百家之言丨北材南下爆天量 華東能一口“吃掉”嗎?

背景：隨著東北冬季的來臨，南方市場(chǎng)無疑成為鋼材的主要消化地，據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，按照63%資源南下比例測(cè)算，預(yù)計(jì)2018年11月至2019年2月期間，東北南下資源總量不低于617萬噸，同比增加160萬噸；

但市場(chǎng)人士卻表示，江蘇采暖季限產(chǎn)期間，預(yù)計(jì)每個(gè)月影響鋼材供應(yīng)約120萬噸~160萬噸，如果嚴(yán)格執(zhí)行限產(chǎn)，鋼材供應(yīng)影響至少為300萬噸~600萬噸，今年東北南下的資源，恐怕要被華東市場(chǎng)全“吃掉”。

聚百家之言，解大家之惑?；诖耍诎耸凇稇屹p問答》我們將辯論的主題定為#北材南下爆天量 華東能一口“吃掉”嗎?#

從本期話題的投票結(jié)果來看：

A: 53.6%的讀者認(rèn)為北材南下爆天量，華東能一口“吃掉”。

B：46.4%的讀者認(rèn)為北材南下爆天量，華東不能一口“吃掉”。

我們精選了，“現(xiàn)貨現(xiàn)貨”、“陳英奪”、“南京采文”、“吳冰”、“趙海波”、“孫滿榮”、“朝聞天下”、“任俊國(guó)”、“慧悟”、“瑜伽，好身體從現(xiàn)在開始”、“劉立群”、“東江水”、“霍達(dá)”等13位業(yè)內(nèi)人士的留言，以其獨(dú)到的觀點(diǎn)，就本期話題，為你進(jìn)行全面解讀！

一、華東市場(chǎng)完全有能力消化

“現(xiàn)貨現(xiàn)貨”

整體來看，華東市場(chǎng)現(xiàn)在鋼廠限產(chǎn)，造成市場(chǎng)供應(yīng)規(guī)格不全，缺貨現(xiàn)象出現(xiàn)驗(yàn)證了供需不平衡。年初，南京市場(chǎng)大量銷售東北盤螺就是因?yàn)槿A東本土市場(chǎng)缺貨。目前11月對(duì)于終端客戶來說，是非常寶貴的施工時(shí)機(jī)，需求進(jìn)一步提速，而北材南運(yùn)剛好彌補(bǔ)這一部分市場(chǎng)需求，目前來看，南下鋼材總量并不太大，與去年同期相比變化不大，所以，華東市場(chǎng)消化這部分可能性是非常高的。

“陳英奪”

全國(guó)主要城市螺紋庫存資源繼續(xù)處于低位，華東及全國(guó)大多數(shù)地區(qū)需求依然較好，進(jìn)入11月份，秋冬季大氣綜合治理全面推進(jìn)，鋼廠生產(chǎn)將進(jìn)一步受限，鋼廠高爐開工率下降，造成社會(huì)庫存不足。另10月31日會(huì)議上，強(qiáng)調(diào)進(jìn)一步增強(qiáng)基建補(bǔ)短板效果，未來基建增速有望緩慢反彈，鋼材需求會(huì)更加強(qiáng)勁，東北鋼廠進(jìn)入南方的鋼材，正好可以彌補(bǔ)華東庫存不足和需求增加的影響，現(xiàn)貨價(jià)格依然震蕩走勢(shì)。

“趙海波”

我認(rèn)為能吃掉，主要原因有下：首先天量北材南下不是一次性南下且數(shù)量未必有預(yù)估那么多，應(yīng)該是分批次南下，華東需求旺季，完全有能力消化，不要被標(biāo)題黨忽悠；其次江蘇沙鋼、永鋼環(huán)保停限產(chǎn)，資源缺口正好被北材彌補(bǔ)，只要價(jià)格合適，需求釋放完全有能力消化南下北材資源。

二、華東完全消化不太容易

“南京采文”

南方市場(chǎng)螺紋庫存一直低位運(yùn)行，造成南北價(jià)格差異，其實(shí)北材從六月份就已經(jīng)開始南下了，而且已經(jīng)被市場(chǎng)消化了。至于南方市場(chǎng)目前來看，受高價(jià)影響，觀望情緒蔓延，市場(chǎng)需求并沒有充分釋放，而且今年房產(chǎn)市場(chǎng)受限購影響以及土地流拍頻繁，今年房產(chǎn)這一塊需求會(huì)減少，另外基建項(xiàng)目開工也沒有達(dá)到預(yù)期，所以，南方鋼廠限產(chǎn)，北材會(huì)有所充抵，完全消化不太容易。

“吳冰”

不能消化，土地流拍，降低需求。房地產(chǎn)大降也算核彈級(jí)別的利空。國(guó)家基建不會(huì)在高成本的時(shí)候?qū)嵤?。螺紋價(jià)格一直居高不下，按照技術(shù)調(diào)整調(diào)控一下價(jià)格也是到了補(bǔ)跌的時(shí)候。

