黑色系帶領(lǐng)期市全面反彈 原油底部陸續(xù)收高

11月16日，今日期市全面飄紅，黑色系帶領(lǐng)期市全面反彈，焦炭、錳硅漲幅超3%，近期由于進(jìn)口煤消息刺激，煤炭表現(xiàn)十分活躍。能化板塊也全線飄紅，原油表現(xiàn)依舊矜持，但底部明顯陸續(xù)收高，能化板塊多數(shù)品種漲幅超1%。農(nóng)產(chǎn)品中，早盤受外媒消息影響，豆粕、菜粕開盤暴漲，隨后有所回落，蘋果今日也有較大漲幅。有色金屬板塊多數(shù)上漲，黃金近兩日反彈明顯，受外盤倫鋅大漲帶動(dòng)，滬鋅兩日漲幅較大。

期貨漲幅排名：錳硅漲3.24%，焦炭漲3.08%，滬鋅漲2.65%，蘋果漲2.56%，鐵礦漲2.15%，焦煤漲2.06%，菜粕行1.97%。

期貨跌幅排名：滬鉛跌0.63%，滬鎳跌0.36%，雞蛋跌0.32%，玉米跌0.16%，棕櫚跌0.14%，棉紗跌0.13%，滬鋁跌0.11%。

進(jìn)口煤限制時(shí)間延長(zhǎng)？

據(jù)媒體報(bào)道，14日下午，國(guó)家發(fā)改委、海關(guān)總署在江蘇召開進(jìn)口煤會(huì)議，主要研討今年進(jìn)口煤的使用情況。據(jù)悉，國(guó)家發(fā)改委運(yùn)行局通知要求停止進(jìn)口煤報(bào)關(guān)，且華南地區(qū)的電廠已經(jīng)被通知嚴(yán)禁進(jìn)口煤報(bào)關(guān)。更有消息稱，進(jìn)口煤的限制將延長(zhǎng)到明年2月份。

據(jù)14日參會(huì)人員透露，此次進(jìn)口煤會(huì)議精神，一是訂完貨的給卸貨，不給通關(guān)，非要通關(guān)的電廠要上屬集團(tuán)公司打報(bào)告給發(fā)改委。二是已經(jīng)卸貨的，沒通關(guān)的一律不得使用。

據(jù)廣東省能源局、福建省工信廳等多個(gè)省級(jí)部門發(fā)布，發(fā)改委、海關(guān)總署等部委將相繼召集煤炭進(jìn)口大省的主流電廠、大型進(jìn)口貿(mào)易商在沿海各省市召開進(jìn)口煤座談會(huì)，了解2018年以來煤炭進(jìn)口和使用情況，以及年底煤炭進(jìn)口和使用計(jì)劃。

根據(jù)發(fā)改委對(duì)今年進(jìn)口煤平控政策這一要求，今年的進(jìn)口總量不能超過去年的2.71億噸，而截止到今年10月份，進(jìn)口煤累計(jì)進(jìn)口量已經(jīng)達(dá)到2.5億噸，意味著后續(xù)兩個(gè)月進(jìn)口總額將不到2000萬(wàn)噸。“現(xiàn)在已經(jīng)處于11月中旬，預(yù)計(jì)目前大約有1000萬(wàn)噸完成報(bào)關(guān)，那么如果真的執(zhí)行平控，12月幾乎就沒什么進(jìn)口額度了，對(duì)于港口煤價(jià)來講是較大的利好。”

在環(huán)保限產(chǎn)政策持續(xù)推行的背景下，黑色產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)仍處在相對(duì)較高的位置

11月份正式進(jìn)入采暖季后，焦煤焦炭盡管基本面表現(xiàn)尚好，但在鋼材“供需雙弱”盤面價(jià)格走低的壓制下，亦呈現(xiàn)雙雙走弱局面。目前各地采暖季限產(chǎn)方案陸續(xù)執(zhí)行，焦煤在安全檢查、環(huán)保檢查、查超的影響下，供應(yīng)有限，同時(shí)下游焦企開工率不減，供需維持偏緊狀態(tài)；而焦炭現(xiàn)貨三輪提漲落地后，價(jià)格達(dá)到年內(nèi)新高，主產(chǎn)地焦企目前受環(huán)保限產(chǎn)影響不大，高利潤(rùn)驅(qū)使下維持高開工，下游鋼廠利潤(rùn)開始有所減少，焦炭繼續(xù)上漲的動(dòng)力略顯不足，目前焦炭基差較大，或以現(xiàn)貨價(jià)格回歸期貨價(jià)格的方式來修復(fù)基差。

焦煤方面，受環(huán)保及安全檢查的影響，山西、山東等地目前產(chǎn)量持續(xù)偏低，目前冬儲(chǔ)節(jié)奏持續(xù)，下游焦企開工率暫時(shí)受政策影響不大，仍有采購(gòu)需求，總體來看，焦煤市場(chǎng)相對(duì)較為樂觀，可嘗試逢低介入多單。

焦炭方面，焦炭期現(xiàn)價(jià)差再度擴(kuò)大，焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)三輪提漲后，達(dá)到了年內(nèi)新高，但近期鋼廠需求減弱，焦炭?jī)r(jià)格上漲動(dòng)力略顯不足，當(dāng)前的基差修復(fù)很有可能是現(xiàn)貨價(jià)格向期貨價(jià)格靠攏，后期或震蕩偏弱運(yùn)行。目前焦企利潤(rùn)仍有收縮空間，可嘗試套利，做空焦炭焦煤比價(jià)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。