5月13日冷軋薄板市場(chǎng)周評(píng)

本周國(guó)內(nèi)鋼市步入震蕩下行通道，市場(chǎng)成交較上周明顯放緩，商家信心受挫，冷軋市場(chǎng)震蕩跟跌。國(guó)際方面：全球通貨緊縮跡象明顯，全球加息預(yù)期強(qiáng)烈，多國(guó)政府意欲通過加息等手段來控制物價(jià)，導(dǎo)致大宗商品期貨價(jià)格普遍重挫；商品反彈美元承壓人民幣對(duì)美元再創(chuàng)新高；日本政府預(yù)計(jì)二季度粗鋼產(chǎn)量?jī)H下降2.8%，浦項(xiàng)上調(diào)今年鋼產(chǎn)量和銷售目標(biāo)；中美簽署關(guān)于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和合作全面框架；原油價(jià)格大跌拖累紐約金價(jià)止?jié)q轉(zhuǎn)跌。國(guó)內(nèi)方面：CPI、PPI、PMI齊降，宏調(diào)面臨兩難考驗(yàn)；4月份CPI同比上漲5.3%，通脹壓力難言放緩，全年走勢(shì)或前高后低，引發(fā)五月加息分歧；工信部公布淘汰落后產(chǎn)能目標(biāo)，煉鋼增兩倍；房企資金壓力持續(xù)加大，多渠道“找錢”趨勢(shì)顯現(xiàn)；4月我國(guó)鋼材出口和鐵礦石進(jìn)口量環(huán)比均現(xiàn)回落，出口形勢(shì)難言樂觀；3年期央票重新出山，準(zhǔn)金率上調(diào)緊隨其后。

13日Myspic綜合指數(shù)177.4點(diǎn)，較上周下跌0.56%；扁平材指數(shù)154.8點(diǎn)，較上周下跌0.45%；長(zhǎng)材指數(shù)200.4點(diǎn)，較上周下跌0.69%。

目前1.0mm冷軋薄板最高、最低價(jià)分別為石家莊、太原市場(chǎng)的5900元/噸和武漢市場(chǎng)的5350元/噸。截至發(fā)稿，全國(guó)1.0mm冷板卷平均價(jià)為5592元/噸，周環(huán)比下跌23元/噸。分區(qū)域來看：華東市場(chǎng)弱勢(shì)盤整，其中杭州下跌40元/噸；華南市場(chǎng)主流平穩(wěn)；中南市場(chǎng)局部走低；華北市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行；西南市場(chǎng)跌幅明顯，其中成都下跌80元/噸；東北市場(chǎng)局部下跌，其中沈陽(yáng)下跌50元/噸；西北市場(chǎng)逆勢(shì)上漲，蘭州漲幅在50元/噸。

【華東市場(chǎng)】本周華東市場(chǎng)冷軋價(jià)格震蕩走低，市場(chǎng)成交清淡，商家心態(tài)悲觀?；仡櫛局?，期貨、電子盤大幅下挫，宏觀面整體偏空，商家憂慮情緒顯現(xiàn)。從基本面來看，礦石等原材料價(jià)格開始回調(diào)，鋼廠6月份調(diào)價(jià)整體或呈穩(wěn)中下調(diào)格局，鋼材成本支撐力度減弱；央行3年前央票再度出山以及存款準(zhǔn)備金率上調(diào)，貨幣政策難言放松，鋼企資金面日趨緊張；3、4月份高產(chǎn)量也將是制約鋼價(jià)上漲的關(guān)鍵因素，從本地庫(kù)存變化來看，目前上海市場(chǎng)冷軋庫(kù)存量為56.887萬噸，較上周增加0.608萬噸，隨著雨季到來，本地下游采購(gòu)意愿有所減弱。整體而言，上海冷軋市場(chǎng)短期弱勢(shì)盤整格局難以改變。當(dāng)然，節(jié)能、限電利好消息以及本地流通資源成本居高等因素支撐鋼價(jià)難以深跌。筆者認(rèn)為，目前鋼市下跌趨勢(shì)基本形成，不排除短期小幅反彈，但總體鋼市將維持弱勢(shì)運(yùn)行。

