中船租賃擬發(fā)行高級無抵押美元債券

久期財經訊，中國船舶(香港)航運租賃有限公司(03877.HK)擬發(fā)行Reg、以美元計價的高級無抵押債券。

上述債券由中國船舶租賃全資子公司CSSC Capital 2015 Ltd.發(fā)行，中國船舶租賃提供擔保。預期發(fā)行評級為A-/A（標普/惠譽）。

中國船舶租賃已委托中國銀行（香港）、巴克萊、建銀國際以及星展銀行擔任聯(lián)席全球協(xié)調人、聯(lián)席賬簿管理人及聯(lián)席牽頭經辦人，浦發(fā)銀行香港分行、民銀資本、工銀國際、中信建設國際、農銀國際、里昂證券、中金公司以及交銀國際擔任聯(lián)席賬簿管理人及聯(lián)席牽頭經辦人，安排2月4日起召開固定收益投資者電話會議。

中國船舶租賃于2012年成立，是大中華區(qū)首家船廠系租賃公司及全球領先的船舶租賃公司之一，核心業(yè)務為提供租賃服務，包括融資租賃及經營租賃。

截止于2018年12月31日，該公司合共擁有65艘船舶，包括43艘融資租賃安排的船舶及22艘經營租賃安排的船舶，平均船齡約為兩年；船隊包含25艘散貨船、14艘液貨船、10艘集裝箱船、7艘海上LNG/LPG裝備船及9艘特種船。

2月4日，惠譽授予中國船舶(香港)航運租賃有限公司(CSSC (Hong Kong) Shipping Company Ltd.，簡稱“中國船舶租賃”，03877.HK)擬發(fā)行高級無抵押美元票據(jù)“A(EXP)”預期評級。該票據(jù)的發(fā)行人為CSSC Capital 2015 Ltd.，是中國船舶租賃在英屬維爾京群島注冊的全資離岸特殊目的機構(SPV)。

擬發(fā)行票據(jù)將在香港證券交易所上市，所得款項將用于發(fā)展中國船舶租賃的租賃業(yè)務，并為其現(xiàn)有債務融資。最終評級取決于與已收到信息一致的最終文件。

預期評級與中國船舶租賃的長期發(fā)行人違約評級一致，因為擬發(fā)行票據(jù)將由中國船舶租賃提供無條件和不可撤銷地擔保，并且將始終與其所有其他直接、非次級、無條件和無抵押債務享有同等權益。

中國船舶租賃的評級反映了母公司中國船舶工業(yè)集團有限公司(China State Shipbuilding Corporation，簡稱“中船集團” )的強大機構支持，中船集團的評級基于中國主權(A+/穩(wěn)定)的支持。這反映了中國船舶租賃在支持集團核心造船業(yè)務方面的戰(zhàn)略重要性。該公司幫助集團客戶選擇船舶并提供融資解決方案。中國船舶租賃提交的訂單占中船集團新訂單總額的很大一部分。在行業(yè)衰退期間，中國船舶租賃向集團的船廠提供船舶訂單，并投資新類型的船舶，這顯示了集團在面向全球客戶的船舶建造能力。

擬發(fā)行票據(jù)的評級變動將與中國船舶租賃的評級變動同步。如果中國船舶租賃在集團的戰(zhàn)略地位降低，與中船集團的聯(lián)系減弱，則該公司的評級可能會被下調。此外，如果中船集團與China Shipbuilding Industry Company合并過程中對子公司重組，使得惠譽對中國船舶租賃的最終支持者及其在合并后集團中的戰(zhàn)略重要性的看法改變，惠譽將重新評估中國船舶租賃的支持框架。

惠譽對中船集團和中國主權債券信用狀況的評估若有任何變動，都可能在相同程度上影響中國船舶租賃的評級。如果中國資本賬戶規(guī)定發(fā)生重大變化，限制中船集團及時向中國船舶租賃提供跨境支持，以履行其對擬發(fā)行票據(jù)的債務義務，則擬發(fā)行票據(jù)的評級將被下調。

中國船舶租賃的評級得到了惠譽對中船集團的內部信用評級的支持。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。