本周,大連豆一盤面價(jià)格迅速走高,尤其是本周三盤面價(jià)格上漲135元/噸3.69%的漲幅尤為突出。截至本周五夜盤收盤,本周豆一盤面價(jià)格較上周漲幅逾5%。業(yè)內(nèi)人士表示,近期大豆期貨盤面的上漲,主要是因?yàn)橹忻蕾Q(mào)易摩擦的升級(jí)引發(fā)。
中美貿(mào)易摩擦升級(jí)引發(fā)盤面漲勢(shì)
事實(shí)上,中美貿(mào)易摩擦目前處于一個(gè)升級(jí)的態(tài)勢(shì)。8日,美國(guó)貿(mào)易代表辦公室于美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間周二,公布了一份價(jià)值約160億美元的中國(guó)產(chǎn)品清單,并稱從8月23日起,將針對(duì)清單上產(chǎn)品征收25%的額外關(guān)稅。這將直接影響后期國(guó)內(nèi)大豆的供應(yīng)。
國(guó)內(nèi)大豆供應(yīng)分為國(guó)產(chǎn)豆和進(jìn)口豆兩方面,中美貿(mào)易摩擦勢(shì)必將導(dǎo)致進(jìn)口大豆的大量減少。根據(jù)現(xiàn)在的數(shù)據(jù)來看,從十月份開始,每個(gè)月的大豆進(jìn)口量都是出現(xiàn)了一個(gè)大幅的下滑,這一點(diǎn)從船期上面也能得到印證。
“事實(shí)上,之前國(guó)內(nèi)油廠的供應(yīng)多數(shù)要依賴進(jìn)口,現(xiàn)在出于貿(mào)易摩擦導(dǎo)致的進(jìn)口大豆成本的大幅提升和進(jìn)口美豆是否會(huì)出現(xiàn)通關(guān)難問題的擔(dān)憂,國(guó)內(nèi)油廠已經(jīng)那么連續(xù)多周沒有采購(gòu)美豆。”魯證期貨農(nóng)產(chǎn)品研究員蔣博恒表示,據(jù)海關(guān)最新數(shù)據(jù)顯示,7月進(jìn)口大豆到港量約為801萬噸,遠(yuǎn)低于早先預(yù)期,8月預(yù)估885萬噸,9月預(yù)估750萬噸,10月預(yù)估730萬噸。10月份美豆集中上市,進(jìn)口到國(guó)內(nèi)要11月份到港。如果不進(jìn)口美豆,11月份的供應(yīng)將可能出現(xiàn)問題,根據(jù)數(shù)據(jù)顯示,去年11月進(jìn)口了900萬噸的大豆,而今年船期顯示目前才有600萬噸的進(jìn)口量。因此,四季度后半期進(jìn)口大豆的供應(yīng)將會(huì)出現(xiàn)一個(gè)短缺,這對(duì)于國(guó)產(chǎn)大豆就是一個(gè)非常有利的提振。
此外,國(guó)產(chǎn)大豆方面,由于最近東北地區(qū)的天氣出現(xiàn)了一定的干旱,這對(duì)于國(guó)產(chǎn)大豆也有一定的提振作用。
“除上述因素外,資金方面對(duì)于大豆行情也有一定的影響。”據(jù)蔣博恒介紹,據(jù)他了解的情況,最近國(guó)內(nèi)的一個(gè)資金開始配置國(guó)內(nèi)的一些農(nóng)產(chǎn)品、追逐一些農(nóng)產(chǎn)品板塊。“這是由于人民幣匯率的貶值可能會(huì)導(dǎo)致一些需要進(jìn)口的原材料出現(xiàn)輸入型的通脹。所以說農(nóng)產(chǎn)品本身具有這個(gè)熱點(diǎn),疊加基本面的利好,所以帶動(dòng)了大豆的一輪上漲。”
消費(fèi)淡季短期國(guó)產(chǎn)大豆現(xiàn)貨仍將震蕩偏弱
與期貨盤面的火爆行情有所不同,事實(shí)上,大豆的現(xiàn)貨價(jià)格在進(jìn)入8月份以來是走低的。8月10日,國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格穩(wěn)中有跌。目前仍處于豆制品消費(fèi)淡季,且由于近期大豆市場(chǎng)持續(xù)疲軟,有不少?gòu)氖麓蠖官?gòu)銷生意的貿(mào)易商轉(zhuǎn)做小麥生意。