承接上月末的階段性調整，九月初的國際鋼市繼續(xù)強勢整固。月中，124.8點的鋼之家全球鋼材基準價格指數(shù)，周環(huán)比下跌0.4%（由漲轉跌），月環(huán)比上漲0.4%（漲幅收斂），月同比上漲6.8%，年同比上漲19.8%。其中：扁平材指數(shù)116.6點，周環(huán)比下跌0.4%（由漲轉跌）；長材指數(shù)134.3點，周環(huán)比上漲0.5%（漲幅收斂）；亞洲指數(shù)128.5點，周環(huán)比下跌0.5%（由平轉跌）。亞洲中的中國指數(shù)132.1點，周環(huán)比上漲0.6%（漲幅收斂）；美洲指數(shù)142.6點，周環(huán)比下跌0.1%（由漲轉跌）；歐洲指數(shù)106.7%點，周環(huán)比下跌0.5%（由漲轉跌）。根據(jù)運行態(tài)勢結合基本面情況預測，9月下半月的國際鋼市或出現(xiàn)先抑后揚、漲跌互現(xiàn)格局，。（見圖一）

浦項擬投巨資增強國際市場競爭力。韓國浦項鋼鐵(POSCO)日前表示，計劃將未來五年的投資支出提高逾一倍至45萬億韓元以增強公司的競爭力。該公司在一份聲明中表示，根據(jù)該計劃，到2023年，POSCO將投資26萬億韓元用于升級和增加鋼鐵設施，另外10萬億韓元用于包括鋰電池在內的新業(yè)務領域，其余部分用于能源業(yè)務。根據(jù)公司數(shù)據(jù)，該計劃將使五年總投資規(guī)模增加27萬億韓元至45萬億韓元，較前個五年的投資支出18萬億韓元大幅提高了一倍半。

烏克蘭將投600億美元參與“一帶一路”建設。烏克蘭基礎設施部長弗拉基米爾·奧梅利安9月10日表示，烏計劃在2030年前投入600億美元發(fā)展交通運輸，使烏成為歐亞貨物運輸樞紐，提升該國在參與“一帶一路”建設中的地位。

亞洲鋼材市場：漲幅收斂。該地區(qū)128.5點的鋼之家鋼材基準價格指數(shù)，月環(huán)比上漲0.9%（漲幅收斂），月同比上漲2.7%（漲幅擴大），年同比上漲17.8%

扁平材方面：市場價格漲跌不一。在日本，東京市場上熱卷價格737美元/噸，冷卷價格800美元/噸，中厚板746美元/噸，均與上月大體持平或微跌3-5美元/噸。九月初，熱扎板卷出口價為630美元/噸（FOB 日本）、冷軋板卷730美元/噸（FOB 日本），鍍鋅板卷810美元/噸（FOB 日本），中厚板680美元/噸（FOB 日本），均與之前大體持平。截至9月13日，東南亞熱卷進口價格595美元/噸（CFR），與上月末持平。九月初，中國SS400 3-12mm熱軋板卷出口均價585美元/噸（FOB），與上月末持平。SPCC 1.0mm冷軋板卷出口均價635美元/噸，較前期上漲10美元/噸。DX51D+Z 1.0mm鍍鋅卷出口680美元/噸（FOB），較之前上漲15美元/噸。

長材方面：市場價格漲跌互現(xiàn)。在日本，東京市場上螺紋鋼價格620美元/噸，小型型鋼773美元/噸，各較上月末下跌4美元/噸左右。小型型鋼出口價550,美元/噸（FOB日本），與上月大體持平。新日鐵住金日前宣布將在今年10月份的發(fā)貨中，將其建筑用鋼板價格提高5000日元/噸，有市場分析人士表示，此前日本最大的鋼筋生產商Kyoei鋼鐵公司宣布將在今年9月份的發(fā)貨中，將其鋼筋價格提高2000日元/噸，并表示，漲價是為了一定程度抵消包括廢鋼、合金等在內的原材料價格上漲影響。因此，后期建筑鋼材價格上漲應該在情理之中。九月初，中國HRB400 20mm螺紋鋼出口均價560美元/噸（FOB），與上月末大體持平。

