6月11日冷軋薄板市場周評

本周國內(nèi)鋼市高位盤整，各品種走勢出現(xiàn)分化，其中建材小幅上漲、板材延續(xù)弱勢，國內(nèi)外多重利空打壓，鋼市負重前行。國際方面：美國5月份制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)由4月份的60.4下降至53.5，消費者信心指數(shù)下降，復(fù)蘇之路崎嶇；5月PMI續(xù)跌，中美聯(lián)動雙降引增長之憂；評級機構(gòu)穆迪調(diào)低希臘主權(quán)信用評級，歐洲債務(wù)危機風險加大。國內(nèi)方面：5月份PMI指數(shù)繼續(xù)回落，反映經(jīng)濟增長回落的可能性加大，預(yù)示通脹預(yù)期可能改變，去庫存活動可能增加，鋼鐵業(yè)步履維艱；工信部建立鋼鐵工業(yè)與裝備制造業(yè)合作推進機制；5月百城住宅均價環(huán)比上漲0.53%；家電的后政策時代，政策效應(yīng)遞減已經(jīng)顯現(xiàn)；經(jīng)濟增速小幅回落汽車產(chǎn)銷再現(xiàn)負增長；煤電油緊張源于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)不合理，工業(yè)經(jīng)濟面臨四難；金融市場震蕩下挫，政策性風險不容忽視。

10日Myspic綜合指數(shù)177.5點，與上周持平；扁平材指數(shù)153.7點，較上周下跌0.13%；長材指數(shù)202.2點，較上周上漲0.2%。截止發(fā)稿，1.0mm冷軋薄板最高、最低價分別為石家莊、太原市場的5800元/噸和武漢市場的5290元/噸。全國1.0mm冷板卷平均價為5532元/噸，周環(huán)比下跌18元/噸。

本周國內(nèi)冷軋價格繼續(xù)下行，局部區(qū)域跌幅較大，市場看跌氛圍較濃。具體來看：華東市場小幅下跌，其中上海、南京市場下跌10元/噸；華南市場跌幅不大；中南市場跌幅明顯，其中鄭州下跌30元/噸，武漢下跌10元/噸；華北市場跌幅最大，其中北京下跌20元/噸，太原出現(xiàn)100元/噸的跌幅；西南市場震蕩走低，其中昆明下跌30元/噸；東北沈陽市場鞍鋼冷卷跌幅為30元/噸；西北蘭州市場下跌50元/噸。

【華東市場】本周受市場成交量與遠期價格走勢的影響，冷軋與熱軋價格走勢出現(xiàn)了明顯的分歧。截止周五，華東市場熱軋板卷平均價格為4878元/噸，較上周下跌2元/噸；冷軋板卷平均價格為5510元/噸，較上周下跌6元/噸。另據(jù)2011年6月10日對上海地區(qū)板卷類主要倉庫庫存情況進行同口徑調(diào)查統(tǒng)計，目前上海熱軋庫存為151.637萬噸，較上周減少1.134萬噸；冷軋庫存為56.257萬噸，較上周減少0.16萬噸。9日寶鋼下調(diào)7月份冷軋產(chǎn)品價格，本已低迷的冷軋市場雪上加霜。筆者認為，短期冷軋市場仍有進一步下探空間，主要原因如下：其一、商家普遍表示目前資金成本較高，商家囤貨意愿不強，在需求低迷的情況下，不排除低價拋貨現(xiàn)象；其二、寶鋼冷軋價格目前已在低位，國內(nèi)其他鋼廠冷軋價格將受到?jīng)_擊，如不合理調(diào)整將被動承受降價壓力；第三、本周鞍鋼5月份低成本冷軋資源陸續(xù)到貨，本地冷軋成本支撐力度被削弱。故短期內(nèi)華東市場冷軋價格進一步回調(diào)的壓力較大。

