百家之言丨今年北材“難下”還是“南下”？

背景：每年冬季，隨著南北市場建材差價擴大，北方地區(qū)的鋼廠、貿易商順勢采用低價政策，將鋼材資源南運分流。如今，北材已迎來南下窗口期，實際情況究竟如何？

有人表示，由于港口集港和壓港問題并存，導致船舶預訂滯后、船期延期，發(fā)運節(jié)奏被打亂，加上冬儲人也少，今年北材“難下”了。但也有人認為，2019年冬季東北區(qū)域內鋼廠無大規(guī)模減產(chǎn)檢修計劃，發(fā)運總量將維持高位，11月下旬將迎來到貨峰值，一大波北材正在“南下”。

聚百家之言，解大家之惑?；诖耍?36期《懸賞問答》我們將辯論的主題定為 #今年北材“難下”還是“南下”？#

從本期話題的投票結果來看：

A：36.8%的讀者認為今年北材遇阻難下。

B：63.2%的讀者認為今年北材順暢難下。

從本次的投票結果來看，半數(shù)以上的讀者對于今年北材南下的流暢度保持樂觀情緒。據(jù)Mysteel了解，當前北方資源流入南方市場速率較前期已有明顯增加，市場部分規(guī)格緊缺現(xiàn)象已有緩解，市場資源流通率略有下降，這與大家的投票結果相對一致。而就當前市場需求表現(xiàn)來看，全國各區(qū)域現(xiàn)貨均價已有下跌跡象，終端完工比例也有明顯提升。截至11月30日下午收盤，螺紋主力收于3620元/噸，周累計跌幅0.96%。

我們從參與本次話題討論的讀者中，精選了“石先生”、“沈倫”、“qm”、“文山峰”、“cyd”、“趙海波”、“水滴”、“福星”、“慧悟”、“z”等9位業(yè)內人士的留言，以其獨到的觀點，就本期話題，為你進行全面解讀！

“石先生”

一是近期鋼廠和社庫都降到了今年以來的低點，都是在廠能增加的情況下發(fā)生的，說明近期的需要增幅較大，二是南北價差擴大 ，東北地區(qū)和廣州地區(qū)的價差有900元左右。這就加大了北材南下的動力，主要有價差，運輸不是問題，三是今年的冬儲還沒有開始 庫存拐點和價格拐點還沒有出現(xiàn)，現(xiàn)在這種情況下北材一定走的是南下這條路。今年的暖冬和需求把當前的價格推到了下半年的高點 。尤其在廣州市場，出現(xiàn)了缺貨的現(xiàn)象，把東北和廣州的價差擴大到了1000元上下，目前又是在鋼廠增產(chǎn)的基礎上出現(xiàn)了今年以來庫存的低點，不得不說需求太好了！上周表觀消費量增加了10萬噸左右。這就會帶來大量的北材南下的需求量，所以今年北材南下一定是非常繁忙。

“沈倫”

一看價格差異化，二看發(fā)運量，三看時間點，11月南下計劃資源量90萬噸，比去年多10萬噸，進口鋼坯學80萬噸，這些對高價肯定有沖擊的。到港時間在11月底至12月中，需求低點預計在冬至到元宵，從庫存數(shù)據(jù)看，庫存至少還能下降2周到3周，拐點在12月中。但期貨會提前反應，沖擊在12月上旬就能顯現(xiàn)。4000是沒法冬儲的，但冬儲又不可或缺，跌價必然，就看時間點。

“qm”

北材難下一是由于前期市場供需矛盾不突出價差不大導致南方訂貨少，二是運輸遲緩不暢，現(xiàn)在情況已發(fā)生根本性的改變，北材南下數(shù)量速度都會加速。

“文山峰”

北材順利南下：1.南北價差高企，順利南下。2.南方缺規(guī)格嚴重，需要北材。3.南方庫存低位，需要北材。4.今年基建項目遠超往年，年末收尾需求巨大。5.南方冬季涼爽少雨，適合施工，冬儲時間很短，就是春節(jié)前一周到元宵節(jié)后一周。今年冬季需求遠超往年，需要北材。

“cyd”

難下和南下取決于價格的差異，當下區(qū)域差異更加突出：南方主動漲，北方跟著漲，且上漲的空間和力度超預期，南方地區(qū)當前庫存處于年度新低，周邊鋼廠控制貨源，緩解資源緊張，更多依賴南下資源的補充，在需求沒有大幅下挫之前，南下資源會很順暢，即使需求過去，價格差異也阻擋不了北材的南下，南下速度只會延遲，但不會缺席。

“趙海波”

北材南下的決定因素還是價差，現(xiàn)在東北價差和廣州已近1000元，山西、西北等區(qū)域大批資源汽運都可到達廣州，今年北材南下滯后的原因有二：首先是去年11月的大跌導致鋼貿商集體看空今年行情集港南下意愿很低；其次鲅魚圈區(qū)域天氣異常導致發(fā)運受阻。近期隨著鲅魚圈資源和各地資源陸續(xù)到達華南資源短缺情況將有效緩解，庫存和行情拐點預計在12月5日左右出現(xiàn)。

“水滴”

雖在多方因素影響下北材南下節(jié)奏有所放緩，使得11月南方市場供應壓力未明顯增加，但總體北材南下趨勢并未有改變，預計將于12月陸續(xù)體現(xiàn)至南方市場。同時，在部分鋼廠新增產(chǎn)能陸續(xù)投放及進口資源逐步入市的情況下，今年冬季南方資源供應壓力將繼續(xù)加大，屆時現(xiàn)貨價格也將延續(xù)跌勢。

“福星”

“小雪”節(jié)氣已過，北方部分項目施工處于逐步收尾階段，建材需求減弱逐步顯現(xiàn)，北材南下資源增加，港口資源集中到港，建材缺規(guī)格現(xiàn)象會逐步緩解，現(xiàn)實向好的市場基本面主導市場價格堅挺的行情，而高供應、低需求來臨的悲觀預期或抑制價格上漲的高度，南下資源的增加市場價格或轉為震蕩調整走勢，有利緩解北方鋼廠的壓力及南方需求的壓力，順利南下。

“慧悟”

粗鋼產(chǎn)量意外下降，使得鋼廠投放量的減少，加上工地趕工期，需求不錯，鋼價大幅拉升，后期鋼市依然會面臨來自供給壓力增大和需求逐漸減弱的雙重壓力，隨著冬季到來，季節(jié)性需求下降是確定性事件，南北價差加大將刺激北材南下力度，南下是每年的必修課，也有利于緩解南方高價格的壓力。

“z”

北材南下：一方面南北價差不斷拉大，利潤驅使，加速南下進程；一方面港口集港狀況有緩解，運輸較順暢；最后南方處于趕工期，需求韌性尚可，支持南下。北材南下會遲到，但不會缺席！

感謝業(yè)內人士們的精彩觀點，不僅讓我們知曉了當前市場關注的市場看點，還談及了許多對于后市的看法，只希望上述業(yè)內人士的精彩觀點能夠給大家?guī)硪恍椭?/p>

下期話題：#限產(chǎn)再臨遇上降庫放緩 螺紋漲or跌？#

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。