【華北市場(chǎng)】本周華北市場(chǎng)冷軋價(jià)格盤整趨弱，成交清淡。截至發(fā)稿，鞍鋼1.0mm冷板報(bào)價(jià)5650-5700元/噸；同規(guī)格本鋼冷板報(bào)價(jià)5500元/噸左右；天鐵、包鋼、唐鋼、首鋼1.0mm冷卷報(bào)在5350-5400元/噸，較上周五下跌20元/噸。連續(xù)一周，天津冷軋市場(chǎng)均已弱勢(shì)盤整為主，其中需求差仍然造成價(jià)格松動(dòng)的主要原因。另外，一些外部的負(fù)面因素出現(xiàn)也給價(jià)格帶來抑制：一、外盤大幅收跌，鋼材等大宗商品價(jià)格受到波及；二、通脹預(yù)期持續(xù)，央行再次上調(diào)存準(zhǔn)率；三、熱軋等相關(guān)品種上漲無望，負(fù)重下挫，未給冷軋市場(chǎng)帶來任何拉動(dòng)；四、鋼廠政策亦不給力，6月份寶鋼冷軋出廠價(jià)格平盤，武鋼冷軋下調(diào)40元/噸，大家無法在成本上尋求有效支撐。庫(kù)存方面，下游需求較差，庫(kù)存消化緩慢，好在目前資源較為分散，尚不會(huì)給商家?guī)磔^大的資源壓力，這也是支撐近期市場(chǎng)的一主要因素；據(jù)完全統(tǒng)計(jì)，目前天津冷軋市場(chǎng)庫(kù)存約8.7萬噸。對(duì)于下周價(jià)格走勢(shì)，商家表示，負(fù)面因素充斥市場(chǎng)，但在供需保持弱勢(shì)平衡，資源、資金壓力均不大的現(xiàn)狀下，此種弱勢(shì)震蕩格局暫不會(huì)打破。

【西南市場(chǎng)】本周西南地區(qū)冷軋板卷價(jià)格主體穩(wěn)定，個(gè)別城市明顯補(bǔ)跌。截至周五，西南鋼市1.0mm冷板均價(jià)為5720.0元/噸，較上周末下跌20.0元/噸。盡管外盤風(fēng)起云涌、大宗商品震蕩調(diào)整以及國(guó)內(nèi)熱卷價(jià)格忽上忽下，令現(xiàn)貨市場(chǎng)再度承壓，但是考慮到西南地區(qū)冷軋板卷資源有限，且到貨成本高企，本周西南地區(qū)冷軋板卷價(jià)格主體穩(wěn)定，個(gè)別城市明顯補(bǔ)跌。前期鋼材價(jià)格的上漲主要是受到鋼廠出廠價(jià)格上調(diào)、期貨市場(chǎng)上揚(yáng)、限電限產(chǎn)、節(jié)能減排等因素的帶動(dòng)，市場(chǎng)拉漲情緒濃厚。但如今鋼價(jià)已漲至高位，下游需求逐漸轉(zhuǎn)弱，實(shí)際出貨量有所萎縮。鑒于此，市場(chǎng)上部分出貨意愿較強(qiáng)、資金面偏緊的商家采取降價(jià)、加大優(yōu)惠幅度的銷售策略力求出貨，規(guī)避后市風(fēng)險(xiǎn)。從BDI運(yùn)價(jià)指數(shù)來看，近期連續(xù)下跌，前景轉(zhuǎn)弱，一則是船只供給增長(zhǎng)蓋過了大宗商品的運(yùn)輸需求；二則是自然災(zāi)害影響，令運(yùn)輸中斷；最關(guān)鍵因素是中國(guó)經(jīng)濟(jì)有進(jìn)一步放緩的跡象，因?yàn)楦缮⒇涍\(yùn)價(jià)市場(chǎng)嚴(yán)重依賴于中國(guó)進(jìn)口，特別是煤和鐵礦石。中國(guó)4月工業(yè)生產(chǎn)增幅放緩程度遠(yuǎn)大于預(yù)期，暗示中國(guó)經(jīng)濟(jì)降溫。另悉中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，4月份與汽車行業(yè)數(shù)據(jù)密切相關(guān)的交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)新訂單指數(shù)，自去年9月份首次回落到50%以內(nèi)，反映制造業(yè)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)衰退跡象，勢(shì)必影響冷軋的需求。值得一提的是寶鋼、武鋼等國(guó)內(nèi)主導(dǎo)鋼廠下調(diào)5月份冷軋板卷價(jià)格政策，意味著市場(chǎng)預(yù)期的下調(diào)。綜合判斷，下周西南地區(qū)冷軋板卷價(jià)格將以盤整向下為主。

