瑞達(dá)：堅(jiān)持國債期貨長期牛市的觀點(diǎn)

我們?nèi)匀粓?jiān)持國債期貨長期牛市的觀點(diǎn)，提醒短期內(nèi)有回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。回調(diào)的理由有三，一是國債期貨漲幅過大，對(duì)未來利好有一定透支；二是上周中央政治局會(huì)議首提“提振市場信心”，政策底即將出現(xiàn)，將繼續(xù)提升市場風(fēng)險(xiǎn)偏好，增加了國債期貨短期回調(diào)的壓力；三是市場國債期貨持續(xù)上行的信仰有所動(dòng)搖。仍有上漲空間的理由有五，具體來看，一是中國經(jīng)濟(jì)下行壓力凸顯，11月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳，有降準(zhǔn)需求；二是中美貿(mào)易摩擦不會(huì)很快結(jié)束，90天期并不樂觀；三是相對(duì)于地方債、信用債，國債投資價(jià)值相對(duì)上升；四是政府債發(fā)行高峰已過，市場資金面較為寬松；五是A股市場底還未形成，近期回報(bào)率不佳。18日央行開展1800億逆回購操作，其中7天期中標(biāo)利率2.55%，14天期中標(biāo)利率2.7%，均持平于前值，當(dāng)日凈投放1800億元。連續(xù)兩日逆回購操作，顯示央行維穩(wěn)資金面的意圖非常明顯。建議多單謹(jǐn)慎持有，防范國債期貨短線回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。國債期貨T1903昨日未站上前期壓力位96.690，下一支撐位請(qǐng)關(guān)注96.087一線。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。