【華北市場】本周華北冷軋市場繼續(xù)弱勢下行，市場成交差。截至發(fā)稿，市場上鞍鋼1.0mm*1250*2500盒板報價5500-5550元/噸；本鋼1.0mm*1250*2500盒板報價5450-5480元/噸；天鐵、包鋼、唐鋼、首鋼1.0mm*1250*C價格在5240-5280元/噸，較上周五下跌20元/噸左右。近期汽車、家電等用企業(yè)產(chǎn)銷量均是負增長，嚴重影響了冷軋資源的市場流通，同時，連續(xù)加息使得部分下游用戶資金緊張，采購上多以按需采購為主，因此冷軋市場表現(xiàn)清淡，價格震蕩下挫，冷卷資源低位區(qū)下探至5240元/噸。另外，本周寶鋼出臺7月份冷軋訂貨價格，總體優(yōu)惠幅度可達400元/噸，寶鋼政策的導(dǎo)向作用加劇了商家對后期市場悲觀預(yù)期，因此，市場觀望氛圍濃厚，商家的采購熱情繼續(xù)降低，毀單現(xiàn)象時有發(fā)生。對于下周價格走勢，看空商家較多，普遍認為冷軋市場缺乏需求的有力支撐以及止跌企穩(wěn)的利好因素。

【西南市場】本周西南地區(qū)冷軋板卷價格弱勢運行，商家心態(tài)略顯悲觀。截至周五，西南鋼市1.0mm冷板均價為5657.50元/噸，較上周末下跌7.5元/噸。近期公布的5月汽車產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)與上月相比，產(chǎn)銷量分別下降12.14%和10.90%，降幅大于4月。與上年同期相比，產(chǎn)銷量分別下降4.89%和3.98%，連續(xù)兩個月同比出現(xiàn)負增長，汽車產(chǎn)業(yè)的蕭條給冷軋產(chǎn)品的銷售帶來了諸多不利影響。本周市場整體成交依然較差，終端采購積極性不強，現(xiàn)貨價格上漲難、下跌亦難，面對持續(xù)膠著的市場走勢，貿(mào)易商備受煎熬，對于后期市場信心明顯不足，且目前利潤空間極其有限，部分產(chǎn)品市場價格與鋼廠出廠價格已經(jīng)產(chǎn)生一定倒掛。從資源到貨情況來看，各大鋼廠資源到貨相對有限，重鋼出廠價格明顯倒掛，商家除了完成自身的協(xié)議訂單外也不愿意去提貨；攀鋼6月份資源陸續(xù)流入市場；昆鋼因高爐檢修的緣故冷軋產(chǎn)量依然較少；武鋼有部分資源進入市場，較上周少許增加?？傮w來看，本周西南地區(qū)冷軋板卷庫存出現(xiàn)小幅上漲趨勢，價格下跌跡象進一步顯現(xiàn)。對于后期走勢，商家持謹慎看跌態(tài)度，由于西南地區(qū)各冷軋用鋼企業(yè)下游訂單減少，市場對下半年冷軋需求表示了一定擔憂的情緒，普遍認為本地冷卷市場難改前期需求不旺的頹勢，將以震蕩下行為主。

【華南市場】本周華南冷軋板卷市場整體仍然以盤整趨弱的態(tài)勢運行，報價區(qū)間變化不大。市場成交日漸清淡，商家看跌氣氛濃。截至目前，廣東市場1.0-2.0mm鞍鋼冷卷主流售價在5500-5520元/噸，邯鋼、首鋼、天鐵以及唐鋼等鋼廠同規(guī)格冷卷主流售價在5450-5470元/噸左右，實際成交時有松動。柳鋼原計劃本月復(fù)產(chǎn)的計劃，現(xiàn)在延續(xù)到本月17號，由于市場上原先柳鋼冷軋庫存充足，因此對市場影響有限，目前價格依然在5460-5470元/噸。包鋼、本浦等同規(guī)格主流報價5480元/噸，客戶反映本浦資源實際成交有松動，個別與柳鋼同等價格。目前市場看空氣氛濃厚，加息預(yù)期增強，市場需求持續(xù)清淡。預(yù)計下周市場繼續(xù)以盤整向下的態(tài)勢運行。