【華南市場(chǎng)】本周華南冷軋板卷市場(chǎng)總體以盤整的態(tài)勢(shì)運(yùn)行，市場(chǎng)成交情況持續(xù)疲軟。截至目前，廣東市場(chǎng)1.0-2.0mm鞍鋼冷卷主流售價(jià)在5500-5530元/噸，邯鋼、首鋼、柳鋼以及唐鋼等鋼廠同規(guī)格冷卷主流售價(jià)在5460元/噸左右，包鋼、本浦等同規(guī)格主流報(bào)價(jià)5480元/噸。本周樂從冷軋庫(kù)存激增7萬噸左右，經(jīng)了解可能為鋼廠移庫(kù)所致。雖然庫(kù)存增加，但是仍然有部分規(guī)格短缺現(xiàn)象。庫(kù)存增加，成交差，外圍利空信息不斷，目前商家普遍心態(tài)消極，基本上都是隨行就市銷售，庫(kù)存壓力較大的會(huì)適當(dāng)松動(dòng)報(bào)價(jià)，以促進(jìn)成交。目前商家普遍表示，希望冷軋能夠下跌一定幅度，因?yàn)槔滠埰贩N今年整體比較尷尬，行情上漲時(shí)漲不動(dòng)，行情下跌時(shí)跟進(jìn)下跌。如果能夠跌出一定幅度，把鋼廠成本拉下來，反而可能會(huì)走出一波行情。

【中南市場(chǎng)】本周中南地區(qū)1.0mm冷板和3.0mm熱卷均價(jià)分別為5470元/噸和4983元/噸，冷熱板卷價(jià)格較上周分別回落3元/噸，43元.噸。其中冷軋方面武漢、鄭州相對(duì)平穩(wěn)，長(zhǎng)沙小幅回落10元/噸；熱軋方面鄭州下調(diào)幅度最大為60元/噸，長(zhǎng)沙其次為50元/噸。本周中南區(qū)域冷熱板卷均出現(xiàn)小幅回調(diào)，熱卷回調(diào)幅度較大。由于外盤的震蕩回調(diào)，商家信心受挫，市場(chǎng)觀望情緒較為濃厚，需求釋放緩慢，總體成交較差。資源方面，長(zhǎng)沙地區(qū)受限電影響到貨緩慢，鄭州、武漢相對(duì)正常。鋼廠方面，本周寶鋼、武鋼相繼出臺(tái)6月份價(jià)格政策，主流趨勢(shì)基本以穩(wěn)為主。由此可見鋼廠對(duì)于后市的謹(jǐn)慎態(tài)度。綜合來看，筆者認(rèn)為冷熱卷板的價(jià)格在沒有需求的支撐下，預(yù)計(jì)下周價(jià)格將以盤整為主。

