危機籠罩俄羅斯　石油行業(yè)前景不利

據(jù)《華爾街見聞》報道，由于油價暴跌和西方制裁影響，俄羅斯消費者需求和資本投入雙雙下滑，經(jīng)濟水平出現(xiàn)自2009年以來最嚴重的萎縮，石油產(chǎn)業(yè)亦面臨巨大威脅。

經(jīng)濟出現(xiàn)2009年來最嚴重萎縮

1月22日，盧布兌美元跌破85關(guān)口，刷新歷史最低紀錄。過去三個月里，盧布已經(jīng)貶值逾20%，成為24種新興市場貨幣中表現(xiàn)第二糟的，墊底的是阿根廷比索。

俄羅斯聯(lián)邦統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2015年俄羅斯GDP下降3.7%。而據(jù)IMF發(fā)布的世界經(jīng)濟展望報告，高度依賴原油的俄羅斯經(jīng)濟2016年將萎縮1%。

彭博社援引丹斯克銀行策略師VladimirMiklashevsky的意見表示，俄羅斯經(jīng)濟正處在較大的調(diào)整期，經(jīng)濟恢復(fù)耗時長且伴隨陣痛。然而，俄羅斯經(jīng)濟對石油的依賴度依然很高，盧布的貶值和進口替代尚可繼續(xù)支撐國內(nèi)的生產(chǎn)。

《金融時報》此前報道稱，俄羅斯已經(jīng)決定將2016年的財政預(yù)算削減10%。去年10月，俄羅斯政府提出的2016年預(yù)算案是以原油交易價格在50美元/桶來計算的，預(yù)計2016年將開支15.8萬億盧布，且預(yù)期將出現(xiàn)3%的財政赤字。但現(xiàn)在油價一路暴跌，俄羅斯不得不重擬開支預(yù)算。

日前，俄羅斯副財長奧熱斯基表示，俄羅斯必須采取一切必要措施保護國家石油收入。奧熱斯基還稱，俄羅斯計劃在2016年對油價進行對沖。

原油產(chǎn)出增長前景黯淡

《華爾街見聞》報道稱，俄政府對資金的迫切需求可能會導(dǎo)致最終削減石油產(chǎn)量。

據(jù)報道，普京政府決定推遲減少原油出口關(guān)稅的計劃。而一些俄羅斯油企高管們擔(dān)憂，此舉將令原本可以用來投資新的鉆探和勘探補充老化油田的資金流向莫斯科。

俄羅斯官員坦承，高于預(yù)期的稅收將導(dǎo)致原油投資和產(chǎn)量減少，但他們現(xiàn)在急需資金。俄羅斯政府正在考慮改革石油行業(yè)稅收政策。俄財政部門表示，暫時擱置減少關(guān)稅的計劃會帶來2000億盧布的收入，約合36億美元。

俄羅斯能源部和油企高管警告稱，目前油價未及復(fù)蘇的情形下，這項政令將導(dǎo)致投資減少，原油產(chǎn)量降低。盧克石油公司首席執(zhí)行官VagitAlekperov稱：“我們不得不削減支出，而這將導(dǎo)致產(chǎn)量下滑。”

《華爾街見聞》指出，油氣收入占俄羅斯政府收入的一半，而出口占了GDP的1/3份額。能源收入是普京政權(quán)的核心。如果石油收入不足，俄羅斯政府將發(fā)行廉價債券以支付海外軍事活動。

過去18個月來，歐美制裁遏制了西方資本對探索北冰洋和開發(fā)西伯利亞頁巖地層的投資。盡管俄羅斯油企此前已與一些西方公司簽署了購買專業(yè)技術(shù)的協(xié)議，以期通過發(fā)展頁巖油資源和北極油氣資源帶動未來5至10年的原油產(chǎn)量，但這些購買計劃因制裁而遭到擱置。

IHS公布的數(shù)據(jù)顯示，西方制裁或?qū)?dǎo)致俄羅斯到2035年北極石油和頁巖油產(chǎn)量下降100萬桶/日。

《華爾街見聞》指出，如果沒有新的投資，俄羅斯石油產(chǎn)業(yè)的前景將會很黯淡。俄羅斯2/3的原油產(chǎn)量都來自西伯利亞西部。但經(jīng)歷了幾十年的開采，一些油企已很難維持日益下降的生產(chǎn)率。盧克石油公司副總裁Alekperov也表示：“維持西伯利亞西部地區(qū)的石油產(chǎn)出不太可能，我們能做的就是減緩下跌的速度。”

俄羅斯能源部長預(yù)計，俄羅斯將維持當(dāng)前產(chǎn)量直到2035年。國際能源署(IEA)表示，俄羅斯原油今年不會再增產(chǎn)。到2020年，俄羅斯日均產(chǎn)油量將減少至1050萬桶，到2040年還將減少至900萬桶。

