“金九”過半漲跌兩難，低吸高拋備戰(zhàn)“銀十”

最近“限產(chǎn)比例取消”的誤解以訛傳訛，導(dǎo)致鋼市一瀉千里，上周鋼坯連續(xù)兩日大跌120元/噸之多，然而隨著權(quán)威部門生態(tài)環(huán)境部回應(yīng)：上述傳言是不實消息，是大家對文件的誤讀。加之唐山地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)再一次加碼，鋼市現(xiàn)貨和黑色系期貨大多開始止跌回穩(wěn)，大家對金九需求仍有希望可期。小編近期針對“鋼市漲跌兩難，金九需求能否釋放”做了一個小調(diào)研，情況如下：
　　第一陣營
　　17.9%的人認(rèn)為需求有所回升，下游拿貨的積極性高脹，市價上行
　　目前的鋼市似乎尚在高位階段，在經(jīng)歷了9月初的過山車行情之后，在中旬鋼材市場出現(xiàn)了一些回升的跡象。加之建筑工地的施工工程到了一年內(nèi)最好的趕工階段，在需求方面可能會有一定的保證，需求上升，勢必刺激鋼市上行。
　　第二陣營
　　17.9%的人認(rèn)為庫存被動增加，需求仍顯乏力，市價下行
　　在下游用戶的需求遲遲跟進(jìn)不足的拖累下，原料的支撐也漸漸弱化，資源陸續(xù)到貨，社會庫存被動增加，鋼廠大多以去庫存，薄利多銷為主，再加上”停工長達(dá)半年”的不實傳聞和中美貿(mào)易戰(zhàn)等的不確定因素，利空市場，所以并不看好后市。
　　第三陣營
　　64.3%的人則認(rèn)為成本及心態(tài)支撐，環(huán)保繼續(xù)發(fā)酵，市場高位整理
　　采暖季限產(chǎn)政策的消息可謂是一波三折，從目前情況來看，限產(chǎn)力度及時間長度可能是小于市場預(yù)期，在此局面下，鋼材價格繼續(xù)上漲的動力無疑將收窄?？紤]到當(dāng)前鋼材價格仍處于高位，鋼價調(diào)整對于原料市場的負(fù)面影響會小于鋼廠限產(chǎn)所帶來的影響，所以大部分的人的觀點是鋼價仍將以高位整理為主。
　　在這個小小的調(diào)查結(jié)果來看，還是料短期市場高位整理的居多，比較趨于理性，并沒有過于大喜或者大悲！為什么這么說呢，因為諸多的不確定因素實在太多了，下面小編將著重從出貨，庫存，成本等幾方面來深度剖析一下近期的市場走勢，希望能幫助還在迷茫的你！小編廢話少說，直接上“干貨”：
　　圖1：出貨情況
　　從圖1成品材的唐山帶鋼、型材和建材的曲線圖可以看出，鋼材的出貨情況在9月份以來還是逐步增加的，事實證明終端用戶對金九仍有期可尋的，并沒有受到市場上傳言“長達(dá)半年的停工令”所影響，反而在9月初帶來了一丟丟的小成就，加之中秋和國慶兩大節(jié)假日即將到來，下游備貨的意愿開始嶄露頭角。
　　圖2:成品社會庫存變化（9.7-9.13）
　　單位：萬噸
　　從圖2的庫存量來看，由于環(huán)保限產(chǎn)已然成常態(tài)，鋼廠減能排污明顯見成效，庫存量呈現(xiàn)逐步遞減的態(tài)勢，冷軋的周環(huán)比減少0.29，熱卷的周環(huán)比減少2.17，月環(huán)比減少了13.89，中板年同比減少了4.6，對后市價格的支撐到了一個重大利好因素。
　　圖3：成本情況
　　從圖3的成本的情況來看，隨著近期天然氣京津冀周圍地區(qū)的天然氣上調(diào)，鋼坯、三級螺和熱帶的生成成本都是呈現(xiàn)出的是穩(wěn)步上揚(yáng)的，商家為保利潤將主動挺價甚至?xí)》綕q。
　　綜合來看，社會總庫存繼續(xù)下降，基本面狀態(tài)繼續(xù)好轉(zhuǎn)，庫存對價格的支撐力增強(qiáng)。雖然期貨盤面表現(xiàn)不夠穩(wěn)定，但逢市場低價出現(xiàn)，下游拿貨的積極性則開始展露，這種需求韌性是價格仍然保持高位的主要原因，因此，就算9月需求未見放量，但低吸操作仍然穩(wěn)固。
　　

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。