“瑜伽，好身體從現(xiàn)在開始”

不可能一口吃掉，北材南下”趨勢(shì)取決于兩點(diǎn)：1、華北地區(qū)進(jìn)入限產(chǎn)季，華東和華南地區(qū)就是冬季國(guó)內(nèi)建筑鋼材需求量最大的。2、價(jià)差，影響了資源的流向，這是‘北材南下’最直接的影響因素。但是今年下半年基礎(chǔ)需求算是平穩(wěn)還在緩降。此時(shí)又是每年北材南下的時(shí)節(jié)，大量資源進(jìn)入南方市場(chǎng)，并不能全部消化掉，雖說由于2+26城市采暖季高爐限產(chǎn)50%，但是需求市場(chǎng)，資源再多也是庫存增加，再說鲅魚圈港口是北材南下的主發(fā)地。東北地區(qū)資源持續(xù)到貨，壓力倍增，集中發(fā)貨可以想象對(duì)市場(chǎng)是怎樣的沖擊。

“孫滿榮”

下游需求下滑，終端客戶需求量少，鋼材價(jià)格虛高，是不可能在短時(shí)間內(nèi)消化。

三、北材南下爆天量對(duì)華東市場(chǎng)的影響

“朝聞天下”

庫存量并不高，基建等項(xiàng)目的投入穩(wěn)中有升，華東華南即將入冬也加快建設(shè)速度，資金回籠，需求面平穩(wěn)，由于限產(chǎn)造成資源限制，勢(shì)必會(huì)消化北材南下,但是后期還有幾大不確定因素，南下資源集中到位、價(jià)格差異變動(dòng)、運(yùn)輸（成本）問題、螺紋新標(biāo)成本等等，會(huì)影響到北材真的“難下”，造成市場(chǎng)震蕩！

“任俊國(guó)”

需求疲軟導(dǎo)致商家放棄囤貨，多以按需采購為主，目前華東需求還在旺季，短期可以消耗部分南下鋼材;另外受進(jìn)博會(huì)影響，江蘇區(qū)域多數(shù)鋼廠即將停產(chǎn)限產(chǎn)。因此蘇皖區(qū)域可能呈現(xiàn)庫存缺口，后期或?qū)⒊蔀楸辈哪舷碌闹饕Y源集中地。但是隨著華東地區(qū)的供給壓力逐步增加，今年下游需求量比往年略減，在供強(qiáng)需弱的情況下，后期由于南下的鋼材導(dǎo)致供需失衡，價(jià)格難以支撐。

“慧悟”

限產(chǎn)不及預(yù)期，市場(chǎng)調(diào)整可能比預(yù)想的要快，現(xiàn)貨向期貨被動(dòng)靠攏縮小基差；由于受去年冬儲(chǔ)受傷的影響，今年冬儲(chǔ)或更加謹(jǐn)慎，觀望心理占據(jù)主導(dǎo)，冬儲(chǔ)行情恐怕很難像往年一樣，北方鋼材南下或?qū)θA東本地鋼價(jià)產(chǎn)生較大影響。

“劉立群”

經(jīng)濟(jì)走勢(shì)預(yù)期放緩，環(huán)保讓位保增長(zhǎng)，高企的鋼價(jià)適當(dāng)下調(diào)，有利于降低下游成本，產(chǎn)業(yè)鏈條協(xié)調(diào)可持續(xù)。

“東江水”

今冬的螺紋供需可能會(huì)較去年寬松，華東需求雖好但也只是華東而已。盤面螺紋01和05相較現(xiàn)貨給出的高貼水，及卷對(duì)螺的大幅貼水必然有其深層次的邏緝。

“霍達(dá)”

目前鋼廠噸鋼利潤(rùn)還處于尚可范圍，南方限產(chǎn)力度有松動(dòng)跡象，假設(shè)要是限產(chǎn)力度大，則板材現(xiàn)貨價(jià)格不會(huì)在一周內(nèi)下挫100以上。而且部分鋼廠已釋放信號(hào)，鋼坯儲(chǔ)備充足，不影響資源供應(yīng)，這就說明鋼廠心虛。再看社會(huì)庫存的下降趨勢(shì)在本周內(nèi)已經(jīng)放緩，新的資源補(bǔ)充進(jìn)來，恐怕會(huì)打破市場(chǎng)容量。

感謝業(yè)內(nèi)人士們的精彩觀點(diǎn)，不僅讓我們知曉了當(dāng)前市場(chǎng)關(guān)注的鋼市看點(diǎn)，還談及了許多對(duì)于后市的看法，只希望上述業(yè)內(nèi)人士的精彩觀點(diǎn)能夠給大家?guī)硪恍椭?/p>

下期話題：居高不下的螺紋基差 將會(huì)如何修復(fù)?

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。