貿易關系方面：據(jù)印度媒體PTI報道，印度可能對部分中國鋼材征收為期五年、至多185.51美元每噸的反傾銷稅，以保護本國相關企業(yè)不受外來低價進口資源的損害。

簡測：基于亞洲及其中國市場的基本面情況，預測9月下半月的亞洲鋼市或繼續(xù)漲跌互現(xiàn)走勢。

歐洲鋼材市場：漲跌不一。該地區(qū)106.7的鋼之家鋼材基準價格指數(shù)，月環(huán)比下跌0.4%（由漲轉跌），月同比上漲1.3%（漲幅收斂），年同比上漲18.9%。

扁平材方面：市場價格漲跌互現(xiàn)。在歐盟，熱軋板卷出廠價格665美元/噸，較之前上漲5美元/噸。冷軋板卷出廠價格755美元/噸，上漲10美元/噸。截止9月13日，歐盟熱卷進口價格635美元/噸（CFR），與上月末持平。冷軋板卷進口價格730美元/噸（CFR），較之前上漲5美元/噸。鍍鋅板卷775美元/噸，中厚板685美元/噸，均與之前持平。在俄羅斯和烏克蘭，有市場分析人士表示，在需求疲軟但供應充足的情況下，俄羅斯和烏克蘭熱軋卷及冷軋卷價格持續(xù)下滑，加上土耳其貨幣貶值等因素，導致跌勢有進一步加劇態(tài)勢。目前，烏克蘭和一些俄羅斯熱軋卷最低價格達到540美元/噸fob，但據(jù)悉鋼廠已經不接受更低的詢盤。有市場人士表示，一些俄羅斯熱軋卷對越南出口報價為573-583美元/噸cfr，這是貿易商在賣空。但也有其他貿易商指出，該價格較上月末成交價低5美元/噸，符合市場形勢。有業(yè)內人士稱，眼下東南亞需求缺少動力，但南亞正在采購，買興較足，中東和非洲買家接受的價格為575-585美元/噸cfr，視供應商和成交量而定，相當于約540-550美元/噸fob黑海。在獨聯(lián)體，由于板材市場持續(xù)低迷以及土耳其里拉貶值，10月獨聯(lián)體板坯價格可能會有所下滑。9月初獨聯(lián)體板坯對東南亞出口價格為530-535美元/噸cfr，對南歐出口價為550美元/噸cfr，對土耳其出口價相當于515-530美元/噸fob黑海。有市場分析人士表示，月中或更晚市場上將出現(xiàn)新的10月報價。有市場人士預計，成交價將會較當前水平下降10-20美元/噸，視地區(qū)而定。有業(yè)內人士指出，獨聯(lián)體供應并不過剩，東部和西部港口一家主要出口商因設備檢修而退出市場。同時，另一個供應來源，一家最大的商用板坯供應商，可能會把大部分板坯供應給其他地區(qū)的自有軋鋼廠。再由于卷材市場低迷，一些額外的供應可能會分配到板坯市場，從而減輕卷材銷售壓力。另有市場消息人士稱，獨聯(lián)體板坯出口商近期試圖通過降價，將板坯銷售打入歐洲和東南亞市場。

長材方面：市場價格小幅波動。在歐盟，螺紋鋼出廠價格655美元/噸，較上月末上漲15美元/噸。螺紋鋼進口價格590美元/噸（CFR），上漲5美元/噸。在南歐，自從美國決定對進口土耳其鋼材征收雙倍232關稅之后，南歐鋼廠開始計劃加大對美國出口量。有意大利貿易商證實，過去幾個月南歐對美國出口量保持穩(wěn)定。他表示，南歐鋼廠對美國市場理計報價為470-475歐元/噸 (547-553美元/噸) fob，相當于過磅價約為485-495歐元/噸fob。在土耳其，受里拉匯率下跌和進口廢鋼成本上升影響，土耳其國內螺紋鋼和線材價格持續(xù)上揚。長材生產商Kardemir于9月6日提高了螺紋鋼和線材的國內售價。目前，其國內螺紋鋼報價為4071里拉每噸（出廠價），比8月28日公布的價格上漲了310里拉每噸。線材價格每噸提高153里拉，出廠價為4425-4519里拉每噸。有業(yè)內人士稱，里拉疲軟和廢鋼價格上漲，將推動國內成品材價格進一步走高。在網(wǎng)用線材方面。南歐市場絲網(wǎng)用線材價格為540-560歐元/噸（626-649美元/噸），而北歐的價格則為550-560歐元/噸。有供應商表示，我們10月份的訂單已經全部訂滿，因此沒有理由降價。據(jù)悉，買家同樣對市場保持冷靜，大部分買家已經提前訂好貨。有買家稱，我們9月份在當?shù)啬秘洠?0月份主要靠進口。實際上，網(wǎng)狀線材的進口價格也保持穩(wěn)定，非洲大陸北部和南部地區(qū)的價格保持在每噸520-530美元（CFR）。有業(yè)內人士指出，7月19日歐盟委員會以關稅配額的形式對23種鋼鐵產品實行了進口限制，即一旦超過該特定商品的配額，進口將征收25％的關稅。而線材正屬于受限制的產品之一，數(shù)據(jù)顯示，迄今為止約有224,300噸（21.2%）線材配額已經用完，因此有走高空間。

