)商是價(jià)格下限的最佳指南。美國石油的平均邊際成本范圍是每桶7美元到17美元，而全球加權(quán)平均成本為9美元/桶。

如果9美元是油價(jià)的低谷，分析師們?yōu)楹稳绱藚拹航档陀蛢r(jià)的預(yù)期？

德銀表示，分析師可能捕捉到，沙特的瘋狂行動將會促使油價(jià)V型反彈。德銀稱：

如果我們將9美元/桶作為油價(jià)低谷的目標(biāo)值，那我們就要額外考慮很多其他的因素。最重要的是，有這樣的可能性，計(jì)劃的資本支出可能會逐漸降到很低，以至于危及到油價(jià)在三到五年內(nèi)V型反彈的更大可能性。此外，這樣的油價(jià)水平（9美元/桶）一定會增加OPEC采取行動的可能性，即使考慮到沙特十分堅(jiān)持非OPEC產(chǎn)油國加入聯(lián)合減產(chǎn)。

最終，上游的石油企業(yè)遭受嚴(yán)重困境，尤其是美國的高收益?zhèn)l(fā)行人，可能會對行業(yè)應(yīng)對上述盈虧平衡價(jià)格（9美元/桶）的能力產(chǎn)生負(fù)面影響，從而導(dǎo)致五年內(nèi)油價(jià)高于均衡價(jià)格的可能性增加。油價(jià)越低，未來大幅并持續(xù)反彈的可能性就越高。

2月16日，俄羅斯、沙特、卡塔爾、委內(nèi)瑞拉這四個(gè)產(chǎn)油國決定將其原油開采量維持在今年1月的水平，希望通過這一手段來阻止油價(jià)進(jìn)一步下滑。

然而，花旗分析師EdMorse認(rèn)為，部分歐佩克成員國不會落實(shí)協(xié)議，產(chǎn)油國的口頭約定并沒有多大影響力。“這項(xiàng)協(xié)議的達(dá)成并無多大意義，它的確短時(shí)間拉升了油價(jià)，但真正達(dá)成這項(xiàng)協(xié)議的可能性非常低，并且沙特清楚地知道這一點(diǎn)，這也是他們?yōu)槭裁丛敢夂臀瘍?nèi)瑞拉和俄羅斯會談的原因。”

高盛2月17日表示，盡管OPEC和非OPEC產(chǎn)油國之間15年來首次就石油產(chǎn)量達(dá)成協(xié)議，但此舉并不會重振油價(jià)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。