汽車產業(yè)告別舊秩序 迎接新機遇

我們在痛惜舊秩序被打破的同時，也應張開雙臂迎接新秩序的到來。

汽車產業(yè)同樣在迎接新的秩序。在上周的“迎接汽車金融大潮”內部沙龍上，興業(yè)證券汽車首席分析師王冠橋指出：未來整個汽車產業(yè)從上游的零部件制造企業(yè)、整車生產企業(yè)到下游經銷商的利潤都將繼續(xù)下滑，汽車行業(yè)將迎來周期性的滯漲危機。在這種背景下，汽車產業(yè)只有通過變革才能化解當前困境，重構汽車生態(tài)圈。

德勤中國發(fā)布的《2015中國汽車金融白皮書》指出，汽車金融服務作為汽車產業(yè)價值鏈上最有價值和最富活力的一環(huán),對加速行業(yè)轉型和刺激汽車消費都將起到極大的推動作用,并能幫助廠商在行業(yè)變革期提早占據利潤制高點。中國汽車行業(yè)在經歷了粗放式和外延式擴張發(fā)展階段后，急需向精細化和集約化模式轉型,發(fā)展創(chuàng)新高效的金融業(yè)務將成為汽車廠商抵御傳統(tǒng)業(yè)務下滑、打通各服務環(huán)節(jié)的重要手段。

舊秩序的破裂

從2001年開始，中國汽車市場經歷了快速增長的黃金十年，在這段時間內，中國汽車市場建立了以汽車生產企業(yè)（整車企業(yè)）為核心的市場秩序。

在這個秩序中，因為早期的中國汽車市場并不成熟，中國經銷商體系在建立的過程中逐漸形成了以整車廠為主導的情況，而隨著對銷售渠道的掌控，整車企業(yè)又壟斷了原廠配件的銷售。

這個市場秩序最初是建立在對消費者的保護上，前期是中國汽車市場供不應求，汽車經銷商缺乏管理水平，中國市場的汽車零部件生產非常落后，走私、二手車假冒新車等現象充斥市場。

在這個市場秩序中，從整車生產端，國家嚴格掌控生產資質，特別是在轎車生產領域，幾乎沒有新進入者的可能。而在下游，由于《中國汽車品牌銷售管理實施辦法》的保護，整車企業(yè)幾乎控制了銷售渠道，所有車源幾乎都要通過汽車企業(yè)所授權的銷售渠道經營，甚至部分從經銷商處獲取車源的2S店也需要跟整車企業(yè)報備，在早期的歷史中，部分整車企業(yè)甚至不允許經銷商自己授權2S店的產生。

但由于當時的汽車市場是一個賣方市場，整車企業(yè)在制定好游戲規(guī)則之后，只管建工廠、上生產線，下游就有經銷商愿意將4S店按照廠家的意愿建設到指定的城市。

但經歷了十年的黃金發(fā)展之后，中國汽車市場已經發(fā)生巨大轉變，首先是市場從2012年開始出現銷售增幅下滑，到2014年底甚至近70%的經銷商虧損，到2015年甚至出現了長達半年的市場銷量下降，到第四季度才恢復正向增長，中國汽車工業(yè)協(xié)會也在近期將2015年全年的銷量增長預期從7%調低至3%，未來微增長將成為中國車市的常態(tài)。

另一方面，產銷矛盾的不斷激化令汽車廠商出臺一系列購車刺激政策來消化庫存，導致經銷商原本微利甚至虧損的新車銷售業(yè)務繼續(xù)惡化。同時，隨著中國政府對汽車維修配件市場整改措施的不斷強化，傳統(tǒng)汽車經銷商的售后服務利潤和競爭力將進一步被侵蝕；為了鼓勵新能源汽車企業(yè)的創(chuàng)新活力，國家允許有條件的新進入者布局生產制造電動汽車。

