行情依然陰跌 煤價繼續(xù)探底

          近一周來，受益于水泥及化工企業(yè)補庫，加之部分電廠抄底，拉煤船舶增多，環(huán)渤海港口發(fā)運量增加，高位庫存有所緩解。但消費淡季之下，用煤需求減少，即使有少量試探性詢貨，但都持壓價態(tài)度；部分主力大礦繼續(xù)降價促銷，帶動交易價格持續(xù)下行。貿(mào)易商對煤市走勢持悲觀態(tài)度，低價貨盤出現(xiàn)，價格維持偏弱運行；下游壓價和觀望情緒仍存，煤價難言樂觀，短期內(nèi)不會企穩(wěn)反彈。臨近四月末，正處于大型煤企調(diào)價窗口期，下游采購逐漸減少；貿(mào)易商也暫停銷售，等待大型煤企價格政策調(diào)整情況，市場觀望情緒又起。

         當前，煤炭市場供需寬松，疊加淡季需求低迷，南方部分行業(yè)尚未完全恢復正常，電廠耗煤量未出現(xiàn)明顯提升。華東、華南地區(qū)電廠保持高庫、低耗，后續(xù)暫無大規(guī)模采購計劃。受國外疫情、假期效應等影響，市場需求低迷，港口煤炭價格進一步探底。

         五月份，有利和不利因素交織在一起，煤炭市場難言樂觀，預計煤炭價格繼續(xù)低位震蕩。不利因素是：正值用煤淡季，煤炭消耗轉(zhuǎn)入季節(jié)性回落階段，高庫存、低日耗繼續(xù)影響著下游采購的積極性；而上游限產(chǎn)政策力度不夠，部分煤種價格已跌破成本線，煤價繼續(xù)探底。有利因素，隨著煤炭價格的不斷下探，相關救市政策將繼續(xù)出臺；疊加全國房地產(chǎn)、基建項目逐漸復工，煤炭需求將有所增加，或?qū)⒀a上民用電負荷下降的缺口。

         從當前煤市走勢看，煤價已經(jīng)跌至紅色區(qū)域，繼續(xù)深跌的難度加大；后期煤價將逐步進入階段性低谷震蕩階段。后期關注，進入五月份，持續(xù)30天的大秦線春檢，有助于控制一部分進港煤車數(shù)量，促使港口庫存下降；加之進口煤通關持續(xù)收緊，部分電廠拉運國內(nèi)煤炭積極性增強。五月中下旬，市場有望回暖，煤價企穩(wěn)止跌。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。