期螺強勢反彈，2018寒露不寒

螺紋昨強勢反彈，成交爆棚，大江南北午后爭先追漲，市場信心建立正當時！現(xiàn)貨市場：國慶期間現(xiàn)貨處于小積壓，略有上漲，市場總體反映較為謹慎；從政策面，國家降準，利多市場；這種多空交織的現(xiàn)象下，我們該怎么看后市？9月行情回顧：“金九”鋼市行情有一定體現(xiàn)，價格出現(xiàn)上漲，成交環(huán)比好轉。下游采購雖未出現(xiàn)井噴，但比8月有所增加。貿易商成交情況（更新至10.8）：節(jié)后首日，期貨市場，異?；鸨跞珨瞪蠞q。黑色系不負眾望，全面領漲期市，假期期間生態(tài)環(huán)境部查處多地多項問題，在政策面或繼續(xù)支撐煤炭上漲。節(jié)前對國慶之后的行情也是分歧比較大的，但需要指出的是，節(jié)間市場在休市，出貨寥寥無幾，鋼廠可是開足馬力生產的，各地到貨也沒間斷，因此各地庫存普遍較節(jié)前有所增長。但是華東地區(qū)載貨的車船忙碌，下游需求將在本周逐步釋放。目前螺紋基差高位運行，現(xiàn)貨報價仍在4500上方，期螺主要邏輯仍在基差的收斂。環(huán)保持續(xù)發(fā)力：1.唐山排放限定，10月末不達標鋼廠停產整治，標準：顆粒物＜10，含硫量   ＜35，氮氧化物＜50。2.采暖季鋼廠高爐將執(zhí)行限產，天津、邢臺、邯鄲、唐山等地降限產50%，其他地區(qū)限產30%，焦化的產能將以鋼鐵產能的0.4來定。3.京津冀2+26區(qū)域擴大至長三角和汾渭平原，涉及鋼鐵產能擴大2億噸。4.10月將提前執(zhí)行秋冬季錯峰生產，9月針對工業(yè)企業(yè)超低排放進行停限產，力度不小于8月，燒結機、豎爐被歸為重點整治對象，唐山高爐陸續(xù)復產中。5.臨汾新增兩輪限產，時間截止到11/14。6..進博會限產：寶鋼四個高爐輪休，冷軋產線檢修，沙永將限產，9/21網傳要求永鋼污染物排放限50%，鋼廠計劃10月20日起停產5座高爐，預計影響產量約30%，持續(xù)時間約為40天左右，鋼廠表示目前僅處于預案階段。7.邯鄲采暖季限產情況：8.河北省鋼鐵行業(yè)去產能方案落地，唐山粗鋼將減產500萬噸，整個河北省將減產1175.25萬噸。9.江蘇省辦公廳 省政府辦公廳印發(fā)《關于加快全省化工鋼鐵煤電行業(yè)轉型升級高質量發(fā)展的實施意見》的通知，①鋼鐵：徐州2018年底前關停所有獨立煉鐵企業(yè)，鋼鐵企業(yè)減少到10家以下。2020年前，整合成1-2家大型鋼鐵企業(yè)，煉鋼總量控制在1.15億噸以內，冶煉產能較比2017年下降30%。環(huán)太湖、沿江、沿運河等區(qū)域的落后冶煉產能退出或搬遷：距太湖直線距離10公里以內的所有冶煉產能，20公里以內的600m³及以下的高爐、50噸及以下轉（電）爐必須在2020年前全部退出搬遷；40公里以內的500m³及以下的高爐、45噸及以下轉（電）爐必須在2020年底前按照國家要求進行升級改造（中天屬于范圍內）。②焦化：2018年底前，沿江地區(qū)和太湖地區(qū)獨立焦化企業(yè)全部關停，其他地區(qū)獨立煉焦企業(yè)2020年前全部退出。2020年底前，除沿海地區(qū)外鋼焦聯(lián)合企業(yè)實現(xiàn)全部外購焦，5000m³以上的特大型高爐煉鋼企業(yè)（沙鋼5800m³高爐）可保留與之配套的2臺7米以上焦爐。徐州2020年底前對11家煉焦企業(yè)整合成為2-3家綜合性焦化企業(yè)，壓減50%的煉焦產能。10.螺紋鋼國際新標準將于11月1日執(zhí)行，將支撐硅錳價格和螺紋成本，舊標準產品要在10月底前全部銷售完畢，貿易商開始大量拋售舊標準螺紋鋼。11.發(fā)改委發(fā)文，將對砂石、水泥、混凝土等建材價格形勢繼續(xù)調研。12.環(huán)保部新的限產總體方案把空氣質量改良指標從5%下調到3%，網傳限產50%或30%的指標也將取締。唐山實際文件下發(fā)，傳言不實，鋼企將按照排放情況進行限產，超低排放且鐵路運輸比例達到30%的鋼企將免于限產，其他鋼廠按照完成情況和運輸情況，分為30%、50%、70%進行限產，拒絕“一刀切”。13.寶武、鞍鋼、馬鋼、中國東方聯(lián)手，創(chuàng)辦華寶冶金。14.江蘇產能置換建議方案已出，江蘇附近地區(qū)將圍繞著沙永成立新沙鋼，產能巨大，設備精良，配置完整。徐州全部鋼廠合并為徐州鋼鐵集團。常州將圍繞著中天成立新中天。南京鋼鐵環(huán)保優(yōu)良，設備先進，5座高爐均為2000m³左右大高爐，予以保存，剩余普鋼企業(yè)，將搬至沿海，成立新鋼廠。中冶東方擁有江蘇最大電弧爐，予以保留，和天工鋼鐵合并成電弧爐特色鋼企。不銹鋼企業(yè)由德龍鋼鐵牽頭成立新鋼廠。15.河南安陽11家鋼企，將合并為4家，1200m³（包括1080m³）以下高爐及配套設備將全部淘汰。  重點：初步預測-10月份線螺保持高位震蕩 1、需求方面，基建整體投資情況良好，雄安新區(qū)大規(guī)模建設將至，投資將超千億元、高鐵等基建項目加快審批等一些列鋼材需求消息頻傳。對于穩(wěn)定鋼材需求尤其是建筑鋼材需求將起到支撐作用。 2、供給及環(huán)保限產影響，在鋼鐵市場預計京津冀及周邊地區(qū)采暖季將嚴格限產之際，相關政策表示不再明確限產比例，并明令禁止環(huán)保限產一刀切。預期發(fā)生改變，導致鋼價“金九”出現(xiàn)了高位寬幅震蕩。因此對于10月份來講，限產情況并不明朗，一旦出現(xiàn)一些改變，將引起鋼市的寬幅震蕩，因此螺紋鋼價格很有可能高位震蕩。 3、市場預期方面，由于當前的螺紋鋼價格水平相對較高，多數商家保持快進快出，并沒有強烈的意愿囤貨，高位風險較大，目前需求尚可，每日成交量能夠完成。因此窄幅波動為常態(tài)。綜上所述，鑒于限產政策并不明朗，需求尚可，目前市場普遍保持謹慎，預計10月份線螺保持高位震蕩。      

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。