10月25日淺談山東建材市場后期價(jià)格走勢

回顧2018年前三季度山東市場行情，一季度建材價(jià)格整體處于震蕩偏弱的格局，春節(jié)后的高庫存壓力最終導(dǎo)致市場在三月份出現(xiàn)一次明顯回調(diào)；二季度開始，庫存壓力有著一定的減少，加上環(huán)保限產(chǎn)政策的持續(xù)發(fā)酵，鋼廠產(chǎn)量有所下降，而需求相比2017年更加強(qiáng)勢，表現(xiàn)出淡季不淡的態(tài)勢。在供需差值一直擴(kuò)大的背景下，三季度價(jià)格表現(xiàn)較為亮眼，雖然中間伴隨夏季高溫雨季的影響，價(jià)格有所回落，但在需求相對堅(jiān)挺的大格局之下，價(jià)格總體仍然是一路上行至今。

一.價(jià)格方面

截止10月24日，萊蕪市場HRB400φ20價(jià)格4720元/噸，自2018年價(jià)格累計(jì)上漲700元/噸;全國市場HRB400φ20均價(jià)4682元/噸，累計(jì)上漲238元/噸。與全國螺紋鋼均價(jià)238元的漲幅對比來看，萊蕪市場的漲幅可以說是遙遙領(lǐng)先，并且萊蕪市場價(jià)格已經(jīng)反超全國均價(jià)。

從運(yùn)行趨勢來看，建筑鋼材市場一季度在高庫存壓力下按照去庫存的態(tài)勢運(yùn)行，價(jià)格呈現(xiàn)震蕩偏弱的格局，截止三月下旬較年初累計(jì)下跌480元/噸，跌幅達(dá)10.8%。不過二季度開始，隨著庫存減少，價(jià)格呈現(xiàn)一路震蕩上行的態(tài)勢。

目前山東價(jià)格表現(xiàn)搶眼，主要原因還是節(jié)后山東各大鋼廠產(chǎn)能利用率有所下降，鋼廠和市場資源緊缺，較節(jié)前庫存有很大下降，鋼廠和貿(mào)易商挺價(jià)意愿強(qiáng)烈，加上10月份需求集中釋放，導(dǎo)致萊蕪地區(qū)價(jià)格上漲迅速。

圖一、萊蕪螺紋鋼與全國螺紋鋼均價(jià)對比（單位：元）

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

二.庫存方面

圖二、全國螺紋鋼社會庫存（單位：萬噸）

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

從圖2可以看出，今年全國螺紋鋼庫存自九月初一直低于去年和前年同期水平，十月國慶節(jié)后成交放量，庫存大幅下降，且下降速度較往年也表現(xiàn)的更加強(qiáng)勢。

據(jù)mysteel數(shù)據(jù)顯示，國慶首周螺線廠庫和社存共計(jì)增加87.79萬噸，在假期結(jié)束后一周集中出貨后螺線庫存降庫48.54萬噸，一周累計(jì)出貨136.33萬噸，日均成交19.48萬噸。截止10月25日，據(jù)mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，本周螺紋鋼社會庫存377.68萬噸，較上周大幅減少33.9萬噸，跌幅達(dá)8.24%。

三.供給方面

圖三：高爐開工率（單位：%）

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

根據(jù)對于全國各鋼廠高爐開工率的調(diào)研數(shù)據(jù)來看（如圖3），2018年全年高爐開工率一直低于去年同期水平，主要原因是今年環(huán)保限產(chǎn)政策層出不窮，對于鋼廠實(shí)際生產(chǎn)產(chǎn)生了很大的影響，供應(yīng)的同比下降，但需求的同比增加恰恰驗(yàn)證了今年螺紋鋼價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于2017年同比的價(jià)格。從圖三可以看出，三季度以來，高爐開工率一直處于比較平穩(wěn)的狀態(tài)，如果后期沒有更多限產(chǎn)方面的政策的話，供應(yīng)格局將繼續(xù)穩(wěn)定，增幅有限，對于后期價(jià)格仍將是有利因素。

四、下游方面

10月份建材成交的大幅放量、價(jià)格的大幅上調(diào)，下游需求是推動鋼價(jià)上漲的主要因素。由于部分北方地區(qū)冬季天氣過冷導(dǎo)致下游工地?zé)o法開工，所以現(xiàn)在北方地區(qū)的工地都有集中趕工期的情況，需求集中放量，加上山東地區(qū)鋼廠產(chǎn)能利用率的下降，螺紋鋼產(chǎn)量有所下降。在供弱需強(qiáng)的背景下，價(jià)格快速上升。

國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示(如圖3)，2018年1-9月，房屋新開工面積152583萬平方米，增長16.4%，增速提高0.5個百分點(diǎn)。9月當(dāng)月值為19290萬平方米，增長20.3%（上月值為26.6%）。新開工面積增速有所回升。隨著閑置土地的嚴(yán)厲查處政策的進(jìn)行，疊加秋凍季節(jié)部分地區(qū)的天氣原因。四季度新開工增速或?qū)⑿》芈洹?/p>

圖四、房地產(chǎn)新開工面積走勢圖

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)、國家統(tǒng)計(jì)局

后期展望

整體而言，截止10月底，山東建筑鋼材市場面臨壓力不大，國慶之后市場價(jià)格隨短暫小幅下調(diào)，但調(diào)整幅度不大，價(jià)格整體呈現(xiàn)震蕩上行的態(tài)勢。從目前的生產(chǎn)以及庫存情況，我們也可以看出，山東價(jià)格高位偏強(qiáng)震蕩態(tài)勢很難改變。不過，由于山東市場螺紋鋼價(jià)格上漲過快，已經(jīng)遠(yuǎn)高于周邊地區(qū)的價(jià)格，后期省外資源陸續(xù)進(jìn)入山東市場或?qū)r(jià)格上漲造成一定程度的阻礙，值得密切關(guān)注。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。