貿易關系方面。9月4日歐亞經濟聯(lián)盟(EEU)發(fā)布的一份通知顯示，EEU已經對進口自中國的合金鋼管發(fā)起保障調查。本次調查申請方是俄羅斯合金鋼管企業(yè)Volzhsky Pipe Plant (TMK) 和 Pervouralsky and Chelyabinsk Pipe Plants (Chelpipe)。這些企業(yè)聲稱，某些型號的中國合金鋼管進口量上升，并且售價低于市場水平，可能構成傷害。

簡測：根據(jù)運行態(tài)勢結合基本面情況預測，近期歐洲鋼市或繼續(xù)漲跌不一走勢。

美洲鋼材市場：漲跌互現(xiàn)。該地區(qū)142.6的鋼之家鋼材基準價格指數(shù)，月環(huán)比持平（由跌轉平），月同比上漲30.5%（漲幅擴大），年同比上漲27.6%。

扁平材方面：市場價格小幅下滑。在美國，熱軋板卷出廠價格960美元/噸，較上月末下跌10美元/噸。冷軋板卷出廠價格1080美元/噸，下跌15美元/噸。標準厚板出廠價格1080美元/噸，與前持平。有市場參與者表示，由于供應緊張，美國厚板價格上漲至近七年來的最高點。美國金屬市場對定尺板的價格評估為英擔48.5美元（970美元每噸）。其統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，厚板價格處于自2011年10月中旬以來的最高點，當時的價格為每英擔49美元。厚板的情況和熱卷形成鮮明的對比，熱卷的價格已降至每英擔42.27美元，較7月的峰值每英擔45.84美元下降7.8%。目前，熱軋板卷和厚板之間的價差為每英擔6.23美元，自2017年6月初每英擔6.5美元以來最大。就在去年11月初，在232調查讓美國熱軋板卷價格飆升之前，厚板和熱軋板帶價格幾乎持平。一位買家表示，他推測由于厚板需求強于熱卷，再加上厚板進口量大幅下降，導致兩者價差不斷擴大。另外，有一線鋼廠人士稱，與汽車制造商等主要薄板消費者的談判正在進行，預計價格將會大幅上漲。該人士還稱，夏季美國熱軋卷價格達到接近940美元/短噸的高點，但現(xiàn)在已經回落至約880-900美元/短噸。有正在跟進合同談判的買家表示，他預計短期內價格將會進一步下降至840美元/短噸，但這不太可能對合同談判造成太大影響，由于鋼廠堅守報價，840美元/短噸的交易可能很少，因為鋼廠不想把價格降得太低。

