焦企第四輪提漲意愿較強(qiáng)

       近期焦炭期貨大幅上漲，預(yù)期的改善強(qiáng)于現(xiàn)貨的表現(xiàn)。預(yù)期的改善有幾方面原因。一是焦化近期三輪提漲，每輪上漲100元/噸，焦化廠庫(kù)存壓力不大，產(chǎn)業(yè)鏈參與者有慣性復(fù)制去年上漲行情的情緒。當(dāng)前庫(kù)存結(jié)構(gòu)兩頭低中間高（鋼廠焦化廠庫(kù)存低，港口貿(mào)易環(huán)節(jié)庫(kù)存高）在上漲過(guò)程中，港口貿(mào)易庫(kù)存的持有意愿增強(qiáng)，使得期貨的上漲沒(méi)有受到現(xiàn)貨的明顯阻礙。二是市場(chǎng)傳聞山西可能進(jìn)一步壓縮焦化產(chǎn)能，供給收縮的預(yù)期發(fā)酵。三是從黑色產(chǎn)業(yè)鏈邏輯而言，鋼材如果高產(chǎn)量條件下都能上漲，這就意味著焦炭的需求有保障，周中焦炭大漲和螺紋突破前期震蕩區(qū)間，帶動(dòng)鋼廠生產(chǎn)利潤(rùn)修復(fù)有較大關(guān)系。但短期1909焦炭要突破2400元/噸需要兩個(gè)條件：1、環(huán)保確實(shí)落地，焦化產(chǎn)量實(shí)質(zhì)下滑；2、成材現(xiàn)貨價(jià)格向上形成突破，而非僅是貼水修復(fù)