2016年煤炭行業(yè)能否涅盤(pán)重生?

12月份國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)整體維持弱勢(shì)，但下行壓力略有緩解。煉焦煤市場(chǎng)仍面臨來(lái)自下游市場(chǎng)的壓力，但煤企挺價(jià)意愿較強(qiáng);動(dòng)力煤市場(chǎng)隨著冬季需求溫和增加,供需關(guān)系有所改善，動(dòng)力煤價(jià)格出現(xiàn)止跌跡象。

關(guān)于明年1月份的煤炭市場(chǎng)，給予"供需過(guò)剩格局持續(xù)，價(jià)格維持底部盤(pán)整"的市場(chǎng)判斷。從宏觀上講，一是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)尚未見(jiàn)底。盡管1-11月份全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)10.2%，與1-10月份持平，似乎有企穩(wěn)跡象，但全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速繼續(xù)創(chuàng)出新低，前11月同比增長(zhǎng)僅有1.3%，比1-10月份回落0.7個(gè)百分點(diǎn)。從進(jìn)口情況看，累計(jì)增速也呈明顯的下降趨勢(shì);

二是下游鋼鐵市場(chǎng)繼續(xù)低位運(yùn)行，供需不會(huì)出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。近期不論是鋼材現(xiàn)貨還是期貨價(jià)格都出現(xiàn)了一定幅度上漲，個(gè)別品種(如汽車(chē)板)需求有所好轉(zhuǎn)是一方面因素，但更主要的是鋼價(jià)持續(xù)大幅下跌后的超跌反彈，在目前宏觀低迷、房地產(chǎn)投資持續(xù)下滑背景下，鋼材市場(chǎng)供需關(guān)系難有實(shí)質(zhì)性改善，鋼價(jià)反彈也不具備持續(xù)性;

三是電力需求略有改善。11月份全社會(huì)用電量同比增長(zhǎng)0.6%，環(huán)比增長(zhǎng)3.72%，用電量增速連續(xù)兩月負(fù)增長(zhǎng)后首度轉(zhuǎn)正。盡管用電量出現(xiàn)些許積極變化，但主要來(lái)自于第三產(chǎn)業(yè)的貢獻(xiàn)，第二產(chǎn)業(yè)用電量仍同比下降1.6%，南方多數(shù)電廠負(fù)荷回升也比較緩慢，目前負(fù)荷只有50-60%，火電需求依舊低迷。

從供給角度看，資源供給壓力不減。一、全國(guó)煤炭產(chǎn)量繼續(xù)小幅增加。11月份全國(guó)煤炭產(chǎn)量3.25億噸，環(huán)比增加800萬(wàn)噸。煤炭產(chǎn)量已連續(xù)兩月小幅上升，根據(jù)目前形勢(shì)判斷，1月份產(chǎn)量也難有明顯回落。

二、煤炭庫(kù)存壓力仍較大，用戶及中轉(zhuǎn)港口庫(kù)存回落，煤企存煤繼續(xù)高位運(yùn)行。在冬季取暖需求帶動(dòng)下，動(dòng)力煤消費(fèi)出現(xiàn)溫和增加，港口存煤逐步回落。截止12月24日，環(huán)渤海五港煤炭庫(kù)存1140萬(wàn)噸，環(huán)比減少594萬(wàn)噸，降幅34%，全國(guó)直供電廠存煤本月也出現(xiàn)小幅下降。但煤炭企業(yè)庫(kù)存仍保持高位，截至11月末，全國(guó)煤炭企業(yè)存煤1.04億噸，比10月份增加400萬(wàn)噸。

三、煤炭進(jìn)口量低位回升。11月份我國(guó)進(jìn)口煤1619萬(wàn)噸，環(huán)比增加16%。另外，本月20日中澳自貿(mào)協(xié)定正式生效,由于煉焦煤關(guān)稅直接取消，對(duì)國(guó)內(nèi)煉焦煤進(jìn)口影響相對(duì)較大，短期內(nèi)或?qū)?duì)煤炭進(jìn)口形成一定程度的刺激。

綜合分析，初步判斷：1月份國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)將繼續(xù)在供需過(guò)剩態(tài)勢(shì)下弱勢(shì)運(yùn)行，但煉焦煤與動(dòng)力煤走勢(shì)有所不同。具體來(lái)說(shuō)，無(wú)論從宏觀經(jīng)濟(jì)看還是從下游房地產(chǎn)行業(yè)看，國(guó)內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)仍不樂(lè)觀，鋼價(jià)如能維持底部盤(pán)整就已不錯(cuò)，盡管煤礦有穩(wěn)價(jià)意愿，但在目前供需狀況下面臨鋼企的降價(jià)壓力顯然底氣不足;動(dòng)力煤市場(chǎng)在需求溫和釋放之下資源過(guò)剩壓力有所緩解，煤價(jià)有望出現(xiàn)階段性弱勢(shì)反彈，但明年上網(wǎng)電價(jià)的大幅下調(diào)，對(duì)動(dòng)力煤價(jià)格具有較大抑制作用。

2016，是煤炭行業(yè)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵一年，2016，煤炭行業(yè)能否涅盤(pán)重生小編認(rèn)為有幾點(diǎn)，首先，煤炭行業(yè)"減"法有沒(méi)有做到位。所謂的"減"法，一是指減供量，即煤炭的供應(yīng)量。在環(huán)保地壓力下，以及其他清潔能源的替代作用下，2016年，煤炭需求可能不會(huì)出現(xiàn)量的飛躍，需求量只能減少或是保持現(xiàn)有水平，煤炭供需要想平衡，關(guān)鍵是減供應(yīng)量。

二是指，減"僵尸企業(yè)"，對(duì)于"僵尸企業(yè)"這個(gè)詞，相信大家應(yīng)該不會(huì)陌生，所謂的"僵尸企業(yè)"，根據(jù)12月9日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議明確指出：對(duì)不符合能耗、環(huán)保、質(zhì)量、安全等標(biāo)準(zhǔn)和長(zhǎng)期虧損的產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)企業(yè)實(shí)行關(guān)停并轉(zhuǎn)或重組，對(duì)持續(xù)虧損三年以上且不符合結(jié)構(gòu)調(diào)整方向的企業(yè)采取資產(chǎn)重組、產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、關(guān)閉破產(chǎn)等方式予以"出清"，清理處置"僵尸企業(yè)"，到2017年末實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)性虧損企業(yè)虧損額顯著下降;嚴(yán)控產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)投資，促進(jìn)國(guó)有資本更多地向關(guān)系國(guó)家安全、國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈的重點(diǎn)行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域集中。

三是指，減"包袱"，眾所周知，煤炭行業(yè)的社會(huì)包袱很沉重，如何做好減"包袱"這道題，煤炭職工轉(zhuǎn)崗轉(zhuǎn)向哪里分流分至何處臨時(shí)休假何時(shí)結(jié)束這些問(wèn)題不僅困惑著面臨停職的煤礦職工，也令不少煤企頭疼，但是煤炭企業(yè)又不得不面對(duì)的。

還有一個(gè)問(wèn)題就是，老煤礦退出機(jī)制的問(wèn)題，也是2016年，煤炭行業(yè)不得不面對(duì)。2016年，煤炭行業(yè)能否涅盤(pán)重生首先得做好這幾道減法。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。