鐵礦石周報(bào)：下周鐵礦石鋼市穩(wěn)中偏弱運(yùn)行（5.6-5.10）

◇趨勢預(yù)判 ：本周礦價(jià)圍繞95美金震蕩。海外摩擦加劇市場觀望，鋼企雖然有檢修，但環(huán)保力度遠(yuǎn)不及預(yù)期，鋼廠追高補(bǔ)庫動(dòng)力不足，加之運(yùn)費(fèi)上漲，市場各方普遍謹(jǐn)慎。預(yù)計(jì)下周普指在90附近震蕩。

　　進(jìn)口礦：本周外礦圍繞95美金震蕩。海外摩擦加劇市場觀望，巴西礦憑借供給短缺暫時(shí)堅(jiān)挺，但國內(nèi)限產(chǎn)疊加鋼價(jià)上沖乏力，鋼廠追高補(bǔ)庫動(dòng)力不足。預(yù)計(jì)下周普指在90附近震蕩。

　　國產(chǎn)礦：本周內(nèi)粉震蕩調(diào)整為主。唐山市場鋼企雖然有檢修高爐的情況出現(xiàn)，但環(huán)保力度遠(yuǎn)不及預(yù)期，并且唐山加大對(duì)超載、改裝車輛的打擊力度，造成運(yùn)費(fèi)上漲，其他地區(qū)基本平穩(wěn)，預(yù)計(jì)下周國產(chǎn)礦市場主穩(wěn)個(gè)調(diào)。

　　一、市場行情回顧

　　1.國產(chǎn)礦方面

　　本周國產(chǎn)礦市場主穩(wěn)個(gè)強(qiáng)運(yùn)行。周內(nèi)普指高位震蕩，但內(nèi)粉商家心態(tài)依然堅(jiān)挺，鋼企雖然有檢修高爐的情況出現(xiàn)，但環(huán)保力度遠(yuǎn)不及預(yù)期，并且唐山加大對(duì)超載、改裝車輛的打擊力度，造成運(yùn)費(fèi)上漲，加之資源流通受阻，如鑫達(dá)，國義等鋼企紛紛上調(diào)20左右.市場貨源依舊吃緊。東北受此影響，遼西市價(jià)也小有趨強(qiáng)。預(yù)計(jì)下周礦價(jià)主穩(wěn)個(gè)調(diào)為主。

　　2.進(jìn)口礦方面

　　本周礦價(jià)在95附近運(yùn)行，成交已明顯不及4月。海外摩擦加劇市場觀望，巴西礦憑借供給短缺暫時(shí)堅(jiān)挺，但國內(nèi)限產(chǎn)疊加鋼價(jià)上沖乏力，鋼廠追高補(bǔ)庫動(dòng)力不足。港現(xiàn)報(bào)盤方面，目前天津港58%楊迪635-645元/噸、PB690-700元/噸、63%巴粗705-715元/噸，日照港58%伊朗磁鐵礦625-635元/噸、65%卡拉加斯粉780-790元/噸。本周巴西鐵礦石發(fā)貨量為660，上周475.4。澳大利亞鐵礦石發(fā)貨量為1700.7，上周1511.5；其中發(fā)往中國1382.9萬噸，上周1268.2。（單位：萬噸）本周貿(mào)易摩擦升級(jí)的消息在市場內(nèi)傳播，導(dǎo)致近期鋼價(jià)走跌，需求前景不明。雖然進(jìn)口礦基本面沒有發(fā)生太大的改變，但鋼廠以及礦商對(duì)礦粉的采購興趣確實(shí)不高。遠(yuǎn)期資源方面，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨市場活躍度一般，買家出貨積極性較高。6月裝期的PB粉加塊長協(xié)資源已經(jīng)流出，溢價(jià)表現(xiàn)堅(jiān)挺，可議空間不大；巴西遠(yuǎn)期資源報(bào)盤極少，商家挺價(jià)情緒高漲。需求方面，礦商大多關(guān)注6月到港的MNP資源，PB粉意向采購價(jià)格到港月指數(shù)+1.8/1.9，買盤對(duì)高于2美金的溢價(jià)不認(rèn)可，買賣價(jià)差較大難以協(xié)調(diào)。港口現(xiàn)貨方面，澳粉現(xiàn)貨盤已經(jīng)轉(zhuǎn)弱，但巴西現(xiàn)貨價(jià)格不跌反漲，基于到港量減少，擁有巴西資源的礦商心態(tài)較好。鑒于目前多空交錯(cuò)，礦價(jià)再漲突破難度較大，預(yù)計(jì)下周普指在90附近震蕩

　　三、鋼廠及大礦動(dòng)態(tài)

　　1.國內(nèi)主導(dǎo)鋼廠動(dòng)態(tài)

