9月28日節(jié)后預(yù)測：新疆建筑鋼材價(jià)格或承壓下行

金秋九月，新疆市場建筑鋼材需求稍有放量，疆內(nèi)庫存量持續(xù)下降，貿(mào)易商手中資源有限，疊加鋼廠漲價(jià)意圖明顯，9月中上旬烏市建筑鋼材價(jià)格創(chuàng)1-9月新高4300元/噸。然而下旬受市場需求不及預(yù)期和外圍市場價(jià)格下跌影響，下旬烏市建材價(jià)格明顯上漲乏力，截至目前已有30-50元/噸降幅，維持在4230-4270元/噸。對于國慶節(jié)后烏市如何運(yùn)行，筆者認(rèn)為承壓下行概率偏大，主要基于以下幾方面:

區(qū)域價(jià)差縮小 資源外發(fā)壓力顯現(xiàn)

新疆由于其獨(dú)特的地理位置，市場受周邊市場價(jià)格波動(dòng)影響較小，但當(dāng)周邊價(jià)格高于烏市超過400元/噸以上時(shí)，疆內(nèi)鋼廠則會(huì)尋求機(jī)會(huì)將資源發(fā)往疆外，以緩解疆內(nèi)供需矛盾。目前疆內(nèi)資源出疆主要有三個(gè)方向：河西走廊、格爾木-拉薩和成都方向。

由上圖可以看出，5月中旬開始，烏市與蘭州、成都價(jià)差逐漸拉大至400-550元/噸，疆內(nèi)鋼廠開始將資源大量發(fā)往成都、格爾木、蘭州等地，若以疆內(nèi)鋼廠月正常產(chǎn)量約65萬噸產(chǎn)量推算，疆內(nèi)約有25%-30%左右產(chǎn)量發(fā)往疆外。然而9月份之后，烏市建筑鋼材價(jià)格累計(jì)上漲240元/噸，而蘭州、成都等地價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行，價(jià)差縮減至200元/噸左右，疆內(nèi)鋼廠資源外發(fā)壓力凸顯，新興、伊鋼等鋼廠則開始加大本地資源投放，疆內(nèi)庫存降幅逐漸縮小，且短期來看有上漲態(tài)勢。

鋼廠積極生產(chǎn)節(jié)后庫存走勢或?qū)⒎崔D(zhuǎn)

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據(jù)成都鋼鐵網(wǎng)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，目前新疆規(guī)模以上鋼廠建筑鋼材產(chǎn)能利用率64.8%，處于年內(nèi)最高位，日均建筑鋼材產(chǎn)量約在2.1萬噸以上，而按照目前市場成交來看，供過于求矛盾凸顯。且由于目前各鋼廠噸鋼利潤豐厚，今年或?qū)⑼七t停產(chǎn)、限產(chǎn)時(shí)間，因此筆者預(yù)判今年冬季疆內(nèi)各鋼廠仍有較強(qiáng)的生產(chǎn)積極性。

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據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前新疆建筑鋼材總庫存約在29.4萬噸左右，與去年同期相比減少1.4萬噸左右。但隨著冬季的來臨，國慶之后烏市等北疆區(qū)域即將供暖，工地可施工時(shí)間也僅有一個(gè)月左右，而南疆受PPP項(xiàng)目停工影響，今年需求一直較為慘淡，后市難有改觀。且從上圖可以看出，現(xiàn)階段疆內(nèi)庫存降幅明顯收窄，預(yù)計(jì)節(jié)后疆內(nèi)建筑鋼材總量或?qū)⒎崔D(zhuǎn)，呈增加態(tài)勢。

價(jià)格高企 商戶冬儲(chǔ)意愿不強(qiáng)

經(jīng)過4月下旬鋼廠集中停、減產(chǎn)保價(jià)和7月份之后鋼廠聯(lián)合挺價(jià)之后，目前疆內(nèi)建筑鋼材價(jià)格已處在4250元/噸高位，近期雖然有個(gè)別鋼廠收款價(jià)格為4100元/噸左右，但也超過大部分商戶心理預(yù)期，此價(jià)位冬儲(chǔ)經(jīng)銷商表示難以接受。據(jù)筆者從市場商戶了解，當(dāng)前部分商戶冬儲(chǔ)價(jià)格心理預(yù)期為3600-3700元/噸左右，遠(yuǎn)低于鋼廠當(dāng)前二線鋼廠收款價(jià)格400-500元/噸，鋼廠若想收取充足資金維持冬季生產(chǎn)，勢必會(huì)在當(dāng)前價(jià)格政策上給與較大讓步。雖然鋼廠有相關(guān)的平臺(tái)或機(jī)構(gòu)進(jìn)行托盤，但由于新疆各地市場位置較遠(yuǎn)和冬季封路等影響，貿(mào)易商冬儲(chǔ)不可避免。目前鋼廠一級代理冬儲(chǔ)資金主要來源于自有資金或下游用戶和工地冬季備貨款，為湊夠足量資金從鋼廠獲取更多優(yōu)惠，代理戶也會(huì)給與下游或工地一定量的優(yōu)惠，從而拉低市場整體價(jià)格。

綜合來看，隨著烏市與蘭州、西寧和成都等地價(jià)差逐漸縮小，疆內(nèi)資源外發(fā)壓力增大，且在11月份之后，北疆和烏市等地工地將面臨停工，本地市場需求進(jìn)一步減少，然而目前各鋼廠暫無停、減產(chǎn)計(jì)劃，后期疆內(nèi)庫存壓力將有所顯現(xiàn)。因此筆者判斷，節(jié)后新疆建筑鋼材價(jià)格承壓下行概率偏大。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。