【中南市場】本周中南地區(qū)1.0mm冷板和3.0mm熱卷均價分別為5423元/噸和4950元/噸，冷軋板卷較上周下跌13元/噸、熱軋板卷較上周下跌7元/噸。從以上數(shù)據(jù)可以看出，本周中南地區(qū)冷熱卷板的價格小幅下行。“風向標”寶鋼7月份的價格政策出臺后，其對冷熱卷板均作出下調(diào)的態(tài)度導(dǎo)致市場上看空的情緒加重，為規(guī)避后市風險，現(xiàn)貨價格被迫承壓回調(diào)，但畢竟是處在需求淡季，更多的是“有價無市”，即使給出小幅的調(diào)整對成交的刺激作用也并不明顯，故貿(mào)易商降價的意愿不強，且手里的資源有限，沒必要虧損太多。另外，電子盤依然糾纏于來回震蕩，始終走不出方向，可見多方因素力量相當，目前難以判斷后期價格走勢。就短期而言，在鋼廠的引導(dǎo)下，估計價格可能會出現(xiàn)盤整下行，但空間不大。

【東北市場】本周東北市場冷軋板卷成交略有好轉(zhuǎn)，而市場報價較為混亂。目前主流市場鞍鋼1.5-2.0大盒板報價為5350-5380元/噸，本鋼2.0mm大盒板報價在5430元/噸左右。由此可見，鞍鋼部分產(chǎn)品價格已經(jīng)低于本鋼產(chǎn)品。主要原因在于：其一、鞍鋼、本鋼市場庫存差距較大，雖然本鋼大戶資源仍舊齊全，但市場零散小戶，乃至周邊市場如大連等地都出現(xiàn)了資源緊缺的現(xiàn)象，而造成這種現(xiàn)象主要是由本鋼鋼廠前期的檢修以及前期市場上本鋼庫存在東北地區(qū)的順暢消耗所致，同時，五月資源剛剛?cè)霂欤形从行Я魍?；其二、從終端客戶采購情況看，本鋼的出貨水平仍然比鞍鋼好，據(jù)下游反映，這是由鞍本鋼之間的質(zhì)量所決定的，鞍鋼質(zhì)量較好，厚薄均勻，其盒板數(shù)目剛好是64張，而本鋼則會多出一兩張來，對質(zhì)量要求不高的零散貿(mào)易商往往更傾向于選擇利潤更大的本鋼產(chǎn)品；最后，有部分貿(mào)易商稱，近期部分其他鋼廠的冷軋產(chǎn)品沖擊東北市場，對鞍鋼形成了一定威脅，鞍鋼鋼廠方面有故意打壓價格以穩(wěn)固市場地位的可能性。價格方面：截止發(fā)稿，該區(qū)域1.0mm本鋼小盒板主流報價為5550元/噸，實際成交價格可下浮20元/噸，與上周持平；同規(guī)格鞍鋼產(chǎn)品主流報價為5650元/噸。

綜上所述，本周國內(nèi)冷軋延續(xù)弱勢，局部區(qū)域跌幅明顯，需求低迷，商家普遍看空后市。回顧本周限電利好并未把市場心態(tài)歸攏看多，冷軋產(chǎn)量繼續(xù)增加庫存不增反減，多數(shù)商家深表困惑。筆者認為，目前宏觀面缺乏明顯利好支撐，限電致使部分企業(yè)包括下游生產(chǎn)企業(yè)“開三停一”終端需求疲軟也將延續(xù)一段時間，近期冷軋板卷持續(xù)低迷的關(guān)鍵因素仍在于需求不濟。從進出口來看，雖然4月份我國冷軋出口量明顯回升，但隨著夏季到來，歐美夏休、東南亞酷熱將影響我國鋼材出口，此外，國外冷軋價格大幅下挫，國內(nèi)外鋼材價差縮減，使得6月份冷軋出口將更加黯淡。雖然冷軋市場成交持續(xù)低迷，筆者認為，后期冷軋價格將繼續(xù)震蕩下行，主要在于：其一、隨著5月份低價冷軋資源陸續(xù)投放市場，成交本已低迷的冷軋市場將是雪上加霜；其二、寶鋼回調(diào)7月份冷軋產(chǎn)品價格，尤其是深沖材回調(diào)幅度較大，顯示出寶鋼對于后期市場的擔憂，同時對于汽車用板材市場較為悲觀；其三、在央行政策嚴控下，市場資金成本壓力已開始凸顯，不排除未來市場出現(xiàn)批量拋貨現(xiàn)象。綜合以上因素和各地市場情況可預(yù)判，下周國內(nèi)冷軋市場將繼續(xù)震蕩下行。（王建亮，）【本周主要市場冷軋薄板價格變化情況】

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。