　　本周國內(nèi)主導(dǎo)鋼廠內(nèi)粉采購價(jià)大體維穩(wěn)。唐山市場，因本地加大對(duì)超載、改裝車輛的打擊力度，造成運(yùn)費(fèi)上漲，加之資源流通受阻，鋼廠采購價(jià)個(gè)別有所上漲。遼寧地區(qū)市場飽和度很高，如果周邊價(jià)格穩(wěn)定的情況下，很難獨(dú)自出現(xiàn)大幅度行情，目前供需還算均衡，鋼廠多半維穩(wěn)采購。其他地區(qū)以穩(wěn)為主，預(yù)計(jì)下周鋼廠內(nèi)粉采購價(jià)主穩(wěn)個(gè)調(diào)運(yùn)行。

　　國內(nèi)外礦鋼動(dòng)態(tài)

　　2019年5月8日，淡水河谷（Vale）發(fā)布2019年Q1季報(bào)。一季度鐵礦石粉產(chǎn)量總計(jì)7290萬噸，環(huán)比下降28%，同比下降11%。主要原因是Brumadinho大壩破裂后的影響及比正常氣候更強(qiáng)烈的相關(guān)季節(jié)性天氣。受上述兩事件影響，Vale重新公布2019年鐵礦石和球團(tuán)的目標(biāo)銷量為3.07-3.32億噸，如之前所公布，該值目前調(diào)整為此前的最低值與中位值之間。在2019年Q1季度，Vale產(chǎn)品組合鐵品位達(dá)到64.3%，氧化鋁 含量1.2%，硅含量為3.5%。

　　Vale北部系統(tǒng)2019年Q1產(chǎn)量4100萬噸，受Ponta de Maderia港口異常降雨影響，環(huán)比減少1190萬噸，同比持平。Vale東南系統(tǒng)一季度產(chǎn)量1960萬噸，由于Brucutu、Timbopeba和Alegria礦山停工影響，環(huán)比減少700萬噸，同比減少260萬噸。Vale南部系統(tǒng)一季度產(chǎn)量1180萬噸，環(huán)比減少922萬噸，同比減少680萬噸，主要受Vargem Grande和Fábrica complexes停工影響。Vale中西部系統(tǒng)，一季度產(chǎn)量50萬噸，環(huán)比同比持平。

　　Vale球團(tuán)產(chǎn)量在2019年Q1總計(jì)1220萬噸，環(huán)比下降23%，同比下降5%。主要是因?yàn)镕ábrica和Vargem Grande球團(tuán)廠停工及在Tubar?o與Oman進(jìn)行的定期維護(hù)，導(dǎo)致球團(tuán)停產(chǎn)。Vale北部系統(tǒng)圣路易斯球團(tuán)廠一季度產(chǎn)量120萬噸，因工廠提升，環(huán)比增加33%。Vale西南系統(tǒng)一季度球團(tuán)產(chǎn)量780萬噸，由于工廠定期維護(hù)原因，環(huán)比降低15%，同比持平。Vale南部系統(tǒng)，F(xiàn)ábrica球團(tuán)廠一季度產(chǎn)量50萬噸，環(huán)比同比減少50萬噸，因受ANM的決定停工影響。Vargem Grande球團(tuán)廠一季度產(chǎn)量60萬噸，因ANM的決定停產(chǎn)，環(huán)比減少100萬噸同比減少120萬噸。Oman球團(tuán)廠一季度產(chǎn)量200萬噸，受定期維護(hù)影響，環(huán)比下降20%同比下降11%。

　　一季度鐵礦石粉和球團(tuán)銷量為6770萬噸，同比下降30%，環(huán)比下降20%。優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品（球團(tuán), 卡拉加斯粉, BRBF -巴西混礦, 造球精粉和低鋁燒結(jié)粉SFLA）占總銷售額的81%，比例與2018年Q4季度基本保持一致。一季度鐵礦粉和高品質(zhì)球團(tuán)平均溢價(jià)達(dá)到10.7美元，而2018年Q4季度平均溢價(jià)為11.5美元。溢價(jià)降低主要是受到市場卡拉加斯粉低溢價(jià)影響，這一卡粉低溢價(jià)影響被新合同對(duì)球團(tuán)銷量的正向影響而部分抵消。

　　3.期礦市場動(dòng)態(tài)

　　本周礦山平臺(tái)遠(yuǎn)期資源成交清淡，6月PB粉溢價(jià)表現(xiàn)堅(jiān)挺，可議空間小，買盤對(duì)溢價(jià)要求低于2美金，買賣雙方難以達(dá)成一致。鑒于5月利空消息增多，礦商接盤也比較謹(jǐn)慎。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。