動(dòng)力煤：需求低 供給緊 進(jìn)口穩(wěn) 四季度煤市企穩(wěn)

9月上旬，秋高氣爽，動(dòng)力煤市場(chǎng)需求卻是“涼意襲人”，自8月27日開始，沿海六大電的煤炭合計(jì)日耗跌破70萬噸，9月11日進(jìn)一步跌破60萬噸大關(guān)。庫存總量在1530萬噸徘徊，可用天數(shù)由22天猛增到26天以上。

需求雖然弱，但是，港口煤價(jià)卻沒有直線下跌，反而是“一波三折”，從8月6日開始，受部分電廠補(bǔ)庫拉動(dòng)，港口煤價(jià)（5500大卡，下同）從585元/噸上漲至630元/噸。到8月14日，各煤種價(jià)格下跌5-10元/噸；至23日，煤價(jià)小幅反彈；8月底，隨著9月某國企長(zhǎng)協(xié)價(jià)下跌14元，港口煤價(jià)再次小跌。到了9月6日，由于產(chǎn)地煤炭?jī)r(jià)格上漲，帶動(dòng)港口現(xiàn)貨價(jià)格反轉(zhuǎn)向上，截止9月14日，CCI指數(shù)633.8元/噸，較上周上漲7.6元/噸。與此同時(shí)，另一大型煤企提高了9月中旬的動(dòng)力煤長(zhǎng)協(xié)價(jià)，上漲10元，5500大卡，631元/噸。

電廠高庫存 產(chǎn)地結(jié)構(gòu)性緊缺9月煤價(jià)探漲

截止到9月13日，北方四港煤炭庫存突破1700萬噸，沿海六大電廠庫存1529.5萬噸，庫存量增持續(xù)在高位運(yùn)行！

盡管8月全國發(fā)電量和火力發(fā)電量再創(chuàng)歷史新高，但是，9月份，沿海六大電廠的煤炭日耗持續(xù)下降，反映出火力發(fā)電量回落。9月3日，日耗67.45萬噸，11日，跌破60萬噸大關(guān)，至13日，日耗維持在58.2萬噸。

進(jìn)入9月份，受環(huán)保措施等因素影響，部分企業(yè)的新增煤炭產(chǎn)量延后釋放。同時(shí)，受“煤不落地”的環(huán)保要求及筒倉場(chǎng)地限制，目前，煤炭坑口庫存量有限，產(chǎn)地庫存量轉(zhuǎn)移至下游。產(chǎn)地市場(chǎng)供給結(jié)構(gòu)性緊縮疊加低位庫存支撐，促使產(chǎn)地煤炭到港成本居高不下，對(duì)港口煤炭?jī)r(jià)格形成強(qiáng)大的支撐力量。

截止到9月14日，受民用煤和水泥廠采購需求良好支撐，“三西”產(chǎn)地動(dòng)力煤價(jià)格穩(wěn)中有漲。晉北地區(qū)拉運(yùn)積極，部分礦試探上調(diào)煤價(jià)。受民用煤需求支撐，神府地區(qū)和鄂爾多斯的塊煤資源緊張，部分礦上調(diào)價(jià)格5-20元/噸不等。近期，鄂爾多斯公路地銷量重回170萬噸的高位，原煤價(jià)格上調(diào)10-20元/噸。

應(yīng)該看到，在下游煤耗水平持續(xù)下降、港口及電廠庫存高位的消極因素不斷加壓下，產(chǎn)地煤價(jià)上漲已現(xiàn)乏力，轉(zhuǎn)向持平運(yùn)行趨勢(shì)。

藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)疊加安全大檢查 供給增長(zhǎng)受限

8月，全國原煤產(chǎn)量2.97億噸，同比增長(zhǎng)4.2%。前8月，全國煤炭產(chǎn)量增速3.4%，同期火力發(fā)電量增速7.2%，國內(nèi)煤炭的產(chǎn)量增速不及火電量的一半。

藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)加強(qiáng)了露天煤礦開采的環(huán)保要求，同時(shí)要求，煤炭不能露天堆放，要建設(shè)大棚封閉式貯存，這樣勢(shì)必減少產(chǎn)地的煤炭產(chǎn)量和庫存量。另外，目前，不符合環(huán)保要求要求的洗煤廠被關(guān)停，柴油車禁止上路，產(chǎn)地到港口及消費(fèi)地的部分道路限制運(yùn)煤車輛通行，在加大了煤炭運(yùn)輸成本的同時(shí)，也減少了煤炭的公路運(yùn)輸量，進(jìn)而從成本上和運(yùn)量上支撐煤價(jià)上行。

煤炭需求旺季，往往是煤炭生產(chǎn)事故高發(fā)期，臨近年末，企業(yè)會(huì)加強(qiáng)安全管理，政府也會(huì)開展安全生產(chǎn)大檢查，其結(jié)果是有安全隱患的煤礦被停產(chǎn)，企業(yè)主動(dòng)減產(chǎn)限產(chǎn)，從而從源頭上減少煤炭供應(yīng)。

取暖季剛需 進(jìn)口煤增量保供 煤市企穩(wěn)運(yùn)行