漲不言頂：黑色的中場(chǎng)休息

　　目前螺紋仍是黑色中確定性最強(qiáng)品種，環(huán)保加碼導(dǎo)致供給沒(méi)有增加空間，需求沒(méi)有出現(xiàn)明顯拐點(diǎn)，1810合約在10月前難以深幅調(diào)整，期貨貼水300-400，仍然存在套利機(jī)會(huì)，行情較為確定。

　　近期，各地紛紛針對(duì)基建投資推出措施，廣東、青海等省市發(fā)布了固定資產(chǎn)投資目標(biāo)，基建投資大幅增加。山西、山東、貴州、江西、云南等省也開(kāi)會(huì)研究加大基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域補(bǔ)短板力度。與此同時(shí)，鐵路、隧道等基礎(chǔ)設(shè)施投資加緊進(jìn)行，叫停了一段時(shí)間的城市軌道交通也開(kāi)始恢復(fù)了審批，后期來(lái)看需求將進(jìn)一步轉(zhuǎn)好。

　　1801做空主要是基于套保和套利的需求，目前的高價(jià)格加大了貿(mào)易商冬儲(chǔ)難度，加上四季度需求可能會(huì)走淡，01的價(jià)格預(yù)期可能會(huì)往下壓一點(diǎn)。所以當(dāng)下做10-1正套，或者在遠(yuǎn)月空頭套保的都是比較合理的選擇。

　　鐵礦石是個(gè)很雞肋的品種，就算從底部反彈上來(lái)也依然是個(gè)雞肋，做空頭配置也好，還是單邊也好，彈性不大空間不大。

　　盡管鋼廠對(duì)高品礦需求較大，高品礦溢價(jià)非常明顯，結(jié)合人民幣貶值以及海運(yùn)費(fèi)上漲共同太高了鐵礦石的底部?jī)r(jià)格，但也僅僅只能太高底部?jī)r(jià)格，四季度澳洲、巴西發(fā)貨量較大，到時(shí)候依然是供應(yīng)大于需求的局面。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。