長材方面：市場價格大體平穩(wěn)。在美國，主要地區(qū)進口的螺紋鋼價格為752美元/噸（CIF 含手續(xù)費），較之前上漲9美元/噸。網(wǎng)用線材830美元/噸（CIF），上漲3美元/噸。小型型鋼728元/噸（CIF），與前期持平。另外，最近數(shù)月美國市場對南歐螺紋鋼需求良好。自從美國決定對進口土耳其鋼材征收雙倍232關稅之后，南歐鋼廠開始計劃加大對美國出口量。一位意大利貿易商證實，過去幾個月南歐對美國出口量保持穩(wěn)定。他表示，南歐鋼廠對美國市場理計報價為470-475歐元/噸 (547-553美元/噸) fob，相當于過磅價約為485-495歐元/噸fob。月初，美國油井管價格繼續(xù)下跌。美國國產 P110焊接套管估價從 1,600-1,700美元/短噸降至1,550-1,650美元/短噸，（不含稅出廠價）。有業(yè)內人士稱，雖然特朗普政府實施的232關稅緩解了一些壓力，但美國油井管價格卻從近期的1,850美元/短噸高位緩慢下跌，跌價的主要原因是國內鉆井活動低迷造成產能過剩，而降價是因為產能過剩，或者是對供應過剩的回應，以及“貪婪的競賽”。

貿易關系方面：（1）哥倫比亞工業(yè)部(MCIT)外貿秘書處發(fā)布的一份文件顯示，哥倫比亞開始對進口自中國的型材征收最終反傾銷稅，為期兩年。哥倫比亞地方當局已經開始對中國型材征收最終關稅，稅率為fob基價473.28美元/噸與進口商申報的fob價格之差；（2）加拿大對中國抽油桿存在傾銷和補貼行為發(fā)起調查并稱，加拿大邊境服務局估計，中國產品傾銷幅度為138.2-305.1%，補貼幅度為9.5-144.3%。

簡測：根據(jù)運行態(tài)勢結合基本面情況預計，近期美洲鋼市或繼續(xù)橫向整理走勢。（來源：中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會網(wǎng)站 署名：薛和平）

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（原標題）淡季到來 動力煤“壓力山大”

提要8月初以來，動力煤價格波動回升，主力ZC901從578.2元/噸回升至超過630元/噸，最大漲幅超過70元。這波回升是7月價格快速殺跌的反彈，也體現(xiàn)出因7月原煤產量下降而產生的供給緊縮預期。統(tǒng)計局14日公布數(shù)據(jù)顯示，8月原煤產量2.97億噸，同比增長4.2%； 1-8月份，原煤產量22.8億噸，同比增長3.6%。供應端，產能釋放，進口持續(xù)保持高位；需求端持續(xù)負增長。供應充裕，需求下滑態(tài)勢下，煤價重回綠色區(qū)間的概率加大。建議在需求旺季到來前維持空頭思路操作。

一、原煤產量再度回升打破供給緊縮預期

8月份原煤產量增速超預期回升。統(tǒng)計局14日公布數(shù)據(jù)顯示，8月原煤產量2.97億噸，同比增長4.2%，7月下降2.0%。與7月相較，8月份全國原煤產量環(huán)比增加1510萬噸，增長5.36%。供應量增速由負轉正，扭轉市場對原煤產量的繼續(xù)收縮預期，將在接下來一個月顯露出平抑煤價的效果。

二、煤炭進口量維持在歷史高位有利于煤價平穩(wěn)運行

同時，煤炭進口量繼續(xù)保持高增長。海關總署數(shù)據(jù)顯示，8月份煤及褐煤進口量2867.9萬噸，同比增長13.49%。煤炭進口量持續(xù)處于高位，顯示出當前政策對進口煤無明顯限制措施。預計迎峰度冬期間，煤炭進口量將持續(xù)保持在高位區(qū)間。這將有利于充分利用國際國內兩個市場，平抑煤價異常波動。

三、六大電日耗負增長下水煤需求較差

8月1-31日，六大電日耗累計2367.16萬噸，同比降4.15%。進入9月后，六大電日耗快速從70萬噸水平跌至60萬噸下方，并持續(xù)保持在較低水平；截至14日，當月六大電日耗累計為910.6萬噸，同比降8.72%，降幅進一步擴大。

四、重點電廠需求回落庫存處于歷年同期高位

因季節(jié)性因素，重點電廠耗煤量近期持續(xù)回落，與六大電耗用下降一致。與六大電庫存高位持平不同的是，重點電庫存表現(xiàn)出明顯的季節(jié)性波動，當前庫存水平已經處于三年同期高位水平。需求較弱的現(xiàn)狀下，電廠在高價區(qū)補庫的持續(xù)性存疑。（來源：期貨日報

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。