另外,豆制品企業(yè)環(huán)保整理和學(xué)校放假以及臨儲(chǔ)陳豆持續(xù)拍賣,給市場(chǎng)貨源流轉(zhuǎn)增加困難,部分豆制品加工和蛋白企業(yè)暫停收購(gòu)大豆,市場(chǎng)大豆消耗速度緩慢,各產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商貨源外發(fā)困難。其次,湖北新季早熟豆全面上市,進(jìn)一步增加國(guó)產(chǎn)大豆貨源,而8月底湖北中熟豆也將上市,目前下游廠商觀望情況仍重,市場(chǎng)弱勢(shì)格局難改。“總的來看,市場(chǎng)壓力集中凸顯,預(yù)計(jì)近期國(guó)產(chǎn)大豆整體市場(chǎng)或仍以穩(wěn)中震蕩偏弱走勢(shì)運(yùn)行。”蔣博恒說。
該觀點(diǎn)也得到了分析師的印證。他表示,綜合來看,下周國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格下滑風(fēng)險(xiǎn)明顯下降。東北來看,東北高蛋白貨源較少,農(nóng)戶惜售情緒明顯;外加銷區(qū)客戶采購(gòu)積極性增加,價(jià)格小幅走強(qiáng)。但客戶接受高價(jià)能力有限,后續(xù)上漲動(dòng)力略顯不足。預(yù)計(jì),下周東北大豆價(jià)格或維持穩(wěn)定;南方大豆出售庫存為主,幾無上貨。湖北早熟黃豆購(gòu)銷一般,翠扇、中黃等開始少量上市,或?qū)κ袌?chǎng)造成一定影響。預(yù)計(jì),下周南方大豆價(jià)格或穩(wěn)中偏弱。
現(xiàn)貨走低期貨走強(qiáng)期現(xiàn)價(jià)格出現(xiàn)分化
事實(shí)上,整個(gè)2018年大豆價(jià)格也一直處于回落階段。據(jù)蔣博恒介紹,原因有兩方面:第一,食用豆市場(chǎng)低消耗狀態(tài)延續(xù),各產(chǎn)區(qū)大豆走貨依舊遲緩。此外,臨儲(chǔ)大豆拍賣持續(xù),增加大豆市場(chǎng)供應(yīng)壓力。目前國(guó)內(nèi)大豆市場(chǎng)需求仍處于清淡期,且隨著低價(jià)國(guó)儲(chǔ)大豆陸續(xù)入市,廠家消耗庫存為主,本周市場(chǎng)拍賣熱情繼續(xù)減退,周三(8月1日)國(guó)家糧食交易中心舉辦2018年第八次臨儲(chǔ)大豆拍賣,計(jì)劃拍賣2013年產(chǎn)臨儲(chǔ)大豆46.18萬噸,實(shí)際成交僅2.33萬噸,此次臨儲(chǔ)大豆拍賣的成交率再次刷新最低值,降至5.04%。臨儲(chǔ)大豆拍賣量繼續(xù)下降,加重國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)看空氛圍。
“基于此,目前大豆的期現(xiàn)價(jià)格走勢(shì)出現(xiàn)了分化。”蔣博恒說,事實(shí)上,目前豆一的倉單數(shù)一直在增加,這也反映出市場(chǎng)在期現(xiàn)走勢(shì)不一致的情況下,賣出期貨套保交割的意愿在增強(qiáng)。
值得注意的是,短期之內(nèi)大豆可能還是面臨一定的壓力。“因?yàn)榇蠖古馁u現(xiàn)在還在進(jìn)行當(dāng)中,到現(xiàn)在每周的成交率來看的話才百分之十幾,并沒有出現(xiàn)特別的火爆的情況。也就是說雖然現(xiàn)在市場(chǎng)的預(yù)期是比較好的,但是現(xiàn)貨方面還沒有真正的開始啟動(dòng),那么大豆盤面價(jià)格大幅上漲了之后,現(xiàn)貨還沒有跟上,就會(huì)造成期現(xiàn)之間比較大的期貨升水。那么這種升水能不能持續(xù)住是一個(gè)問題,如果說大豆現(xiàn)貨持續(xù)不漲的話,到時(shí)候?qū)⒖赡軙?huì)引發(fā)回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。此外,陳豆的拍賣制約了現(xiàn)貨價(jià)格,因此也限制了近月合約的漲幅。”蔣博恒說。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。
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