雞蛋回調(diào)提供買入機(jī)會(huì)

8月能繁母豬存欄和生豬存欄同比增速下降30%以上，再度刷新歷史新低。由于能繁母豬存欄會(huì)影響后續(xù)生豬的供應(yīng)，而目前已觀測(cè)到的能繁母豬存欄同比增速已連續(xù)11個(gè)月出現(xiàn)下滑，這意味著未來6個(gè)月以內(nèi)生豬的補(bǔ)欄比較困難，今年生豬存欄必然無法恢復(fù)。

此外，四季度通常是豬肉需求旺季，豬肉價(jià)格難以大幅下跌，對(duì)雞肉和雞蛋價(jià)格形成支撐。當(dāng)前市場(chǎng)的矛盾在于豬肉缺口的背景下，雞蛋價(jià)格沒有可以參考的歷史信息，上方可供想象的空間較大。

由于豬肉價(jià)格上漲利好淘汰雞的價(jià)格，目前主產(chǎn)區(qū)的淘汰雞價(jià)格創(chuàng)歷史新高。老雞淘汰節(jié)奏加快，育雛和青年雞短期內(nèi)供給無法及時(shí)增加，這會(huì)帶來雞蛋供給的短暫缺口。

中秋至10月中旬，雖然雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格由于中秋節(jié)、國慶節(jié)備貨結(jié)束后價(jià)格呈現(xiàn)季節(jié)性回落，但10月中旬至春節(jié)前這段時(shí)間，雞蛋需求仍處于次旺季，蛋價(jià)保持相對(duì)穩(wěn)定。

目前現(xiàn)貨價(jià)格折合盤面在5000元左右，雞蛋11月、12月和明年1月期貨合約仍處于深度貼水，在現(xiàn)貨價(jià)格不存在大幅回落的背景下，隨著交割月的臨近，上述合約均會(huì)走基差修復(fù)行情。歷年來看，從10月到12月，雞蛋11月合約、12月合約和明年1月合約均出現(xiàn)季節(jié)性上漲。因此，我們認(rèn)為雞蛋期貨價(jià)格短期的回落正好給我們提供買入的機(jī)會(huì)。

從技術(shù)形態(tài)上看，目前雞蛋各個(gè)合約價(jià)格處于均線發(fā)散向上和趨勢(shì)明顯向上的階段，上漲動(dòng)力充足，而且從合約時(shí)間分布看，近月明顯要比遠(yuǎn)月更強(qiáng)，回調(diào)是買進(jìn)時(shí)機(jī)。雞蛋1911合約下方支撐在4450一線，雞蛋1912合約下方支撐在4500一線，雞蛋2001合約下方支撐在4000一線。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。