吳京晶：近兩年全球鋼鐵行業(yè)持續(xù)復(fù)蘇

2018年11月15-17日，由大連商品交易所、上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司聯(lián)合主辦、廈門國貿(mào)集團(tuán)股份有限公司、福建省三鋼（集團(tuán)）有限公司協(xié)辦的2018年黑色產(chǎn)業(yè)鏈衍生品峰會暨我的鋼鐵網(wǎng)鐵礦·煤焦年會在廈門香格里拉大酒店盛大召開。

16日上午主題大會上，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會市場部副主任吳京晶作題為“鋼材市場形勢分析”的主題報(bào)告。

中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會市場部副主任 吳京晶

首先，吳京晶簡述國內(nèi)外鋼鐵行業(yè)運(yùn)行情況。2017年、2018年全球鋼鐵行業(yè)都是復(fù)蘇和向上的，除了中國以外其他世界主要的產(chǎn)鋼國家和地區(qū)鋼鐵生產(chǎn)取得一個(gè)正的增長，而在2017年之前世界鋼鐵產(chǎn)量除了中國之外，都是持平，甚至負(fù)增長。

他認(rèn)為，在沒有供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革的海外市場，一定是得益于來自于整個(gè)行業(yè)的復(fù)蘇，經(jīng)濟(jì)增長，下游需求增長，這對鋼鐵行業(yè)未來發(fā)展是一個(gè)很好的支撐，同時(shí)也會使得我們的出口、貿(mào)易都有一定的需求增長。未來印度、伊朗等新興經(jīng)濟(jì)體仍然會有可預(yù)期的潛在產(chǎn)能增長和市場快速發(fā)展。

由于國內(nèi)外的市場價(jià)格差異，我國鋼材出口數(shù)量從2016年達(dá)到頂峰之后逐漸下滑，2018年上半年鋼材出口快速下降，隨著市場價(jià)格變化，四季度鋼材出口數(shù)量恢復(fù)穩(wěn)定的水平。吳京晶預(yù)計(jì)2019年鋼材出口的規(guī)模跟數(shù)量跟今年大體持平，進(jìn)口的數(shù)量可能維持在近幾年的同等水平上，反映了中國的鋼鐵產(chǎn)業(yè)已經(jīng)非常有競爭力。

供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革使國內(nèi)鋼鐵行業(yè)恢復(fù)了活力，整個(gè)行業(yè)有一個(gè)很好的盈利狀態(tài)?；仡櫄v史，吳京晶認(rèn)為2005、2006年之前中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)供給短缺，沒有跟上經(jīng)濟(jì)發(fā)展，所以產(chǎn)量逐步上行。金融危機(jī)引發(fā)的4萬億投資又把它往上推了一下，之后連續(xù)幾年，市場價(jià)格持續(xù)下降，一直到2015年底2016年初達(dá)到極值，又開始供給側(cè)改革，把產(chǎn)出的缺口逆轉(zhuǎn)了，之后鋼價(jià)又開始逐月上行。

同時(shí)，他指出，供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革也推動了原材料快速上漲，鋼鐵行業(yè)未來將面臨利潤收縮的壓力。未來環(huán)保政策的影響會更加強(qiáng)，持續(xù)的時(shí)間比供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革時(shí)間更長，這種環(huán)保影響對于季節(jié)性的供給擾動會使得鋼材價(jià)格在高位波動，所以利潤收縮，但是絕對價(jià)格不見得大幅下降。

談到下游用鋼需求，吳京晶表示，目前還看不到明年鋼鐵需求大幅下降和顯著負(fù)增長的影響因素。他認(rèn)為中國居民杠桿加到很高水平，房地產(chǎn)發(fā)展應(yīng)該到了一定規(guī)模。對應(yīng)鋼鐵的需求，不能預(yù)期再有一個(gè)快速增長，但是也不應(yīng)該預(yù)期有一個(gè)大幅下跌，無論如何房地產(chǎn)增速還是正的，但是增速會減緩。

汽車行業(yè)前兩年刺激政策透支了大量需求，主流觀點(diǎn)認(rèn)為今年四季度汽車增長是負(fù)的，全年可能維持正增長，但是明后年應(yīng)該都是負(fù)增長。不過，吳京晶預(yù)計(jì)汽車行業(yè)可能在之后的幾年開始恢復(fù)增長，長期愿景比較樂觀，有大量的潛在增長。同時(shí)，他表示，現(xiàn)在海運(yùn)市場在逐步的復(fù)蘇，利于造船行業(yè)穩(wěn)定增長。

展望中國鋼鐵市場，吳京晶對用鋼需求消費(fèi)比較樂觀。參考發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)體人均粗鋼消費(fèi)達(dá)到人均500公斤，并持續(xù)20年以上，長的49年。我國2013年達(dá)到消費(fèi)頂峰，2014年達(dá)到產(chǎn)量頂峰。如果中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展沒有大的變化，我國在峰值基礎(chǔ)上人均消費(fèi)500公斤左右，發(fā)展5年、10年是起碼的，甚至20年、30年也是可期望的。

鋼鐵行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革，基本上已經(jīng)完成去除落后產(chǎn)能的任務(wù)。吳京晶指出，環(huán)保影響對行業(yè)肯定是下一個(gè)重要的影響因素。環(huán)保不會大幅度的放松，環(huán)保的方向不會發(fā)生180度改變，對產(chǎn)量生產(chǎn)、鋼鐵影響依然是持續(xù)的。

最后，吳京晶提醒，短期內(nèi)，最重要外部影響就是長端利率的抬升，對整個(gè)經(jīng)濟(jì)有抑制，近期最大的風(fēng)險(xiǎn)就是美國股市。他認(rèn)為，從周期角度看2019年、2020年是一個(gè)市場可能會大幅度振蕩和波動年，需要更好的利用金融衍生品管理風(fēng)險(xiǎn)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。