新秩序正在創(chuàng)建

王冠橋認為，“窮則思變”。在舊的市場持續(xù)被快速打破時，一個更大的，包括整車企業(yè)、金融機構、大型經銷商集團和互聯(lián)網平臺的交易閉環(huán)正在形成，它繼續(xù)獲取更高的用戶價值。

其中汽車金融將帶來營利性創(chuàng)新，成為連接各個環(huán)節(jié)的關鍵，帶領中國汽車市場走出這輪周期性滯漲。

中國銀行業(yè)協(xié)會汽車金融專業(yè)委員會發(fā)布的《2014年度中國汽車金融公司行業(yè)發(fā)展報告》顯示，截至2014年中國汽車信貸市場規(guī)模超過6500億元，2012年至2014年復合增長率超過14%，汽車金融滲透率突破20%。

德勤中國預計，中國汽車金融市場將在未來五年迎來高速增長的勢頭，到2020年中國汽車金融的滲透率將達到50%，市場規(guī)模預計突破2萬億元。

根據估計，融資租賃或將成為中國汽車金融快速發(fā)展的一個重要組成部分。根據德勤統(tǒng)計，截至2014年年底,國內乘用車融資租賃滲透率約為2%。而在北美成熟市場，近50%的消費者選擇通過融資租賃的方式擁有汽車。換言之，國內汽車融資租賃市場仍有巨大的發(fā)展空間。

建元資本董事長王煒告訴《第一財經日報》記者，融資租賃可能會在未來的3~4年里形成一個大趨勢。

得益于二手車、汽車電商以及汽車共享類創(chuàng)業(yè)公司的發(fā)展，這一趨勢或許將提前到來，王煒表示，每一次消費升級與消費模式轉變的背后都有資本的影子。

從2013年開始，在“互聯(lián)網+”的大背景下，各類資本涌入汽車產業(yè)，支持各類型創(chuàng)業(yè)公司的發(fā)展。

盡管在2015年下半年迎來了“資本寒冬”，但仍有幾類公司獲得資本市場的認可：滴滴發(fā)展自有車輛的專車業(yè)務、電動車分時租賃、二手車的各類商業(yè)模式和快修連鎖店的發(fā)展等。

特別是專車和分時租賃的發(fā)展，將需要越來越多的固定車源，這與此前的專車與P2P模式強調征用社會閑散車源不同。新業(yè)務的發(fā)展將極大地刺激汽車金融，特別是融資租賃市場的發(fā)展。

而且，由于新能源汽車的獨特優(yōu)勢，電動車的分時租賃可能在2016年迎來快速發(fā)展的窗口，本報記者了解到，2015年第四季度開始，友友租車、壹壹租車首先從P2P轉型至電動車分時租賃。

友友租車CEO李宇在接受《第一財經日報》記者采訪時指出，城市發(fā)展帶來了交通擁堵、環(huán)境惡劣、停車位緊張的問題都在加速“90后”、“00后”這批消費群體決定放棄買車，他們更愿意采用統(tǒng)一服務標準的共享類車輛滿足其出行需求。而且這個市場巨大，友友用車統(tǒng)計，僅北京市場就有500萬擁有駕照但沒有車輛的消費者。

王煒承認這些新興的商業(yè)模式正在重構中國汽車的消費模式，并為融資租賃業(yè)務發(fā)展帶來重大支持，但未來業(yè)務增長的主力還是來自零售端的金融業(yè)務。

根據介紹，隨著第二次購車時代的到來，中國消費者對于養(yǎng)車成本和資金使用方式的認識更加成熟，越來越多的消費者喜歡“超前消費”和分期付款，特別是80、90后的年輕消費者對汽車融資租賃的接受度逐步提高。特別是在越來越多的城市推出汽車限購限牌政策的背景下，汽車融資租賃也成了幫助消費者快速獲取車輛的有效手段。

此外，融資租賃還可以抵扣稅款，這也鼓勵更多企業(yè)客戶選擇融資租賃緩解企業(yè)現金壓力,降低稅負。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。