期貨市場(chǎng)漲跌互現(xiàn) 原油低迷黃金欲動(dòng)

11月15日，國(guó)內(nèi)期市午盤漲跌互現(xiàn)，工業(yè)品分化，原油持續(xù)低迷，跌超4%，燃油跌超2%，動(dòng)力煤跌超1%，有色金屬、聚烯烴、雙焦飄紅，滬鉛、塑料等漲超1%；油脂油料偏弱，豆粕、菜粕、豆一跌超1%。國(guó)際油價(jià)暴跌加劇了全球金融市場(chǎng)不穩(wěn)定性，避險(xiǎn)情緒再次高漲，黃金昨夜一路走高，今日保持強(qiáng)勢(shì)。

期貨漲幅排名：塑料漲1.63%，滬錫漲1.50%，PP漲1.35%，PVC漲1.11%，滬鉛漲0.73%，鄭棉漲0.71%。

期貨跌幅排名：原油跌4.49%，燃油跌2.34%，菜粕跌1.64%，豆粕跌1.52%，鄭煤跌1.26%，豆一跌1.07%，鄭醇跌0.69%。

美天然氣暴漲超18%

周三晚間，美國(guó)天然氣期貨暴漲超18%，截止收盤漲幅仍超14%，創(chuàng)2009年以來(lái)最大日內(nèi)漲幅，漲至4.929美元，創(chuàng)2014年11月以來(lái)新高。最近10日低點(diǎn)3.166美元，累計(jì)暴漲超50%。

美原油前一日暴跌超8%，形成鮮明對(duì)比。

美東時(shí)間周二，美原油期貨盤中跌超8%，創(chuàng)逾三年最大單日跌幅，最低點(diǎn)至54.75美元/桶。布倫特原油期貨盤中跌超7.7%，刷新日低至64.61美元/桶。

進(jìn)入10月，美原油從最高76.9美元，一路下跌至54.75美元，跌幅近30%。

石油價(jià)格周二大幅下跌，加劇了油價(jià)暴跌的趨勢(shì)。隨著供應(yīng)不斷增加，明年的需求可能會(huì)被抵消，這一暴跌已使能源綜合板塊陷入熊市。

供應(yīng)過(guò)剩憂慮加劇油價(jià)短期恐難以反彈

美國(guó)給予部分地區(qū)豁免舉措使得制裁伊朗力度有所減弱，美國(guó)原油產(chǎn)量再度創(chuàng)出新高。此外，OPEC月報(bào)顯示，10月OPEC原油產(chǎn)量增至3290萬(wàn)桶/日，沙特首次不再遵守減產(chǎn)配額，月報(bào)下調(diào)今明兩年全球原油需求增速預(yù)期。同時(shí)，特朗普推特抨擊稱希望沙特及OPEC不要再減產(chǎn)，美國(guó)原油產(chǎn)量屢創(chuàng)新高。整體來(lái)看，供應(yīng)過(guò)剩憂慮加劇令油市遭遇拋售。

當(dāng)前市場(chǎng)愈加對(duì)油市過(guò)度供應(yīng)的前景感到擔(dān)憂，對(duì)沖基金及其他投機(jī)者調(diào)整倉(cāng)位由多轉(zhuǎn)空。除非歐佩克在12月初的會(huì)上宣布減產(chǎn)，否則油價(jià)將難以出現(xiàn)反彈。

2016年底至今，OPEC聯(lián)合俄羅斯的減產(chǎn)行動(dòng)卓有成效，油價(jià)一路上行，布倫特原油一度創(chuàng)下86美元/桶的四年多高點(diǎn)。但美國(guó)總統(tǒng)特朗普對(duì)油價(jià)的多次強(qiáng)力施壓改變了油價(jià)走勢(shì)軌跡，近期油價(jià)已進(jìn)入技術(shù)性熊市。展望后市，決定油價(jià)能否重回趨勢(shì)性上升周期的主導(dǎo)因素是宏觀環(huán)境和中東地緣局勢(shì)變化。

短期大豆供應(yīng)充足

最新數(shù)據(jù)顯示，10月，進(jìn)口大豆預(yù)報(bào)到港102船，共639.9萬(wàn)噸。由于部分美豆船期陸續(xù)取消，預(yù)計(jì)11月的到港量下降至610萬(wàn)噸，12月的到港量下降至600萬(wàn)噸，明年1月的到港量下降至500萬(wàn)噸。而去年11月、12月和今年1月的到港量分別為868.42萬(wàn)噸、955萬(wàn)噸和848萬(wàn)噸，累積同比減少961萬(wàn)噸。

盡管近期連續(xù)拍賣國(guó)儲(chǔ)大豆，但市場(chǎng)仍存在缺口。10月29日，中國(guó)飼料工業(yè)協(xié)會(huì)批準(zhǔn)發(fā)布飼料新標(biāo)準(zhǔn)以減少豆粕等蛋白飼料原料用量。據(jù)測(cè)算，新標(biāo)準(zhǔn)在全行業(yè)全面推行后，養(yǎng)殖業(yè)豆粕年消耗量將減少1100萬(wàn)噸，大豆需求隨之減少1400萬(wàn)噸。不過(guò)，新標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施情況有待考驗(yàn)，在明年3月南美大豆上市前，市場(chǎng)供應(yīng)緊張利多油脂油料市場(chǎng)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。