【東北市場(chǎng)】本周東北冷軋市場(chǎng)受天氣變化影響呈先跌后漲的走勢(shì)。鋼廠方面，本鋼近日檢修，冷軋產(chǎn)量受到一定影響，東北市場(chǎng)本鋼冷軋產(chǎn)品到貨較少，部分規(guī)格出現(xiàn)短缺。另一方面，根據(jù)貿(mào)易商反饋意見及各數(shù)據(jù)對(duì)比顯示，相對(duì)第一季度，鞍鋼第二季度應(yīng)該存在較大的虧損，同時(shí)，由于寶鋼，武鋼相續(xù)平盤，鞍鋼六月價(jià)格政策繼續(xù)下調(diào)的可能性微乎其微。市場(chǎng)方面，周初大雨來襲，貿(mào)易商出貨困難，市場(chǎng)成交清淡。周中，本鋼冷軋產(chǎn)品成交量隨著天氣的好轉(zhuǎn)，在短暫下滑之后又恢復(fù)至較為良好的水平。而鞍鋼產(chǎn)品則因價(jià)位仍舊較高，貿(mào)易商觀望心態(tài)等因素影響，繼續(xù)保持弱勢(shì)企穩(wěn)的局勢(shì)，成交相對(duì)清淡。近日以來，本鋼保持著良好的出貨水平，其價(jià)格在庫(kù)存減少的情況下小幅回升；同時(shí)，由于鞍鋼產(chǎn)品基本持價(jià)不變，本鋼，鞍鋼兩者差價(jià)得以逐漸縮小。由此可見，鞍鋼產(chǎn)品價(jià)格實(shí)際上已經(jīng)比較合理，后期如果下游需求仍能保持目前的穩(wěn)健狀態(tài)，鞍鋼出貨情況也將得到好轉(zhuǎn)。整體而言，本周東北市場(chǎng)冷軋穩(wěn)中小幅回調(diào)，庫(kù)存小幅增加，需求有所放緩，故短期本區(qū)域冷軋市場(chǎng)弱勢(shì)格局難以改變。截止本周五，沈陽(yáng)冷軋貿(mào)易商反饋，1.0mm本鋼小盒板報(bào)價(jià)5570元/噸，與前一周持平；同規(guī)格鞍鋼產(chǎn)品報(bào)價(jià)5700元/噸，周環(huán)比下跌50元/噸。

綜上所述，本周國(guó)內(nèi)冷軋跟隨熱卷震蕩中尋求底部，多數(shù)商家出貨意愿增強(qiáng)，而市場(chǎng)成交并不理想。一方面，持續(xù)緊縮的貨幣政策累積效應(yīng)開始逐步顯現(xiàn)，銀根收緊引起民間借貸利率飆升，資金成本上升導(dǎo)致中小企業(yè)出現(xiàn)融資困難，商家往往采取放低價(jià)格加速出貨以解決資金緊張問題，這在一定程度上削弱冷軋品種挺價(jià)動(dòng)能。另一方面，近期國(guó)際大宗商品、金價(jià)及原油大幅下挫，引發(fā)投資者對(duì)市場(chǎng)投資前景擔(dān)憂情緒，期貨、電子盤震蕩下挫導(dǎo)致鋼市環(huán)境整體偏空。筆者上周曾提醒，不要走入成本支撐“誤區(qū)”以及謹(jǐn)防節(jié)能減排炒作導(dǎo)致鋼價(jià)迅猛上漲所累積的潛在風(fēng)險(xiǎn)，畢竟國(guó)內(nèi)冷軋庫(kù)存消化程度和大幅釋放的產(chǎn)能相比，還是偏軟。但低價(jià)資源出現(xiàn)的時(shí)候，市場(chǎng)有錢抄底的總部在少數(shù)，同時(shí)下游的剛性需求在逐漸恢復(fù)，這也是價(jià)格漲跌兩難的癥結(jié)所在。雖然受限電節(jié)能利好影響，周中鋼價(jià)曾現(xiàn)反彈跡象，但由于目前限電和節(jié)能減排對(duì)鋼鐵行業(yè)影響短期難以體現(xiàn)，同時(shí)，3、4月份汽車銷量降低，家電品種的生產(chǎn)旺季也已經(jīng)過去，國(guó)內(nèi)冷軋市場(chǎng)短期難改弱勢(shì)格局。（王建亮，）【本周主要市場(chǎng)冷軋薄板價(jià)格變化情況】

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。