不過，歐美制裁雖成功地拖累了俄羅斯北極開發(fā)，但對短期產(chǎn)出并未造成明顯影響。

在目前油價崩潰、油市不利的情形下，相較歐美競爭對手很難支付開支和分紅，俄羅斯最大國有石油公司俄油和盧克公司仍然現(xiàn)金充裕，且收益良好。盡管一些俄羅斯油企利潤下降，但是股價卻有所上漲，而西方很多能源公司的股價都普遍下跌。

此外，俄羅斯原油在亞洲市場展現(xiàn)出了強勁的吸引力。2015年，俄羅斯向亞洲地區(qū)增加了近1/4的原油供應(yīng)。中國海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，12月份，俄羅斯繼5、9、11月后年內(nèi)第四次超過沙特成為中國最大的原油供應(yīng)國。中國12月份從俄羅斯進口原油同比增長29%至481萬噸，從沙特進口原油同比下降1.2%至447萬噸，從伊朗進口原油同比下降12%至225萬噸。中國還向俄羅斯出售物資和設(shè)備，幫助俄羅斯增產(chǎn)原油。

聯(lián)合減產(chǎn)面臨眾多障礙

路透社1月25日報道稱，OPEC和俄羅斯石油行業(yè)高管會面，“含糊”談?wù)摽赡苈?lián)合行動，以解決數(shù)十年來最嚴重的供給過剩情況，而沙特方面暗示將“讓市場自己恢復(fù)平衡”。

俄羅斯能源部稱，俄羅斯眾多石油公司1月27日就油價形勢召開會議，討論了與OPEC協(xié)同行動的可能性。盧克公司的副總裁列昂尼德·費頓此前曾表示，如果得到俄政府的支持，他不反對與OPEC一道減產(chǎn)。

路透社指出，俄羅斯石油業(yè)高管最近的一系列言論已凸顯出現(xiàn)階段的油價給該國帶來的壓力與日俱增。若俄羅斯的石油產(chǎn)量在未來幾年終將下降，那么與OPEC協(xié)同行動，似乎不失為一個好的選擇。

俄羅斯政府被視為達成產(chǎn)出協(xié)議的關(guān)鍵，但目前為止，俄政府仍拒絕合作。但近期盧布貶值至歷史最低點，而在未來兩年內(nèi)該國即將舉行議會和總統(tǒng)選舉，俄政府面臨護保護國家收入和避免大規(guī)模公眾情緒不滿的壓力。

隨著油價持續(xù)暴跌，對于產(chǎn)油國協(xié)調(diào)減產(chǎn)的呼聲與日俱增。OPEC秘書長阿卜杜拉·巴德里近日公開呼吁全球大型產(chǎn)油國幫助遏制幾十年來最嚴重的油價下跌。他表示，除非OPEC內(nèi)外的各個國家攜手化解供應(yīng)過剩，否則未來的石油生產(chǎn)將陷入動蕩。

到目前為止，非OPEC產(chǎn)油國中只有阿曼和阿塞拜疆表示愿意與OPEC一道減產(chǎn)。一些國家反而增產(chǎn)。伊朗在國際制裁解除后，正努力提高石油出口。伊拉克也可能進一步提高2016年的原油產(chǎn)量。

沙特阿美董事長法利赫表示，雖然石油行業(yè)大都在大幅削減支出，但沙特阿美將繼續(xù)投資生產(chǎn)，市場可能很快會在“較溫和”的油價水平達到平衡。沙特雖并未顯示出改變立場的跡象，但態(tài)度已經(jīng)軟化。法利赫此前表態(tài)稱，沙特不會減產(chǎn)，除非“非OPEC國家”一起加入減產(chǎn)行動。他強調(diào)，如果其他產(chǎn)油國愿意合作，沙特也愿意合作，但沙特不會獨自承擔(dān)平衡目前結(jié)構(gòu)性失衡的角色。

俄羅斯觀察人士表示，能否達成協(xié)議可能取決于俄羅斯總統(tǒng)普京。普京僅僅將石油行業(yè)危機視為俄羅斯困局的一小部分，其關(guān)注點還包括與西方和沙特就敘利亞問題展開對話，以及西方因俄羅斯在烏克蘭危機中的行動而對其實施的制裁。

《金融時報》報道稱，協(xié)同減產(chǎn)面臨很多障礙。在與核計劃相關(guān)的制裁解除后，伊朗正準(zhǔn)備擴大出口。近期，伊朗與沙特的關(guān)系出現(xiàn)惡化，雙方都參與了在也門和敘利亞的代理人戰(zhàn)爭。而在敘利亞，俄羅斯與伊朗一道支持敘利亞總統(tǒng)巴沙爾·阿薩德。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。